-- 2023.08.03 11:49:42
Химимпорт АД-София, 6C4, CHIM, 6C4P; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.08.03 11:47:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 0.73 0.79 0.93
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 27 733.00 3 777.00 20 534.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 44 445.00 37 246.00 39 425.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 87 277.00 81 307.00 87 184.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 524 124.00 524 031.00 387 049.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.93 5.08 5.67
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.12 0.14 0.15
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.33 0.36 0.58
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 2.63 1.52 0.76
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 39.44 41.15 35.83
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 35.06 -71.49 25.19
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 14.74 -11.24 22.26
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.11 -35.38 63.40
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -69.50 -42.06 -42.40
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -8.18 6.06 2.10
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 4.04 4.46 8.09
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 8.48 7.11 10.19
Възвръщаемост на СК (ROE) 3.00 2.47 2.71
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.37 0.31 0.36
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 44.06 44.31 45.76
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 85.67 85.85 84.19
Текуща ликвидност (Current Ratio) 114.69 114.20 114.13
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.73 3.19 2.70
Доходност среден дивидент 2 (Avg Dividend Yield 2) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 6.52 -10.83 2.34
Очаквана цена (Expected price) 0.78 0.70 0.95
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 8.85 -11.49 8.29
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.79 0.70 1.01

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 27 733 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 35.06 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 44 445 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 12.73 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.93
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 14.74 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 71 922 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 217 130 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.11 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 35.42 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.33
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.12
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 2.63
 + Средна дивидентна доходност от 6C4 (CHIM) за 5 години: 1.73 %

 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -2.78 %
 - EV/EBITDA над 20: 39.44
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -8.18 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 11.65 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 44.06 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 85.67 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -50.26 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -56.54 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -69.50 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -77.38 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 52.72 %
 - Спад в цената на 6C4 (CHIM) за 360 дни над -10%: -16.13 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 27 733 хил.лв., като нараства с 35.06 %. За последните 12 месеца печалбата достига 44 445 хил.лв., което представлява 0.19 лв. на акция при изменение с 12.73 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.728 лв. е 3.93.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 14.74 % и е 71 922 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -2.78 % до 217 130 хил.лв. (0.91 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 39.44, а на P/EBITDA 0.80.

Химимпорт АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 87 277 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.11 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 35.42 % до 2.19 лв. (общо 524 124 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.33, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 8.48 %.
През тримесечието финансовите приходи са 98.46 % от приходите от дейността (5 565 007 от 5 652 284 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (5 144 718 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 25.17 % и са 5 614 985 хил.лв., а за годината са 23 606 152 хил.лв. с изменение от 77.47 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 21 142 хил.лв., разходите за външни услуги с 39 676 хил.лв., разходите за амортизации с 27 603 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 26 120 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 156 383 хил.лв., разходите за амортизации с 113 771 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 142 780 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 5 147 586 хил.лв. 93.93 % от финансовите разходи (5 480 516 хил. лв.). Те от своя страна са 97.61 % от разходите за дейността (5 614 985 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Химимпорт АД-София към края на март 2023 г. от 1 403 277 хил.лв., прави 5.86 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -8.18 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.00 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.12. Резервите от 543 962 хил.лв. формират 38.76 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 605 119 хил.лв. (43.12 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 11.65 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 5 009 856 хил.лв., а краткосрочните за 5 305 934 хил.лв., което прави общо 10 315 790 хил.лв. 117 743 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 44.06 %. Общо дълговете са 85.67 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 735.12 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 4.04 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.24 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 12 041 597 хил.лв. От тях текущите са 50.54 % (6 085 542 хил.лв.), а нетекущите 49.46 % (5 956 055 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 779 608 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 114.69 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 55.56 % от собствения капитал и 6.47 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.37 %, а обръщаемостта им е 0.04 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.70 %. Стойността на фирмата (EV) e 8 563 123 482 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 249 659 хил.лв. (18.68 % от Актива), от които парите в брои са 400 802 хил.лв., а 6 019 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 106.17 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 53 098 хил.лв. с изменение от -50.26 %. Отношението му към продажбите е 60.84 %. За година назад ОПП е 180 174 хил.лв. (-56.54 % спад), а ОПП/Продажби 34.38 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 32 032 хил.лв., а за 12 м. -330 773 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -16 049 хил.лв. и -70 155 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 69 081 хил.лв, а за период от 1 година -220 754 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -69.50 % до 25 495 хил.лв., а за 12 месеца е 66 403 хил.лв. (-77.38 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 2.63.

Химимпорт АД-София има емитирани акции с борсов код: 6C4 (CHIM)-обикновени 239 646 267 бр., 6C4P-привилегировани 0 бр.. Емисия 6C4 (CHIM) поскъпва за предходните 90 дни с 1.11 % до цена 0.728 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -16.13 %. Капитализацията на дружеството е 174.46 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6C4 (CHIM) е 0.0126 лв. 1.73 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Химимпорт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.28
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)10.73
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)10.21
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)3.47
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)52.72

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Химимпорт АД-София е 6.52 %. Очакваната цена на емисия 6C4 (CHIM) е 0.78 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.12720.12432.28
Цена/Печалба 12м.(P/E)4.68413.925419.33
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.33290.33290.02
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.83920.80354.44
Цена/СПП 12м.(P/FCF)1.40132.6273-46.66

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 543 297 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 43 751 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал15.581 585 8473.931 426 040
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)16.5743 41818.3644 084
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)6.31557 1031.04529 490
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)2.81213 7436.20220 775
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-107.21-8 98138.92172 952

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Химимпорт АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 8.85 %, което съответства на цена за емисия 6C4 (CHIM) от 0.79 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Парични средства в началото на периода-3м. 0 2 180 578 +2 180 578.00 % +2 180 578
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 24 561 2 249 659 +9 059.48 % +2 225 098
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 36 927 2 231 202 +5 942.20 % +2 194 275

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 13 183 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал и в следствие неправилно изчислени коефициенти.