-- 2023.07.29 11:42:13
Алкомет АД-Шумен, 6AM, ALUM; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.29 11:40:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 8.25 8.60 6.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 371.00 2 340.00 11 142.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 43 271.00 53 042.00 15 621.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 112 588.00 139 031.00 206 924.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 530 950.00 625 286.00 717 616.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.42 2.91 7.93
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.49 0.49 0.57
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.28 0.25 0.17
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 2.50 2.04 -2.65
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 4.47 3.95 9.76
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -87.70 -58.76 1 160.41
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -52.23 -25.01 189.25
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -45.59 -38.24 64.74
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -84.99 144.67 178.30
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 38.15 51.67 3.51
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -32.55 -41.45 37.16
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 8.15 8.48 2.18
Възвръщаемост на СК (ROE) 14.83 19.58 7.43
Възвръщаемост на активите (ROA) 8.94 10.95 3.32
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 28.56 25.92 44.11
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 37.10 35.28 54.71
Текуща ликвидност (Current Ratio) 147.14 163.10 114.31
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 9.52 9.13 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.27 2.18 1.19
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -12.25 -5.19 27.23
Очаквана цена (Expected price) 7.24 8.15 8.78
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -14.29 25.02 46.40
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 7.07 10.75 10.10

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 371 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 43 271 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 177.01 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.42
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 8 621 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 72 971 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 84.69 %
 + EV/EBITDA под 8: 4.47
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.28
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 38.15 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 14.83 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.49
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -32.55 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 8.94 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 402.05 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 227.21 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 2.50
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 9.52 %
 + Средна дивидентна доходност от 6AM (ALUM) за 5 години: 2.27 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -87.70 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -52.23 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -45.59 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -26.01 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -63.52 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -84.99 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 80.42 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -12.25 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -14.29 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 371 хил.лв., като намалява с -87.70 %. За последните 12 месеца печалбата достига 43 271 хил.лв., което представлява 2.41 лв. на акция при изменение с 177.01 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 8.25 лв. е 3.42.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -52.23 % и е 8 621 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 84.69 % до 72 971 хил.лв. (4.06 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 4.47, а на P/EBITDA 2.03.

Алкомет АД-Шумен формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 112 588 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -45.59 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -26.01 % до 29.57 лв. (общо 530 950 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.28, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 8.15 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -43.27 % и са 111 296 хил.лв., а за годината са 484 178 хил.лв. с изменение от -31.19 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 94 336 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 378 762 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 162 хил.лв. 68.07 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 388 хил.лв. 22.73 % от финансовите разходи (1 707 хил. лв.). Те от своя страна са 1.53 % от разходите за дейността (111 296 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Алкомет АД-Шумен към края на юни 2023 г. от 302 668 хил.лв., прави 16.86 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 38.15 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 14.83 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.49. Резервите от 164 407 хил.лв. формират 54.32 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 116 597 хил.лв. (38.52 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 62.90 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 41 077 хил.лв., а краткосрочните за 137 426 хил.лв., което прави общо 178 503 хил.лв. 119 147 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 28.56 %. Общо дълговете са 37.10 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 58.98 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -32.55 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.53 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 481 171 хил.лв. От тях текущите са 42.02 % (202 203 хил.лв.), а нетекущите 57.98 % (278 968 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 64 777 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 147.14 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 21.40 % от собствения капитал и 13.46 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 8.94 %, а обръщаемостта им е 1.10 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 12.76 %. Стойността на фирмата (EV) e 326 046 912 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 568 хил.лв. (0.12 % от Актива), от които парите в брои са 10 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1.55 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 8 798 хил.лв. с изменение от -63.52 %. Отношението му към продажбите е 7.81 %. За година назад ОПП е 80 707 хил.лв. (402.05 % ръст), а ОПП/Продажби 15.20 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 734 хил.лв., а за 12 м. -16 044 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -6 314 хил.лв. и -69 300 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -250 хил.лв, а за период от 1 година -4 637 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -84.99 % до 2 860 хил.лв., а за 12 месеца е 59 353 хил.лв. (227.21 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 2.50.

Алкомет АД-Шумен има емитирани акции с борсов код: 6AM (ALUM)-обикновени 17 952 959 бр.. Емисия 6AM (ALUM) поевтинява за предходните 90 дни с -4.07 % до цена 8.25 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -0.60 %. Капитализацията на дружеството е 148.11 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 14 094 060 лв., което е 32.57 % от текущата 12 месечна печалба и са 9.52 % спрямо капитализацията (6AM (ALUM) - 0.785055 лв. 9.52 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6AM (ALUM) е 0.1873 лв. 2.27 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Алкомет АД-Шумен измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)11.11
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)19.53
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)12.26
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)13.57
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)80.42

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Алкомет АД-Шумен е -12.25 %. Очакваната цена на емисия 6AM (ALUM) е 7.24 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.46960.4894-4.03
Цена/Печалба 12м.(P/E)2.79243.4229-18.42
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.23690.2790-15.09
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.79762.0297-11.44
Цена/СПП 12м.(P/FCF)1.96062.4954-21.43

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 468 291 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 41 088 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал10.85349 619-1.43310 880
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)2.2054 210-47.2727 967
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-23.72476 959-26.49459 623
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)0.4782 785-30.5357 242
Свободен паричен поток 12м.(FCF)51.96114 795-45.6541 060

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Алкомет АД-Шумен и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -14.29 %, което съответства на цена за емисия 6AM (ALUM) от 7.07 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Незавършено производство 48 171 59 673 +23.88 % +11 502


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 76 100 94 336 +23.96 % +18 236
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 37 429 -9 316 -124.89 % -46 745


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 10 039 7 189 -28.39 % -2 850
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 21 546 8 798 -59.17 % -12 748
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -17 210 -6 314 +63.31 % +10 896