-- 2023.07.31 16:22:11
Проучване и добив на нефт и газ АД-София, 4O1, GAZ; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.31 16:19:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 4.50 6.45 7.45
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 534.00 653.00 415.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 709.00 2 590.00 1 114.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 5 830.00 6 684.00 8 798.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 29 033.00 32 001.00 30 765.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 20.31 30.45 81.78
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.56 0.81 0.96
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.90 2.46 2.96
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -178.08 95.03 62.96
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 9.78 13.42 20.33
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 28.67 -6.58 654.55
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 23.12 14.33 2.22
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -33.73 -19.28 69.71
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -69.96 -1 380.92 247.12
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 2.84 2.73 1.18
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -0.16 -0.70 -2.94
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 9.33 8.09 3.62
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.79 2.69 1.49
Възвръщаемост на активите (ROA) 2.19 2.11 1.17
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 20.57 20.21 20.97
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 21.44 21.11 21.95
Текуща ликвидност (Current Ratio) 242.09 239.93 238.54
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.02 0.71 1.18
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 0.14 -0.54 15.52
Очаквана цена (Expected price) 4.51 6.42 8.61
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -11.79 9.99 59.64
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.97 7.09 11.89

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 534 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 28.67 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 709 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 143.18 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 23.12 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 869 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 7 856 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 41.50 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2.84 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.56
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 78.56 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.19 %
 + Средна дивидентна доходност от 4O1 (GAZ) за 5 години: 1.02 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 20.31
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -33.73 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -5.63 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -35.86 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -24.28 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -69.96 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -309 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -121.35 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 92.63 %
 - Спад в цената на 4O1 (GAZ) за 90 дни над -10%: -30.23 %
 - Спад в цената на 4O1 (GAZ) за 360 дни над -10%: -39.60 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -11.79 %
 - Няма дивидент за предходната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 534 хил.лв., като нараства с 28.67 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 709 хил.лв., което представлява 0.22 лв. на акция при изменение с 143.18 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.5 лв. е 20.31.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 23.12 % и е 1 869 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 41.50 % до 7 856 хил.лв. (0.64 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 9.78, а на P/EBITDA 7.00.

Проучване и добив на нефт и газ АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 5 830 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -33.73 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -5.63 % до 2.37 лв. (общо 29 033 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.90, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 9.33 %.
През тримесечието финансовите приходи са 11.26 % от приходите от дейността (745 от 6 616 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (157 хил.лв.) и приходите от дивиденти (538 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -31.11 % и са 6 008 хил.лв., а за годината са 29 069 хил.лв. с изменение от -7.77 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 901 хил.лв., разходите за външни услуги с 1 734 хил.лв., разходите за амортизации с 1 151 хил.лв., разходите за възнаграждения с 1 781 хил.лв., изменението на запасите от продукция, незавършено производство с 984 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с -1 016 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 7 266 хил.лв., разходите за външни услуги с 9 165 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 7 478 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Проучване и добив на нефт и газ АД-София към края на юни 2023 г. от 97 999 хил.лв., прави 8.01 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 2.84 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.79 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.56. Резервите от 77 074 хил.лв. формират 78.65 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 7 510 хил.лв. (7.66 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 78.56 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 093 хил.лв., а краткосрочните за 25 659 хил.лв., което прави общо 26 752 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 20.57 %. Общо дълговете са 21.44 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 27.30 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -0.16 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.18 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 124 751 хил.лв. От тях текущите са 49.79 % (62 118 хил.лв.), а нетекущите 50.21 % (62 633 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 36 459 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 242.09 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 37.20 % от собствения капитал и 29.23 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.19 %, а обръщаемостта им е 0.24 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.76 %. Стойността на фирмата (EV) e 76 796 279 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 982 хил.лв. (3.99 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв., а 569 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 95.52 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 640 хил.лв. с изменение от -35.86 %. Отношението му към продажбите е 28.13 %. За година назад ОПП е 3 921 хил.лв. (-24.28 % спад), а ОПП/Продажби 13.51 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -853 хил.лв., а за 12 м. -3 264 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -10 хил.лв. и -715 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 777 хил.лв, а за период от 1 година -58 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -69.96 % до 489 хил.лв., а за 12 месеца е -309 хил.лв. (-121.35 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -178.08.

Проучване и добив на нефт и газ АД-София има емитирани акции с борсов код: 4O1 (GAZ)-обикновени 12 228 062 бр.. Емисия 4O1 (GAZ) поевтинява за предходните 90 дни с -30.23 % до цена 4.5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -39.60 %. Капитализацията на дружеството е 55.03 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4O1 (GAZ) е 0.0460 лв. 1.02 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Проучване и добив на нефт и газ АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.90
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)8.45
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)22.59
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)16.13
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)92.63

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Проучване и добив на нефт и газ АД-София е 0.14 %. Очакваната цена на емисия 4O1 (GAZ) е 4.51 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.56460.56150.55
Цена/Печалба 12м.(P/E)21.245720.31244.59
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.71951.8953-9.27
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.33197.00444.68
Цена/СПП 12м.(P/FCF)66.2967-178.0786-137.23

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 22 827 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 662 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.9098 340-28.2969 892
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)9.102 826-3.562 498
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-24.1124 286-33.2321 368
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-0.987 432-14.166 442
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-1 324.33-10 162-279.25-1 488

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Проучване и добив на нефт и газ АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -11.79 %, което съответства на цена за емисия 4O1 (GAZ) от 3.97 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 14 107 3 915 -72.25 % -10 192
Други имоти, машини 2 073 10 922 +426.87 % +8 849


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 1 167 901 -22.79 % -266
Разходи за външни услуги-3м. 2 548 1 734 -31.95 % -814
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -1 529 984 +164.36 % +2 513
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 544 -1 016 -286.76 % -1 560
Други нетни приходи от продажби-3м. 52 357 +586.54 % +305
Приходи от дивиденти-3м. 0 538 +538.00 % +538
Финансови приходи-3м. 196 745 +280.10 % +549


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -4 934 -1 825 +63.01 % +3 109
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -998 1 640 +264.33 % +2 638
Покупка на дълготрайни активи-3м. -287 -390 -35.89 % -103
Предоставени заеми-3м. -741 -1 075 -45.07 % -334
Получени дивиденти от инвестиции-3м. 0 538 +538.00 % +538
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -2 100 777 +137.00 % +2 877
Парични средства в началото на периода-3м. 6 305 0 -100.00 % -6 305
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 4 205 777 -81.52 % -3 428
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 3 636 777 -78.63 % -2 859
Блокирани парични средства-3м. 569 0 -100.00 % -569