-- 2023.08.29 14:11:29
Индустриален Капитал Холдинг АД-София, 4I8, HIKA; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 14:03:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 3.08 2.60 2.88
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 2 022.00 3 952.00 2 236.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 10 609.00 10 823.00 6 656.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 102 142.00 111 177.00 101 790.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 410 992.00 410 640.00 354 597.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 4.61 3.81 6.86
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.68 0.56 0.70
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.12 0.10 0.13
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 1.00 0.79 2.66
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 3.02 2.81 3.48
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -9.57 56.58 15.08
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 10.23 45.54 34.15
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.35 17.79 28.07
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -64.28 679.66 1 117.84
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 9.85 14.51 9.03
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 32.54 45.60 27.44
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 2.58 2.64 1.88
Възвръщаемост на СК (ROE) 15.03 15.69 10.56
Възвръщаемост на активите (ROA) 4.01 4.31 3.02
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 23.47 18.51 23.81
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 28.05 23.22 25.93
Текуща ликвидност (Current Ratio) 279.80 345.61 274.25
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 2.73 3.24 3.29
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.59 3.07 2.62
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -0.44 9.14 5.44
Очаквана цена (Expected price) 3.07 2.84 3.04
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 3.14 17.73 118.56
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.18 3.06 6.29

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 2 022 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 10 609 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 59.39 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.61
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 10.23 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 16 194 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 68 724 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 41.72 %
 + EV/EBITDA под 8: 3.02
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.35 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 15.90 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.12
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 9.85 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 15.03 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.68
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 4.01 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 107.95 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 185.15 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.00
 + Ръст в цената на 4I8 (HIKA) за 90 дни над 10%: 10.00 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 2.73 %
 + Средна дивидентна доходност от 4I8 (HIKA) за 5 години: 2.59 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -9.57 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.58 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 24.42 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 32.54 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -38.36 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -64.28 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 30.65 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 2 022 хил.лв., като намалява с -9.57 %. За последните 12 месеца печалбата достига 10 609 хил.лв., което представлява 0.67 лв. на акция при изменение с 59.39 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.08 лв. е 4.61.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 10.23 % и е 16 194 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 41.72 % до 68 724 хил.лв. (4.33 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 3.02, а на P/EBITDA 0.71.

Индустриален Капитал Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 102 142 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 0.35 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 15.90 % до 25.91 лв. (общо 410 992 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.12, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.58 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -1.93 % и са 89 808 хил.лв., а за годината са 360 705 хил.лв. с изменение от 11.84 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 56 123 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 18 550 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 241 248 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 64 029 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Индустриален Капитал Холдинг АД-София към края на юни 2023 г. от 71 690 хил.лв., прави 4.52 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 9.85 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 15.03 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.68. Резервите от 18 126 хил.лв. формират 25.28 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 31 915 хил.лв. (44.52 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 24.42 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 13 421 хил.лв., а краткосрочните за 68 906 хил.лв., което прави общо 82 327 хил.лв. 7 396 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 23.47 %. Общо дълговете са 28.05 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 114.84 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 32.54 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 22.55 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 293 535 хил.лв. От тях текущите са 65.68 % (192 796 хил.лв.), а нетекущите 34.32 % (100 739 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 123 890 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 279.80 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 172.81 % от собствения капитал и 42.21 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 4.01 %, а обръщаемостта им е 1.55 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 13.18 %. Стойността на фирмата (EV) e 207 492 796 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 63 215 хил.лв. (21.54 % от Актива), от които парите в брои са 128 хил.лв., а 1 457 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 92.40 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 5 294 хил.лв. с изменение от -38.36 %. Отношението му към продажбите е 5.18 %. За година назад ОПП е 62 062 хил.лв. (107.95 % ръст), а ОПП/Продажби 15.10 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -3 016 хил.лв., а за 12 м. -30 708 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 424 хил.лв. и -19 407 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 2 702 хил.лв, а за период от 1 година 11 947 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -64.28 % до 1 916 хил.лв., а за 12 месеца е 48 978 хил.лв. (185.15 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.00.

Индустриален Капитал Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4I8 (HIKA)-обикновени 15 864 544 бр.. Емисия 4I8 (HIKA) поскъпва за предходните 90 дни с 10.00 % до цена 3.08 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 6.94 %. Капитализацията на дружеството е 48.86 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 1 335 969 лв., което е 12.59 % от текущата 12 месечна печалба и са 2.73 % спрямо капитализацията (4I8 (HIKA) - 0.084211 лв. 2.73 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4I8 (HIKA) е 0.0798 лв. 2.59 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Индустриален Капитал Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.80
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)9.82
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.53
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.09
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)30.65

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Индустриален Капитал Холдинг АД-София е -0.44 %. Очакваната цена на емисия 4I8 (HIKA) е 3.07 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.66740.6816-2.09
Цена/Печалба 12м.(P/E)4.51474.6058-1.98
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.11900.11890.09
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.72690.71102.24
Цена/СПП 12м.(P/FCF)0.93200.9976-6.58

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 417 745 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 10 924 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал4.5076 5150.1673 335
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)8.8111 776-6.9410 072
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)3.07423 2490.39412 242
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)10.8574 5174.2470 072
Свободен паричен поток 12м.(FCF)57.6382 638-16.9443 546

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Индустриален Капитал Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 3.14 %, което съответства на цена за емисия 4I8 (HIKA) от 3.18 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Незавършено производство 20 393 16 088 -21.11 % -4 305
Текущи задължения, в т ч 40 817 57 052 +39.78 % +16 235
Текущи задължения към свързани предприятия 374 14 856 +3 872.19 % +14 482
Търговски и други текущи задължения 51 281 68 126 +32.85 % +16 845
Текущи пасиви 52 102 68 906 +32.25 % +16 804


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Печалба от дейността-3м. 18 659 12 735 -31.75 % -5 924
Печалба преди облагане с данъци-3м. 18 659 12 735 -31.75 % -5 924
Печалба след облагане с данъци-3м. 16 671 11 356 -31.88 % -5 315
Печалба след облагане с данъци за малцинствено участие-3м. 12 719 9 334 -26.61 % -3 385


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 7 789 -13 809 -277.29 % -21 598
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 22 373 5 294 -76.34 % -17 079
Покупка на инвестиции-3м. -15 446 0 +100.00 % +15 446
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -19 735 -3 016 +84.72 % +16 719
Парични средства в началото на периода-3м. 61 139 -61 139 -200.00 % -122 278
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 60 513 -58 437 -196.57 % -118 950
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 58 990 -56 914 -196.48 % -115 904