-- 2023.07.31 14:03:56
Софарма АД-София, 3JR, SFARM, SFAW, SFA1; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.31 14:00:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 5.42 5.72 4.46
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 20 676.00 16 445.00 16 542.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 52 932.00 48 798.00 35 866.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 70 529.00 66 319.00 67 354.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 262 779.00 259 604.00 237 503.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 13.80 15.80 16.76
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.29 1.25 1.03
Цена/Продажби 12м.(P/S) 2.78 2.97 2.53
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 30.72 16.06 8.45
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 11.63 12.03 11.14
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 24.99 132.41 224.61
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 19.42 85.58 97.57
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 4.71 44.57 143.23
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -129.69 -458.41 -68.44
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -3.49 7.58 6.69
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 192.97 53.94 -28.90
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 20.14 18.80 15.10
Възвръщаемост на СК (ROE) 8.50 7.77 6.30
Възвръщаемост на активите (ROA) 6.16 5.85 5.58
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 20.76 11.67 5.64
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 24.61 16.20 9.71
Текуща ликвидност (Current Ratio) 156.97 264.02 511.22
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 11.07 10.49 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.80 2.66 1.43
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.98 12.93 9.47
Очаквана цена (Expected price) 5.53 6.46 4.88
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -34.83 5.50 141.14
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.53 6.03 10.75

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 20 676 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 24.99 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 52 932 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 47.58 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 19.42 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 28 489 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 78 292 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 32.23 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 4.71 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 10.64 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 20.14 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 8.50 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 75.39 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 6.16 %
 + Ръст в цената на 3JR (SFARM) за 360 дни над 10%: 20.98 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 11.07 %
 + Средна дивидентна доходност от 3JR (SFARM) за 5 години: 2.80 %

 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.78
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -3.49 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 192.97 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -810 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -103.51 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -52.02 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -5 545 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -129.69 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -66.57 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 30.72
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 87.60 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 29.31 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 45.56 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -34.83 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 20 676 хил.лв., като нараства с 24.99 %. За последните 12 месеца печалбата достига 52 932 хил.лв., което представлява 0.39 лв. на акция при изменение с 47.58 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 5.42 лв. е 13.80.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 19.42 % и е 28 489 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 32.23 % до 78 292 хил.лв. (0.58 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 11.63, а на P/EBITDA 9.33.

Софарма АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 70 529 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 4.71 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 10.64 % до 1.95 лв. (общо 262 779 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.78, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 20.14 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -1.68 % и са 50 014 хил.лв., а за годината са 209 750 хил.лв. с изменение от 1.41 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 22 827 хил.лв., разходите за външни услуги с 10 561 хил.лв., разходите за възнаграждения с 14 267 хил.лв., балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 8 396 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -12 670 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 82 919 хил.лв., разходите за външни услуги с 41 212 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 50 949 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Софарма АД-София към края на юни 2023 г. от 565 247 хил.лв., прави 4.19 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -3.49 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 8.50 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.29. Резервите от 437 906 хил.лв. формират 77.47 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 7 625 хил.лв. (1.35 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 75.39 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 28 867 хил.лв., а краткосрочните за 155 686 хил.лв., което прави общо 184 553 хил.лв. 42 061 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 20.76 %. Общо дълговете са 24.61 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 32.65 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 192.97 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 15.59 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 749 800 хил.лв. От тях текущите са 32.59 % (244 375 хил.лв.), а нетекущите 67.41 % (505 425 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 88 689 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 156.97 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 15.69 % от собствения капитал и 11.83 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 6.16 %, а обръщаемостта им е 0.31 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 7.78 %. Стойността на фирмата (EV) e 910 145 613 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 5 012 хил.лв. (0.67 % от Актива), от които парите в брои са 120 хил.лв., а 712 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 3.22 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -810 хил.лв. с изменение от -103.51 %. Отношението му към продажбите е -1.15 %. За година назад ОПП е 42 583 хил.лв. (-52.02 % спад), а ОПП/Продажби 16.20 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -5 187 хил.лв., а за 12 м. -56 850 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 6 891 хил.лв. и 14 810 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 894 хил.лв, а за период от 1 година 543 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -129.69 % до -5 545 хил.лв., а за 12 месеца е 23 780 хил.лв. (-66.57 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 30.72.

Софарма АД-София има емитирани акции с борсов код: 3JR (SFARM)-обикновени 134 797 899 бр.. Емисия 3JR (SFARM) поевтинява за предходните 90 дни с -2.17 % до цена 5.42 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 20.98 %. Капитализацията на дружеството е 730.60 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 80 878 739 лв., което е 152.80 % от текущата 12 месечна печалба и са 11.07 % спрямо капитализацията (3JR (SFARM) - 0.6 лв. 11.07 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 3JR (SFARM) е 0.1520 лв. 2.80 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Софарма АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)8.63
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)20.82
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)87.60
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)29.31
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)45.56

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Софарма АД-София е 1.98 %. Очакваната цена на емисия 3JR (SFARM) е 5.53 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.18821.2925-8.07
Цена/Печалба 12м.(P/E)14.972013.80278.47
Цена/Продажби 12м.(P/S)2.81432.78031.22
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)9.91879.33186.29
Цена/СПП 12м.(P/FCF)15.220330.7235-50.46

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за -2 226 277 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 33 578 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал19.49734 706-1.02608 573
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-51.3923 721-10.9943 435
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-2 477.27-6 171 500562.141 718 946
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-128.65-21 103-31.3050 603
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-52.6622 722-22.1137 390

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Софарма АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -34.83 %, което съответства на цена за емисия 3JR (SFARM) от 3.53 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч 43 965 7 625 -82.66 % -36 340
Неразпределена печалба 43 965 7 625 -82.66 % -36 340
Финансов резултат 60 410 44 746 -25.93 % -15 664
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 30 076 42 061 +39.85 % +11 985
Текущи задължения, в т ч 46 439 83 720 +80.28 % +37 281
Текущи задължения към свързани предприятия 3 034 52 050 +1 615.56 % +49 016
Търговски и други текущи задължения 85 181 155 266 +82.28 % +70 085
Текущи пасиви 85 601 155 686 +81.87 % +70 085


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 18 894 22 827 +20.82 % +3 933
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 775 8 396 +983.35 % +7 621
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -2 478 -12 670 -411.30 % -10 192
Печалба от дейността-3м. 18 289 23 413 +28.02 % +5 124
Печалба преди облагане с данъци-3м. 18 289 23 413 +28.02 % +5 124
Печалба след облагане с данъци-3м. 16 445 20 676 +25.73 % +4 231
Нетна печалба за периода-3м. 16 445 20 676 +25.73 % +4 231
Други нетни приходи от продажби-3м. 452 7 082 +1 466.81 % +6 630


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -44 682 -32 892 +26.39 % +11 790
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м. 0 -3 205 -3 205.00 % -3 205
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -13 422 -810 +93.97 % +12 612
Покупка на дълготрайни активи-3м. -3 111 -7 911 -154.29 % -4 800
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м. 7 5 704 +81 385.70 % +5 697
Предоставени заеми-3м. -25 660 -2 222 +91.34 % +23 438
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 20 000 0 -100.00 % -20 000
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -9 223 -5 187 +43.76 % +4 036
Постъпления от заеми-3м. 22 756 7 610 -66.56 % -15 146
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 22 002 6 891 -68.68 % -15 111
Парични средства в началото на периода-3м. 4 761 0 -100.00 % -4 761
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 4 118 894 -78.29 % -3 224
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 4 111 189 -95.40 % -3 922