-- 2023.07.31 15:25:07
Български фонд за вземания АДСИЦ-София, 9BH, BRFA, 9BH1; 229 - консолидиран годишен отчет Q4 на 2022 г. публикуван на 2023.07.31 15:21:00 в Investor.bg
* Възможно е отчета да е индексиран неправилно!

Показатели:

Index 229.00 227.00 219.00
Цена (Price) 1.41 1.46 1.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -123.00 -168.00 30.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 198.00 153.00 326.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 0.00 0.00 0.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 0.00 0.00 0.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 10.68 14.31 5.98
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.21 1.31 1.28
Цена/Продажби 12м.(P/S) 2 1 150 000.00 21 900 000.00 19 500 000.00
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 9.53 2.51 2.22
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 39.99 26.06 25.94
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -510.00 -660.00 328.57
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -240.49 -79.76 366.04
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -49.37 87.97 102.37
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 15.15 9.88 2.43
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -21.81 -14.40 19.47
Възвръщаемост на СК (ROE) 10.32 8.22 19.68
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.68 0.50 1.16
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 9.39 16.90 28.60
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 92.54 93.44 94.81
Текуща ликвидност (Current Ratio) 1 062.81 591.58 349.68
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 13.83 13.36 2.79
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.28 3.17 0.56
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -32.78 -27.38 4.48
Очаквана цена (Expected price) 0.95 1.06 1.36
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -50.67 2.96 11.82
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.70 1.50 1.45

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 198 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 595 хил.лв.
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 15.15 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 10.32 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -21.81 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 9.53
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 13.83 %
 + Средна дивидентна доходност от 9BH за 5 години: 3.28 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -123 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -510.00 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -39.26 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -240.49 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -347 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -47.90 %
 - EV/EBITDA над 20: 39.99
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2 1 150 000.00
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 7.46 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 92.54 %
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.82
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -49.37 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -49.37 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -74.74 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 56.99 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 34.32 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 57.90 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -32.78 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -50.67 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -123 хил.лв., като намалява с -510.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 198 хил.лв., което представлява 0.13 лв. на акция при изменение с -39.26 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.41 лв. е 10.68.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -240.49 % и е -347 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -47.90 % до 595 хил.лв. (0.40 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 39.99, а на P/EBITDA 3.55.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.00 лв. (общо 0 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2 1 150 000.00
През тримесечието финансовите приходи са 100.00 % от приходите от дейността (-1 132 от -1 132 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (-445 хил.лв.) и другите финансови приходи (-687 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -418.30 % и са -1 009 хил.лв., а за годината са 553 хил.лв. с изменение от -49.36 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с -7 хил.лв. и разходите за възнаграждения с -32 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 113 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 32 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са -224 хил.лв. 23.14 % и отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са -742 хил.лв. 76.65 % от финансовите разходи (-968 хил. лв.). Те от своя страна са 95.94 % от разходите за дейността (-1 009 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Български фонд за вземания АДСИЦ-София към края на декември 2022 г. от 1 748 хил.лв., прави 1.17 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 15.15 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 10.32 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.21. Резервите от 0 хил.лв. формират 0.00 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 50 хил.лв. (2.86 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 7.46 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 19 493 хил.лв., а краткосрочните за 2 202 хил.лв., което прави общо 21 695 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 9.39 %. Общо дълговете са 92.54 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 241.13 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -21.81 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -19.89 %. Kъм края на декември 2022 г. всички активи са за 23 443 хил.лв. От тях текущите са 99.83 % (23 403 хил.лв.), а нетекущите 0.17 % (40 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 21 201 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 062.81 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 1 212.87 % от собствения капитал и 90.44 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.68 %, а обръщаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.93 %. Стойността на фирмата (EV) e 23 792 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 18 хил.лв. (0.08 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.82 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 240 хил.лв. с изменение от -49.37 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -274 хил.лв. и -293 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -34 хил.лв, а за период от 1 година -71 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -49.37 % до 240 хил.лв., а за 12 месеца е 222 хил.лв. (-74.74 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 9.53.

