-- 2023.08.28 15:10:00
София Хотел Балкан АД-София, 3ZB, SHERA; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.28 15:06:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 45.00 45.00 97.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 932.00 -677.00 1 272.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 976.00 3 316.00 -598.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 254.00 6 411.00 9 257.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 38 788.00 36 791.00 26 337.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 79.60 71.43 -858.24
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 5.30 5.84 13.85
Цена/Продажби 12м.(P/S) 6.11 6.44 19.49
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 19.68 25.33 1 322.76
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 29.24 31.54 83.30
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -26.73 -186.86 332.65
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 27.35 2.91 102.33
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 21.57 34.63 126.83
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 82.22 11 500.00 161.46
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 20.59 13.14 -20.72
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -1.06 -2.34 -1.70
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 7.67 9.01 -2.27
Възвръщаемост на СК (ROE) 7.07 8.26 -1.55
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.66 1.86 -0.33
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 9.40 9.59 6.00
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 75.50 77.19 78.97
Текуща ликвидност (Current Ratio) 19.90 18.39 35.75
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 3.37 -3.86 29.74
Очаквана цена (Expected price) 46.51 43.26 126.49
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 23.32 3.78 45.22
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 55.49 46.70 141.59

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 932 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 976 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 597.66 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 27.35 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 424 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 12 795 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 63.64 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 21.57 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 47.28 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 20.59 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 7.07 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 64.12 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 251.42 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 82.22 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 3 002.06 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 23.32 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -26.73 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 79.60
 - EV/EBITDA над 20: 29.24
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 6.11
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 5.30
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 24.50 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 75.50 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -13 731 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 19.68
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 51.57 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 360 дни над -10%: -53.85 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 932 хил.лв., като намалява с -26.73 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 976 хил.лв., което представлява 0.57 лв. на акция при изменение с 597.66 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 45 лв. е 79.60.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 27.35 % и е 4 424 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 63.64 % до 12 795 хил.лв. (2.43 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 29.24, а на P/EBITDA 18.51.

София Хотел Балкан АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 11 254 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 21.57 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 47.28 % до 7.37 лв. (общо 38 788 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 6.11, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 7.67 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 24.10 % и са 10 212 хил.лв., а за годината са 36 434 хил.лв. с изменение от 27.98 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 1 241 хил.лв., разходите за външни услуги с 3 172 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 586 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 13 712 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 5 800 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 2 349 хил.лв. 98.95 % от финансовите разходи (2 374 хил. лв.). Те от своя страна са 23.25 % от разходите за дейността (10 212 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на София Хотел Балкан АД-София към края на юни 2023 г. от 44 696 хил.лв., прави 8.49 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 20.59 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 7.07 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 5.30. Резервите от 60 345 хил.лв. формират 135.01 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -21 168 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 24.50 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 120 578 хил.лв., а краткосрочните за 17 142 хил.лв., което прави общо 137 720 хил.лв. 114 185 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 9.40 %. Общо дълговете са 75.50 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 308.13 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.06 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 3.49 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 182 416 хил.лв. От тях текущите са 1.87 % (3 411 хил.лв.), а нетекущите 98.13 % (179 005 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -13 731 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 19.90 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -30.72 % от собствения капитал и -7.53 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.66 %, а обръщаемостта им е 0.22 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.81 %. Стойността на фирмата (EV) e 374 091 320 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 504 хил.лв. (0.28 % от Актива), от които парите в брои са 9 хил.лв., а 58 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 2.94 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 6 949 хил.лв. с изменение от 64.12 %. Отношението му към продажбите е 61.75 %. За година назад ОПП е 16 007 хил.лв. (251.42 % ръст), а ОПП/Продажби 41.27 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 407 хил.лв., а за 12 м. -3 771 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -5 484 хил.лв. и -12 838 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 58 хил.лв, а за период от 1 година -602 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 82.22 % до 5 946 хил.лв., а за 12 месеца е 12 036 хил.лв. (3 002.06 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 19.68.

София Хотел Балкан АД-София има емитирани акции с борсов код: 3ZB (SHERA)-обикновени 5 263 896 бр.. Емисия 3ZB (SHERA) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 45 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -53.85 %. Капитализацията на дружеството е 236.88 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на София Хотел Балкан АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.11
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)18.84
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)9.22
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)12.07
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)51.57

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на София Хотел Балкан АД-София е 3.37 %. Очакваната цена на емисия 3ZB (SHERA) е 46.51 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)5.84405.299710.27
Цена/Печалба 12м.(P/E)71.434179.5952-10.25
Цена/Продажби 12м.(P/S)6.43846.10695.43
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)19.997918.51318.02
Цена/СПП 12м.(P/FCF)25.326119.680628.69

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 43 064 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 3 207 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал13.3545 9458.1743 846
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)39.674 632-46.221 783
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)16.9543 02717.1543 102
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)24.5514 75322.6814 531
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 073.08109 71844.0313 471

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на София Хотел Балкан АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 23.32 %, което съответства на цена за емисия 3ZB (SHERA) от 55.49 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 13 268 10 450 -21.24 % -2 818
Текущи задължения, в т ч 9 028 11 826 +30.99 % +2 798


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 759 1 241 +63.50 % +482
Разходи за външни услуги-3м. 2 319 3 172 +36.78 % +853
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 355 579 +63.10 % +224
Разходи по икономически елементи-3м. 6 018 7 838 +30.24 % +1 820
Разходи за лихви-3м. 1 074 2 349 +118.72 % +1 275
Финансови разходи-3м. 1 127 2 374 +110.65 % +1 247
Разходи за дейността-3м. 7 145 10 212 +42.93 % +3 067
Печалба от дейността-3м. 0 1 072 +1 072.00 % +1 072
Общо разходи-3м. 7 145 10 212 +42.93 % +3 067
Печалба преди облагане с данъци-3м. 0 1 072 +1 072.00 % +1 072
Печалба след облагане с данъци-3м. 0 932 +932.00 % +932
Нетна печалба за периода-3м. 0 932 +932.00 % +932
Общо разходи и печалба-3м. 7 193 10 607 +47.46 % +3 414
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 6 411 11 254 +75.54 % +4 843
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 6 411 11 254 +75.54 % +4 843
Приходи от дейността-3м. 6 516 11 284 +73.17 % +4 768
Загуба от дейността-3м. 629 0 -100.00 % -629
Общо приходи-3м. 6 516 11 284 +73.17 % +4 768
Загуба преди облагане с данъци-3м. 629 0 -100.00 % -629
Загуба след облагане с данъци-3м. 677 0 -100.00 % -677
Нетна загуба за периода-3м. 677 0 -100.00 % -677
Общо приходи и загуба-3м. 7 193 10 607 +47.46 % +3 414


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 10 505 12 914 +22.93 % +2 409
Плащания на доставчици-3м. -5 506 -3 402 +38.21 % +2 104
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -1 228 -1 692 -37.79 % -464
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 827 6 949 +145.81 % +4 122
Покупка на дълготрайни активи-3м. -850 -1 217 -43.18 % -367
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -850 -1 407 -65.53 % -557
Постъпления от заеми-3м. 3 014 1 466 -51.36 % -1 548
Платени заеми-3м. -2 716 -3 942 -45.14 % -1 226
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -2 456 -3 008 -22.48 % -552
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 158 -5 484 -154.12 % -3 326
Парични средства в началото на периода-3м. 627 0 -100.00 % -627