-- 2023.07.31 09:44:12
София Хотел Балкан АД-София, 3ZB, SHERA; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.30 12:37:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 45.00 97.50 97.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 47.00 -1 034.00 240.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -950.00 -757.00 -1 382.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 4 501.00 2 444.00 4 267.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 16 004.00 15 770.00 10 983.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -249.34 -677.98 -371.37
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.83 8.29 8.32
Цена/Продажби 12м.(P/S) 14.80 32.54 46.73
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 58.39 254.96 -2 061.16
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 73.10 150.37 219.12
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -80.42 -363.68 143.09
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 34.82 -46.34 162.96
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 5.48 13.78 155.66
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 212.70 -920.90 536.42
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 0.42 0.74 -0.64
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 1.77 1.29 -8.90
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -5.94 -4.80 -12.58
Възвръщаемост на СК (ROE) -1.53 -1.22 -2.25
Възвръщаемост на активите (ROA) -0.64 -0.51 -0.92
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 6.32 6.00 3.71
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 58.64 58.52 58.32
Текуща ликвидност (Current Ratio) 23.75 22.66 250.56
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -3.20 -7.87 27.18
Очаквана цена (Expected price) 43.56 89.83 124.00
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -8.77 -8.39 44.70
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 41.05 89.31 141.08

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 47 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 31.26 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 34.82 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 723 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 4 438 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 62.33 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 5.48 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 45.72 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.42 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 148.77 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 463.42 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 212.70 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 1 729.32 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -80.42 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -950 хил.лв.
 - EV/EBITDA над 20: 73.10
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 14.80
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -5.94 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -1.53 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.83
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 41.36 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 58.64 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -7 211 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 58.39
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 75.92 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 74.59 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 90 дни над -10%: -53.85 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 360 дни над -10%: -53.85 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 47 хил.лв., като намалява с -80.42 %. За последните 12 месеца загубата достига -950 хил.лв., което представлява -0.18 лв. на акция при изменение с 31.26 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 45 лв. е -249.34.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 34.82 % и е 1 723 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 62.33 % до 4 438 хил.лв. (0.84 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 73.10, а на P/EBITDA 53.37.

София Хотел Балкан АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 4 501 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 5.48 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 45.72 % до 3.04 лв. (общо 16 004 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 14.80, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -5.94 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 6.40 % и са 4 454 хил.лв., а за годината са 17 487 хил.лв. с изменение от 26.21 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 1 645 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 599 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 7 514 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 227 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 238 хил.лв. 99.20 % от финансовите разходи (1 248 хил. лв.). Те от своя страна са 28.02 % от разходите за дейността (4 454 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на София Хотел Балкан АД-София към края на юни 2023 г. от 61 922 хил.лв., прави 11.76 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.42 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -1.53 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.83. Резервите от 58 288 хил.лв. формират 94.13 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -643 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 41.36 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 78 333 хил.лв., а краткосрочните за 9 457 хил.лв., което прави общо 87 790 хил.лв. 74 350 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 6.32 %. Общо дълговете са 58.64 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 141.78 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.77 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.21 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 149 712 хил.лв. От тях текущите са 1.50 % (2 246 хил.лв.), а нетекущите 98.50 % (147 466 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -7 211 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 23.75 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -11.65 % от собствения капитал и -4.82 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.64 %, а обръщаемостта им е 0.11 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.67 %. Стойността на фирмата (EV) e 324 411 320 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 254 хил.лв. (0.17 % от Актива), от които парите в брои са 7 хил.лв. Незабавната ликвидност е 2.69 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 3 443 хил.лв. с изменение от 148.77 %. Отношението му към продажбите е 76.49 %. За година назад ОПП е 5 792 хил.лв. (463.42 % ръст), а ОПП/Продажби 36.19 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -478 хил.лв., а за 12 м. -1 150 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 826 хил.лв. и -4 796 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 139 хил.лв, а за период от 1 година -154 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 212.70 % до 3 005 хил.лв., а за 12 месеца е 4 057 хил.лв. (1 729.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 58.39.

София Хотел Балкан АД-София има емитирани акции с борсов код: 3ZB (SHERA)-обикновени 5 263 896 бр.. Емисия 3ZB (SHERA) поевтинява за предходните 90 дни с -53.85 % до цена 45 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -53.85 %. Капитализацията на дружеството е 236.88 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на София Хотел Балкан АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.78
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)75.92
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)7.33
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)6.00
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)74.59

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на София Хотел Балкан АД-София е -3.20 %. Очакваната цена на емисия 3ZB (SHERA) е 43.56 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.82833.82540.08
Цена/Печалба 12м.(P/E)-312.9132-249.3425-25.50
Цена/Продажби 12м.(P/S)15.020614.80101.48
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)59.322653.374311.14
Цена/СПП 12м.(P/FCF)117.672858.3868101.54

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 17 150 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -1 305 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.7062 308-0.9961 262
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-67.30-1 266-77.57-1 344
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)10.1217 3667.3816 933
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)21.324 84436.145 436
Свободен паричен поток 12м.(FCF)209.546 231410.2610 272

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на София Хотел Балкан АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -8.77 %, което съответства на цена за емисия 3ZB (SHERA) от 41.05 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 11 923 9 037 -24.21 % -2 886
Дългосрочни вземания от свързани предприятия 12 267 21 402 +74.47 % +9 135
Дългосрочни вземания по търговски заеми 9 937 0 -100.00 % -9 937


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 217 343 +58.06 % +126
Разходи за външни услуги-3м. 1 147 1 645 +43.42 % +498
Разходи за възнаграждения-3м. 444 599 +34.91 % +155
Разходи по икономически елементи-3м. 2 462 3 206 +30.22 % +744
Разходи за лихви-3м. 1 016 1 238 +21.85 % +222
Финансови разходи-3м. 1 032 1 248 +20.93 % +216
Разходи за дейността-3м. 3 494 4 454 +27.48 % +960
Общо разходи-3м. 3 494 4 454 +27.48 % +960
Общо разходи и печалба-3м. 3 494 4 454 +27.48 % +960
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 2 444 4 501 +84.17 % +2 057
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 2 444 4 501 +84.17 % +2 057
Приходи от дейността-3м. 2 460 4 501 +82.97 % +2 041
Загуба от дейността-3м. 1 034 0 -100.00 % -1 034
Общо приходи-3м. 2 460 4 501 +82.97 % +2 041
Загуба преди облагане с данъци-3м. 1 034 0 -100.00 % -1 034
Загуба след облагане с данъци-3м. 1 034 0 -100.00 % -1 034
Нетна загуба за периода-3м. 1 034 0 -100.00 % -1 034
Общо приходи и загуба-3м. 3 494 4 454 +27.48 % +960


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 3 725 4 940 +32.62 % +1 215
Плащания на доставчици-3м. -3 261 -980 +69.95 % +2 281
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -114 3 443 +3 120.18 % +3 557
Покупка на дълготрайни активи-3м. -787 -1 280 -62.64 % -493
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 0 2 217 +2 217.00 % +2 217
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 1 415 -1 415 -200.00 % -2 830
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 628 -478 -176.11 % -1 106
Постъпления от заеми-3м. 3 013 1 467 -51.31 % -1 546
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -981 -1 196 -21.92 % -215
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -847 -2 826 -233.65 % -1 979
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -333 139 +141.74 % +472
Парични средства в началото на периода-3м. 448 0 -100.00 % -448