-- 2023.08.23 16:16:47
М+С хидравлик АД-Казанлък, 5MH, MCH; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.23 16:14:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 11.30 9.65 8.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 9 674.00 13 079.00 8 667.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 40 883.00 39 876.00 26 865.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 66 290.00 66 272.00 55 732.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 248 378.00 237 820.00 187 280.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 10.90 9.55 13.07
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.85 3.12 3.86
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.79 1.60 1.87
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 11.78 8.63 24.12
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 8.40 7.30 9.32
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 11.62 62.43 97.97
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 18.66 52.78 66.06
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 18.94 33.62 48.84
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -78.87 1 602.88 583.40
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 27.23 27.14 16.75
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 62.88 93.95 23.66
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 16.46 16.77 14.34
Възвръщаемост на СК (ROE) 36.39 37.56 29.97
Възвръщаемост на активите (ROA) 25.73 27.38 22.48
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 31.92 23.96 30.76
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 37.48 29.74 32.10
Текуща ликвидност (Current Ratio) 186.05 235.27 190.15
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.54 4.15 3.93
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.85 3.34 3.38
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.44 11.50 9.58
Очаквана цена (Expected price) 11.46 10.76 9.75
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 9.11 17.41 20.50
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 12.33 11.33 10.72

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 9 674 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 11.62 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 40 883 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 52.18 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 18.66 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 14 434 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 57 952 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 45.68 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 18.94 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 32.62 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 16.46 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 27.23 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 36.39 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 25.73 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 97.49 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 159.87 %
 + Ръст в цената на 5MH (MCH) за 90 дни над 10%: 17.10 %
 + Ръст в цената на 5MH (MCH) за 360 дни над 10%: 26.26 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.54 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MH (MCH) за 5 години: 2.85 %

 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.85
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 31.92 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 62.88 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -58.72 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -78.87 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 31.44 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 9 674 хил.лв., като нараства с 11.62 %. За последните 12 месеца печалбата достига 40 883 хил.лв., което представлява 1.04 лв. на акция при изменение с 52.18 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 11.3 лв. е 10.90.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 18.66 % и е 14 434 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 45.68 % до 57 952 хил.лв. (1.47 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 8.40, а на P/EBITDA 7.69.

М+С хидравлик АД-Казанлък формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 66 290 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 18.94 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 32.62 % до 6.30 лв. (общо 248 378 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.79, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 16.46 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 17.69 % и са 54 950 хил.лв., а за годината са 203 723 хил.лв. с изменение от 28.13 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 28 825 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 15 322 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 113 806 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 51 436 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на М+С хидравлик АД-Казанлък към края на юни 2023 г. от 115 676 хил.лв., прави 2.93 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 27.23 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 36.39 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.85. Резервите от 17 598 хил.лв. формират 15.21 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 35 892 хил.лв. (31.03 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 61.79 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 10 401 хил.лв., а краткосрочните за 59 754 хил.лв., което прави общо 70 155 хил.лв. 5 849 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 31.92 %. Общо дълговете са 37.48 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 60.65 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 62.88 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 39.51 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 187 201 хил.лв. От тях текущите са 59.39 % (111 171 хил.лв.), а нетекущите 40.61 % (76 030 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 51 417 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 186.05 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 44.45 % от собствения капитал и 27.47 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 25.73 %, а обръщаемостта им е 1.56 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 34.53 %. Стойността на фирмата (EV) e 487 000 760 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 30 255 хил.лв. (16.16 % от Актива), от които парите в брои са 80 хил.лв. Незабавната ликвидност е 50.63 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 344 хил.лв. с изменение от -58.72 %. Отношението му към продажбите е 6.55 %. За година назад ОПП е 48 080 хил.лв. (97.49 % ръст), а ОПП/Продажби 19.36 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 077 хил.лв., а за 12 м. -27 900 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 326 хил.лв. и -13 462 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 2 593 хил.лв, а за период от 1 година 6 718 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -78.87 % до 1 688 хил.лв., а за 12 месеца е 37 824 хил.лв. (159.87 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 11.78.

М+С хидравлик АД-Казанлък има емитирани акции с борсов код: 5MH (MCH)-обикновени 39 445 200 бр.. Емисия 5MH (MCH) поскъпва за предходните 90 дни с 17.10 % до цена 11.3 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 26.26 %. Капитализацията на дружеството е 445.73 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 15 778 080 лв., което е 38.59 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.54 % спрямо капитализацията (5MH (MCH) - 0.4 лв. 3.54 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MH (MCH) е 0.3220 лв. 2.85 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на М+С хидравлик АД-Казанлък измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.49
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)9.05
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)7.01
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.66
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)31.44

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на М+С хидравлик АД-Казанлък е 1.44 %. Очакваната цена на емисия 5MH (MCH) е 11.46 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.64973.8533-5.28
Цена/Печалба 12м.(P/E)11.177910.90262.53
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.87421.79464.44
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)8.00497.69144.08
Цена/СПП 12м.(P/FCF)10.101511.7843-14.28

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 260 855 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 44 036 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал5.94129 3872.94125 718
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)13.6145 3037.2642 769
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)11.53265 2477.84256 464
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)14.3463 6659.3960 910
Свободен паричен поток 12м.(FCF)17.2851 751-27.5631 963

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на М+С хидравлик АД-Казанлък и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 9.11 %, което съответства на цена за емисия 5MH (MCH) от 12.33 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Незавършено производство 11 597 8 102 -30.14 % -3 495
Текущи вземания от клиенти и доставчици 35 067 44 149 +25.90 % +9 082
Търговски и други /текущи/ вземания 38 366 47 422 +23.60 % +9 056
Натрупана печалба (загуба) в т ч 52 014 35 892 -31.00 % -16 122
Неразпределена печалба 52 014 35 892 -31.00 % -16 122
Текуща печалба 13 079 22 753 +73.97 % +9 674
Текущи задължения, в т ч 35 560 53 717 +51.06 % +18 157
Текущи задължения към свързани предприятия 231 15 989 +6 821.64 % +15 758
Търговски и други текущи задължения 42 052 59 754 +42.10 % +17 702
Текущи пасиви 42 052 59 754 +42.10 % +17 702


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за възнаграждения-3м. 12 362 15 322 +23.94 % +2 960
Печалба от дейността-3м. 14 723 11 711 -20.46 % -3 012
Печалба преди облагане с данъци-3м. 14 723 11 711 -20.46 % -3 012
Печалба след облагане с данъци-3м. 13 164 9 897 -24.82 % -3 267
Нетна печалба за периода-3м. 13 079 9 674 -26.03 % -3 405
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 2 747 3 538 +28.80 % +791


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 8 192 -10 805 -231.90 % -18 997
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 23 293 4 344 -81.35 % -18 949
Покупка на дълготрайни активи-3м. -4 252 -2 091 +50.82 % +2 161
Покупка на инвестиции-3м. -15 446 0 +100.00 % +15 446
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -19 690 -2 077 +89.45 % +17 613
Парични средства в началото на периода-3м. 24 567 0 -100.00 % -24 567
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 27 662 2 593 -90.63 % -25 069
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 27 662 2 593 -90.63 % -25 069