-- 2023.08.25 14:47:55
Топлофикация-Русе АД-Русе, TPLR, T0F1; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.25 14:46:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 3.60 3.50 3.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -7 263.00 12 893.00 -6 630.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 34 337.00 34 970.00 -52 642.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 40 731.00 41 990.00 19 775.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 171 479.00 150 523.00 107 491.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 2.97 2.84 -1.88
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.55 1.35 3.12
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.60 0.66 0.92
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 6.62 5.40 10.04
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 8.89 9.76 -7.76
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -9.55 275.37 -1 583.22
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 69.31 432.11 -288.82
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 105.97 50.92 22.97
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -273.82 445.37 150.66
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 107.64 90.71 -62.40
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 32.39 80.28 138.51
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 20.02 23.23 -48.97
Възвръщаемост на СК (ROE) 57.03 67.71 -102.60
Възвръщаемост на активите (ROA) 7.70 8.43 -20.43
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 41.93 41.60 52.70
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 84.80 84.19 89.74
Текуща ликвидност (Current Ratio) 188.68 193.27 143.76
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.29
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.06 0.06 0.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 2.14 45.23 -11.46
Очаквана цена (Expected price) 3.68 5.08 3.10
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 15.64 41.26 -9.10
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 4.16 4.94 3.18

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 34 337 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 165.23 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.97
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 69.31 %
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 52 530 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 208.14 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 105.97 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 59.53 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.60
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 20.02 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 107.64 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 57.03 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 7.70 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 33.55 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 56.13 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 6.62
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 15.64 %
 + Средна дивидентна доходност от TPLR за 5 години: 0.06 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -7 263 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -9.55 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -1 389 хил.лв.
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.55
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 15.20 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 41.93 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 84.80 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 32.39 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -782 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -138.89 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -1 872 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -273.82 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 376.05 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 176.72 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 26.67 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -7 263 хил.лв., като намалява с -9.55 %. За последните 12 месеца печалбата достига 34 337 хил.лв., което представлява 1.21 лв. на акция при изменение с 165.23 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.6 лв. е 2.97.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 69.31 % и е -1 389 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 208.14 % до 52 530 хил.лв. (1.85 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 8.89, а на P/EBITDA 1.94.

Топлофикация-Русе АД-Русе формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 40 731 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 105.97 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 59.53 % до 6.05 лв. (общо 171 479 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.60, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 20.02 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 80.94 % и са 48 051 хил.лв., а за годината са 186 829 хил.лв. с изменение от 2.06 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 14 730 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 19 563 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 83 317 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 60 052 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 4 784 хил.лв. 90.78 % от финансовите разходи (5 270 хил. лв.). Те от своя страна са 10.97 % от разходите за дейността (48 051 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД-Русе към края на юни 2023 г. от 66 024 хил.лв., прави 2.33 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 107.64 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 57.03 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.55. Резервите от 43 463 хил.лв. формират 65.83 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -11 418 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 15.20 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 186 156 хил.лв., а краткосрочните за 182 064 хил.лв., което прави общо 368 220 хил.лв. 5 431 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 41.93 %. Общо дълговете са 84.80 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 557.71 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 32.39 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 40.11 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 434 244 хил.лв. От тях текущите са 79.11 % (343 525 хил.лв.), а нетекущите 20.89 % (90 719 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 161 461 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 188.68 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 244.55 % от собствения капитал и 37.18 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 7.70 %, а обръщаемостта им е 0.38 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 13.05 %. Стойността на фирмата (EV) e 466 806 947 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 3 470 хил.лв. (0.80 % от Актива), от които парите в брои са 3 470 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1.91 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -782 хил.лв. с изменение от -138.89 %. Отношението му към продажбите е -1.92 %. За година назад ОПП е 19 358 хил.лв. (33.55 % ръст), а ОПП/Продажби 11.29 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 201 хил.лв., а за 12 м. -13 225 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -669 хил.лв. и -2 923 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -3 652 хил.лв, а за период от 1 година 3 210 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -273.82 % до -1 872 хил.лв., а за 12 месеца е 15 427 хил.лв. (56.13 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 6.62.

Топлофикация-Русе АД-Русе има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.. Емисия TPLR поскъпва за предходните 90 дни с 2.86 % до цена 3.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 2.86 %. Капитализацията на дружеството е 102.06 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия TPLR е 0.0020 лв. 0.06 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД-Русе измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)19.82
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)376.05
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)13.34
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)176.72
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)26.67

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД-Русе е 2.14 %. Очакваната цена на емисия TPLR е 3.68 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.39261.5458-9.91
Цена/Печалба 12м.(P/E)2.91842.9722-1.81
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.67800.595213.92
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.06621.94286.35
Цена/СПП 12м.(P/FCF)5.55386.6155-16.05


Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД-Русе и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 15.64 %, което съответства на цена за емисия TPLR от 4.16 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Неразпределена печалба 29 141 14 620 -49.83 % -14 521
Непокрита загуба -40 559 -26 038 +35.80 % +14 521
Други текущи задължения 33 318 6 149 -81.54 % -27 169


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 18 674 14 730 -21.12 % -3 944
Разходи за външни услуги-3м. 1 824 2 547 +39.64 % +723
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 2 086 19 563 +837.82 % +17 477
Разходи по икономически елементи-3м. 26 982 42 781 +58.55 % +15 799
Разходи за лихви-3м. 2 071 4 784 +131.00 % +2 713
Финансови разходи-3м. 2 217 5 270 +137.71 % +3 053
Разходи за дейността-3м. 29 199 48 051 +64.56 % +18 852
Печалба от дейността-3м. 12 893 0 -100.00 % -12 893
Общо разходи-3м. 29 199 48 051 +64.56 % +18 852
Печалба преди облагане с данъци-3м. 12 893 0 -100.00 % -12 893
Печалба след облагане с данъци-3м. 12 893 0 -100.00 % -12 893
Нетна печалба за периода-3м. 12 893 0 -100.00 % -12 893
Загуба от дейността-3м. 0 7 263 +7 263.00 % +7 263
Загуба преди облагане с данъци-3м. 0 7 263 +7 263.00 % +7 263
Загуба след облагане с данъци-3м. 0 7 263 +7 263.00 % +7 263
Нетна загуба за периода-3м. 0 7 263 +7 263.00 % +7 263


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 34 372 24 980 -27.32 % -9 392
Плащания на доставчици-3м. -19 689 -33 588 -70.59 % -13 899
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -9 486 -295 +96.89 % +9 191
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 8 728 10 814 +23.90 % +2 086
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 10 800 -782 -107.24 % -11 582
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. -5 063 -2 201 +56.53 % +2 862
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -5 063 -2 201 +56.53 % +2 862
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 4 981 -3 652 -173.32 % -8 633
Парични средства в началото на периода-3м. 2 141 0 -100.00 % -2 141
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 7 122 -3 652 -151.28 % -10 774
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 7 122 -3 652 -151.28 % -10 774