-- 2023.08.29 15:18:23
Проучване и добив на нефт и газ АД-София, 4O1, GAZ; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 15:15:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 4.12 6.25 7.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 897.00 905.00 760.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 634.00 2 497.00 1 852.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 9 185.00 10 102.00 13 496.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 44 080.00 48 391.00 47 410.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 19.13 30.61 50.18
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.57 0.87 1.08
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.14 1.58 1.96
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -34.58 -297.38 42.34
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 8.95 12.78 17.26
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 18.03 -12.22 381.01
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 17.05 8.20 17.99
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -31.94 -19.93 60.34
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -75.66 -774.44 202.67
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 3.05 2.92 2.19
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -4.43 -2.63 -4.57
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 5.98 5.16 3.91
Възвръщаемост на СК (ROE) 3.00 2.87 2.17
Възвръщаемост на активите (ROA) 2.26 2.15 1.62
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 18.69 18.87 19.72
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 20.04 20.26 21.26
Текуща ликвидност (Current Ratio) 327.11 317.59 312.88
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.12 0.74 1.16
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 0.49 -1.56 16.45
Очаквана цена (Expected price) 4.14 6.15 8.85
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 1.39 1.13 25.20
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 4.18 6.32 9.52

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 897 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 18.03 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 634 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 42.22 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 17.05 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 341 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 8 168 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 21.08 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 3.05 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.57
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 75.86 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.26 %
 + Средна дивидентна доходност от 4O1 (GAZ) за 5 години: 1.12 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 19.13
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -31.94 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -7.02 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -37.77 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -50.88 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -75.66 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -1 457 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -166.38 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 178.52 %
 - Спад в цената на 4O1 (GAZ) за 90 дни над -10%: -17.60 %
 - Спад в цената на 4O1 (GAZ) за 360 дни над -10%: -45.79 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 897 хил.лв., като нараства с 18.03 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 634 хил.лв., което представлява 0.22 лв. на акция при изменение с 42.22 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.12 лв. е 19.13.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 17.05 % и е 2 341 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 21.08 % до 8 168 хил.лв. (0.67 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 8.95, а на P/EBITDA 6.17.

Проучване и добив на нефт и газ АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 9 185 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -31.94 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -7.02 % до 3.60 лв. (общо 44 080 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.14, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 5.98 %.
През тримесечието финансовите приходи са 7.87 % от приходите от дейността (788 от 10 015 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (202 хил.лв.) и приходите от дивиденти (538 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -31.23 % и са 9 027 хил.лв., а за годината са 44 800 хил.лв. с изменение от -5.89 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 2 146 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 3 656 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 7 140 хил.лв., разходите за възнаграждения с 9 452 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 18 028 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Проучване и добив на нефт и газ АД-София към края на юни 2023 г. от 89 007 хил.лв., прави 7.28 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 3.05 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.00 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.57. Резервите от 77 243 хил.лв. формират 86.78 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -2 266 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 75.86 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 576 хил.лв., а краткосрочните за 21 934 хил.лв., което прави общо 23 510 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 18.69 %. Общо дълговете са 20.04 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 26.41 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -4.43 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.37 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 117 328 хил.лв. От тях текущите са 61.15 % (71 748 хил.лв.), а нетекущите 38.85 % (45 580 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 49 814 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 327.11 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 55.97 % от собствения капитал и 42.46 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.26 %, а обръщаемостта им е 0.38 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.95 %. Стойността на фирмата (EV) e 73 082 615 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 5 618 хил.лв. (4.79 % от Актива), от които парите в брои са 52 хил.лв., а 569 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 114.64 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 618 хил.лв. с изменение от -37.77 %. Отношението му към продажбите е 17.62 %. За година назад ОПП е 3 088 хил.лв. (-50.88 % спад), а ОПП/Продажби 7.01 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -733 хил.лв., а за 12 м. -2 347 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -37 хил.лв. и -986 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 848 хил.лв, а за период от 1 година -245 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -75.66 % до 386 хил.лв., а за 12 месеца е -1 457 хил.лв. (-166.38 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -34.58.

Проучване и добив на нефт и газ АД-София има емитирани акции с борсов код: 4O1 (GAZ)-обикновени 12 228 062 бр.. Емисия 4O1 (GAZ) поевтинява за предходните 90 дни с -17.60 % до цена 4.12 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -45.79 %. Капитализацията на дружеството е 50.38 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4O1 (GAZ) е 0.0460 лв. 1.12 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Проучване и добив на нефт и газ АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.05
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)11.11
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)5.59
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.78
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)178.52

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Проучване и добив на нефт и газ АД-София е 0.49 %. Очакваната цена на емисия 4O1 (GAZ) е 4.14 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.57180.56601.02
Цена/Печалба 12м.(P/E)20.176119.12675.49
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.04111.1429-8.91
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)6.43666.16794.36
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-196.0296-34.5776-466.93

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 41 190 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 705 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал1.2289 1861.0989 071
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)8.412 7078.242 703
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-13.7041 763-16.0740 617
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)10.308 63311.618 736
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-1 390.64-3 831-910.35-2 597

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Проучване и добив на нефт и газ АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 1.39 %, което съответства на цена за емисия 4O1 (GAZ) от 4.18 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 14 169 3 977 -71.93 % -10 192
Други имоти, машини 2 096 10 945 +422.19 % +8 849


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 1 088 850 -21.87 % -238
Разходи за външни услуги-3м. 1 221 595 -51.27 % -626
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 224 -713 -418.30 % -937
Други разходи за дейността, в т ч-3м. -1 151 693 +160.21 % +1 844
Приходи от дивиденти-3м. 0 538 +538.00 % +538
Финансови приходи-3м. 259 788 +204.25 % +529


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -9 127 -5 280 +42.15 % +3 847
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -439 -749 -70.62 % -310
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -1 092 1 618 +248.17 % +2 710
Предоставени заеми-3м. -845 -1 088 -28.76 % -243
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -2 127 848 +139.87 % +2 975
Парични средства в началото на периода-3м. 6 897 0 -100.00 % -6 897
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 4 770 848 -82.22 % -3 922
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 4 201 848 -79.81 % -3 353