-- 2023.07.31 12:01:08
Мел инвест холдинг АД-София, 4MB, MELHL; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.31 11:59:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 0.61 0.61 0.36
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 444.00 5.00 61.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 576.00 193.00 366.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 537.00 114.00 144.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 879.00 486.00 746.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.86 11.51 3.58
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.29 0.31 0.19
Цена/Продажби 12м.(P/S) 2.53 4.57 1.76
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 55.53 21.99 7.05
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 5.64 12.21 5.68
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 627.87 -88.37 -3.17
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 616.13 -88.37 -6.06
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 272.92 -20.83 0.00
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -138.64 -200.00 100.00
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 8.13 2.75 5.45
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 1.98 2.04 -15.85
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 65.53 39.71 49.06
Възвръщаемост на СК (ROE) 7.89 2.70 5.26
Възвръщаемост на активите (ROA) 5.69 1.94 3.70
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 5.63 6.11 5.43
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 26.96 28.33 28.13
Текуща ликвидност (Current Ratio) 506.27 415.61 441.31
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 35.77 -5.43 -0.10
Очаквана цена (Expected price) 0.83 0.58 0.36
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 45.14 -17.85 5.90
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.89 0.50 0.38

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 444 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 627.87 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 576 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 57.38 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.86
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 616.13 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 444 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 710 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 32.96 %
 + EV/EBITDA под 8: 5.64
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 272.92 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 17.83 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 65.53 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 8.13 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 7.89 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.29
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 73.04 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 5.69 %
 + Ръст в цената на 4MB (MELHL) за 360 дни над 10%: 69.44 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 35.77 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 45.14 %

 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.53
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -17 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -137.78 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -78.76 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -17 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -138.64 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -78.49 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 55.53
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 44.52 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 31.35 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 41.23 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 444 хил.лв., като нараства с 627.87 %. За последните 12 месеца печалбата достига 576 хил.лв., което представлява 0.16 лв. на акция при изменение с 57.38 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.61 лв. е 3.86.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 616.13 % и е 444 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 32.96 % до 710 хил.лв. (0.20 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 5.64, а на P/EBITDA 3.13.

Мел инвест холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 537 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 272.92 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 17.83 % до 0.24 лв. (общо 879 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.53, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 65.53 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 12.05 % и са 93 хил.лв., а за годината са 485 хил.лв. с изменение от -13.85 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 67 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 73 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 251 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Мел инвест холдинг АД-София към края на юни 2023 г. от 7 658 хил.лв., прави 2.10 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 8.13 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 7.89 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.29. Резервите от 3 568 хил.лв. формират 46.59 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 73.04 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 237 хил.лв., а краткосрочните за 590 хил.лв., което прави общо 2 827 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.63 %. Общо дълговете са 26.96 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 36.92 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.98 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 6.40 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 10 485 хил.лв. От тях текущите са 28.49 % (2 987 хил.лв.), а нетекущите 71.51 % (7 498 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 2 397 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 506.27 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 31.30 % от собствения капитал и 22.86 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 5.69 %, а обръщаемостта им е 0.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 6.04 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 006 010 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 042 хил.лв. (9.94 % от Актива), от които парите в брои са 5 хил.лв. Незабавната ликвидност е 176.61 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -17 хил.лв. с изменение от -137.78 %. Отношението му към продажбите е -3.17 %. За година назад ОПП е 41 хил.лв. (-78.76 % спад), а ОПП/Продажби 4.66 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -10 хил.лв. и -48 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -27 хил.лв, а за период от 1 година -7 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -138.64 % до -17 хил.лв., а за 12 месеца е 40 хил.лв. (-78.49 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 55.53.

Мел инвест холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4MB (MELHL)-обикновени 3 641 000 бр.. Емисия 4MB (MELHL) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 0.61 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 69.44 %. Капитализацията на дружеството е 2.22 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мел инвест холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.91
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)44.52
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)24.55
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)31.35
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)41.23

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мел инвест холдинг АД-София е 35.77 %. Очакваната цена на емисия 4MB (MELHL) е 0.83 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.30790.29006.15
Цена/Печалба 12м.(P/E)11.50783.8559198.45
Цена/Продажби 12м.(P/S)4.57002.526780.86
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)6.77143.1282116.46
Цена/СПП 12м.(P/FCF)21.990255.5251-60.40

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 086 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 740 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал3.227 4466.877 709
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)208.92596357.63883
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)87.22910159.601 262
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)120.08722210.521 019
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-109.87-10-116.53-17

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мел инвест холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 45.14 %, което съответства на цена за емисия 4MB (MELHL) от 0.89 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия 1 446 1 890 +30.71 % +444
Търговски и други /текущи/ вземания 1 487 1 945 +30.80 % +458


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 34 13 -61.76 % -21
Печалба от дейността-3м. 5 444 +8 780.00 % +439
Печалба преди облагане с данъци-3м. 5 444 +8 780.00 % +439
Печалба след облагане с данъци-3м. 5 444 +8 780.00 % +439
Нетна печалба за периода-3м. 5 444 +8 780.00 % +439
Общо разходи и печалба-3м. 114 537 +371.05 % +423
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 114 537 +371.05 % +423
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 114 537 +371.05 % +423
Приходи от дейността-3м. 114 537 +371.05 % +423
Общо приходи-3м. 114 537 +371.05 % +423
Общо приходи и загуба-3м. 114 537 +371.05 % +423


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -17 -26 -52.94 % -9
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -8 -13 -62.50 % -5
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -9 -17 -88.89 % -8
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -20 -27 -35.00 % -7
Парични средства в началото на периода-3м. 1 089 0 -100.00 % -1 089
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 069 -27 -102.53 % -1 096
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 035 -27 -102.61 % -1 062
Блокирани парични средства-3м. 34 0 -100.00 % -34