Български фонд за вземания АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: 9BH-обикновени 1 500 000 бр.. Емисия 9BH поскъпва за предходните 90 дни с 0.71 % до цена 1.41 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 8.46 %. Капитализацията на дружеството е 2.12 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 292 500 лв., което е 147.73 % от текущата 12 месечна печалба и са 13.83 % спрямо капитализацията (9BH - 0.195 лв. 13.83 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 9BH е 0.0463 лв. 3.28 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Български фонд за вземания АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)14.87
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)56.99
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)0.00
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)34.32
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)57.90

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Български фонд за вземания АДСИЦ-София е -32.78 %. Очакваната цена на емисия 9BH е 0.95 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.15201.2100-4.79
Цена/Печалба 12м.(P/E)6.025610.6818-43.59
Цена/Продажби 12м.(P/S)nan2 1 150 000.0000nan
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.77883.5546-49.96
Цена/СПП 12м.(P/FCF)4.63829.5270-51.32


Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Български фонд за вземания АДСИЦ-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -50.67 %, което съответства на цена за емисия 9BH от 0.70 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2022 г. (227) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 227 229 % хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици 1 102 4 191 +280.31 % +3 089
Други текущи вземания 24 228 19 194 -20.78 % -5 034
Други текущи задължения 3 938 1 699 -56.86 % -2 239
Търговски и други текущи задължения 4 297 2 202 -48.75 % -2 095
Текущи пасиви 4 297 2 202 -48.75 % -2 095


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 227 229 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 40 -7 -117.50 % -47
Разходи за възнаграждения-3м. 22 -32 -245.45 % -54
Разходи по икономически елементи-3м. 64 -41 -164.06 % -105
Разходи за лихви-3м. 218 -224 -202.75 % -442
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 172 -742 -531.40 % -914
Финансови разходи-3м. 390 -968 -348.21 % -1 358
Разходи за дейността-3м. 454 -1 009 -322.25 % -1 463
Общо разходи-3м. 454 -1 009 -322.25 % -1 463
Общо разходи и печалба-3м. 286 -1 132 -495.80 % -1 418
Приходи от лихви-3м. 239 -445 -286.19 % -684
Други финансови приходи-3м. 47 -687 -1 561.70 % -734
Финансови приходи-3м. 286 -1 132 -495.80 % -1 418
Приходи от дейността-3м. 286 -1 132 -495.80 % -1 418
Загуба от дейността-3м. 168 123 -26.79 % -45
Общо приходи-3м. 286 -1 132 -495.80 % -1 418
Загуба преди облагане с данъци-3м. 168 123 -26.79 % -45
Загуба след облагане с данъци-3м. 168 123 -26.79 % -45
Нетна загуба за периода-3м. 168 123 -26.79 % -45
Общо приходи и загуба-3м. 286 -1 132 -495.80 % -1 418

Този отчет е коригиращ. Промените спрямо предходно обявения са следните:

Изменено перопредисега
Инвестиции общо040
Инвестиции в дъщерни предприятия040
Финансови активи нетекущи040
Нетекущи активи040
Текущи вземания от клиенти и доставчици4 8024 191
Други текущи вземания20 62319 194
Търговски и други /текущи/ вземания25 42523 385
Парични средства в безсрочни депозити9018
Парични средства и парични еквиваленти9018
Текущи активи25 51523 403
Общо активи25 51523 443
Натрупана печалба (загуба) в т ч1850
Неразпределена печалба1850
Текуща печалба22198
Финансов резултат40248
Собствен капитал1 5401 748
Нетекущи задължения по облигационни заеми19 45519 493
Търговски и други нетекущи задължения19 45519 493
Нетекущи пасиви19 45519 493
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ570
Текуща част от нетекущите задължения0443
Текущи задължения, в т ч2060
Текущи задължения към свързани предприятия028
Текущи задължения към доставчици и клиенти024
Текущи задължения към персонала197
Други текущи задължения4 4431 699
Търговски и други текущи задължения4 5202 202
Текущи пасиви4 5202 202
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви25 51523 443
Разходи за външни услуги160113
Разходи за възнаграждения8632
Разходи за осигуровки62
Разходи по икономически елементи252147
Разходи за лихви839397
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти9228
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове10
Други финансови разходи31
Финансови разходи1 765406
Разходи за дейността2 017553
Печалба от дейността246198
Общо разходи2 017553
Печалба преди облагане с данъци246198
Печалба след облагане с данъци246198
Нетна печалба за периода246198
Общо разходи и печалба2 263751
Приходи от лихви995317
Други финансови приходи1 268434
Финансови приходи2 263751
Приходи от дейността2 263751
Общо приходи2 263751
Общо приходи и загуба2 263751
Плащания на доставчици-81-59
Плащания, свързани с възнаграждения-107-34
Курсови разлики-10
Други постъпления /плащания от оперативна дейност1 028315
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):839222
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-8000
Изплатени дивиденти-18-292
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-819-293
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):20-71
Парични средства в началото на периода7089
Парични средства в края на периода, в т.ч.:9018
Наличност в касата и по банкови сметки9018