-- 2023.07.31 09:56:29
Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна, 4H7, HBGF; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.31 09:51:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 0.10 0.10 0.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 190.00 231.00 158.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 627.00 2 595.00 1 423.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 306.00 359.00 329.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 1 445.00 1 468.00 1 234.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 0.03 0.03 0.05
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.00 0.00 0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.05 0.05 0.06
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 0.13 0.14 0.17
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 0.38 0.43 0.88
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 20.25 16.08 -3.07
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 19.38 16.00 -3.03
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -6.99 12.89 30.04
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 566.67 -5.00 -95.21
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 12.80 12.73 4.63
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -14.66 -13.20 -7.89
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 181.80 176.77 115.32
Възвръщаемост на СК (ROE) 14.45 14.71 8.61
Възвръщаемост на активите (ROA) 13.46 13.63 7.95
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 5.51 5.90 7.16
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 5.51 5.90 7.16
Текуща ликвидност (Current Ratio) 27.94 15.97 7.72
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 218.65 218.65 298.35
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 0.47 0.78 1.70
Очаквана цена (Expected price) 0.10 0.10 0.10
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 1.30 3.82 4.07
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.10 0.10 0.10

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 190 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 20.25 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 627 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 84.61 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 0.03
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 19.38 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 191 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 631 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 84.11 %
 + EV/EBITDA под 8: 0.38
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 17.10 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.05
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 181.80 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 12.80 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 14.45 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.00
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 94.49 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -14.66 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 13.46 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 454.55 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 36.68 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 566.67 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 37.76 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 0.13
 + Средна дивидентна доходност от 4H7 (HBGF) за 5 години: 218.65 %

 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -6.99 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -797 хил.лв.
 - Няма дивидент за предходната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 190 хил.лв., като нараства с 20.25 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 627 хил.лв., което представлява 3.85 лв. на акция при изменение с 84.61 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.1 лв. е 0.03.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 19.38 % и е 191 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 84.11 % до 2 631 хил.лв. (3.85 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 0.38, а на P/EBITDA 0.03.

Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 306 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -6.99 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 17.10 % до 2.12 лв. (общо 1 445 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.05, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 181.80 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -29.27 % и са 116 хил.лв., а за годината са 738 хил.лв. с изменение от 11.82 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 69 хил.лв. и разходите за външни услуги с 18 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 512 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна към края на юни 2023 г. от 18 952 хил.лв., прави 27.77 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 12.80 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 14.45 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.00. Резервите от 1 076 хил.лв. формират 5.68 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 16 772 хил.лв. (88.50 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 94.49 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 1 106 хил.лв., което прави общо 1 106 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.51 %. Общо дълговете са 5.51 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 5.84 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -14.66 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 10.83 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 20 058 хил.лв. От тях текущите са 1.54 % (309 хил.лв.), а нетекущите 98.46 % (19 749 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -797 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 27.94 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -4.21 % от собствения капитал и -3.97 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 13.46 %, а обръщаемостта им е 0.07 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 14.45 %. Стойността на фирмата (EV) e 998 250 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 176 хил.лв. (0.88 % от Актива), от които парите в брои са 32 хил.лв. Незабавната ликвидност е 15.91 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 61 хил.лв. с изменение от 454.55 %. Отношението му към продажбите е 19.93 %. За година назад ОПП е 544 хил.лв. (36.68 % ръст), а ОПП/Продажби 37.65 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 хил.лв. и -468 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 60 хил.лв, а за период от 1 година 76 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 566.67 % до 60 хил.лв., а за 12 месеца е 540 хил.лв. (37.76 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 0.13.

Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: 4H7 (HBGF)-обикновени 682 500 бр.. Емисия 4H7 (HBGF) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 0.1 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 0.07 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4H7 (HBGF) е 0.2186 лв. 218.65 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.49
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)22.36
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.68
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)22.29
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)19.40

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна е 0.47 %. Очакваната цена на емисия 4H7 (HBGF) е 0.10 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.00360.00361.02
Цена/Печалба 12м.(P/E)0.02630.02601.23
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.04650.0472-1.57
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.02630.02591.19
Цена/СПП 12м.(P/FCF)0.13960.126410.43

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 454 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 724 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-1.0318 5680.2918 815
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)6.622 7673.342 682
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)1.151 485-3.051 423
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)6.572 7713.252 685
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-0.12488-7.35453

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 1.30 %, което съответства на цена за емисия 4H7 (HBGF) от 0.10 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 29 18 -37.93 % -11


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 243 181 -25.51 % -62
Плащания на доставчици-3м. -121 -85 +29.75 % +36
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -49 -22 +55.10 % +27
Парични средства в началото на периода-3м. 57 1 -98.25 % -56
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 115 61 -46.96 % -54
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 115 61 -46.96 % -54