-- 2023.07.28 20:36:58
Албена АД-к.к. Албена, 6AB, ALB; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 20:34:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 26.60 27.40 29.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -12 258.00 -7 495.00 -8 947.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -2 974.00 337.00 -544.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 161.00 826.00 11 013.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 78 318.00 78 170.00 61 602.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -38.22 347.43 -229.37
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.25 0.25 0.27
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.45 1.50 2.03
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 13.22 80.47 -61.83
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 17.34 13.22 14.77
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -37.01 -9.58 -32.57
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -71.16 -29.15 -105.63
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 1.34 108.06 186.87
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 213.32 87.25 -67.99
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.84 -0.04 -0.16
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 1.86 0.76 3.98
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -3.80 0.43 -0.88
Възвръщаемост на СК (ROE) -0.63 0.07 -0.11
Възвръщаемост на активите (ROA) -0.50 0.06 -0.09
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 7.74 4.21 5.71
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 23.20 19.89 22.73
Текуща ликвидност (Current Ratio) 40.46 44.13 54.65
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.41 0.40 0.34
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.76 0.74 1.10
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 117.51 -17.71 -33.33
Очаквана цена (Expected price) 57.86 22.55 19.47
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 242.39 5.90 137.88
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 91.08 29.02 69.46

 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 14 451 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 1.34 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 27.14 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.25
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 76.80 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 935.52 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 67.11 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 213.32 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 526.02 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 117.51 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 242.39 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.41 %
 + Средна дивидентна доходност от 6AB (ALB) за 5 години: 0.76 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -12 258 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -37.01 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -2 974 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -446.69 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -71.16 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -7 750 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -18.09 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -3.80 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.84 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -0.63 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -27 629 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 598.61 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 160.32 %
 - Спад в цената на 6AB (ALB) за 360 дни над -10%: -11.33 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -12 258 хил.лв., като намалява с -37.01 %. За последните 12 месеца загубата достига -2 974 хил.лв., което представлява -0.70 лв. на акция при изменение с -446.69 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 26.6 лв. е -38.22.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -71.16 % и е -7 750 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -18.09 % до 14 451 хил.лв. (3.38 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 17.34, а на P/EBITDA 7.87.

Албена АД-к.к. Албена формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 11 161 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 1.34 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 27.14 % до 18.33 лв. (общо 78 318 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.45, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -3.80 %.
През тримесечието финансовите приходи са 12.08 % от приходите от дейността (1 533 от 12 693 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (589 хил.лв.) и приходите от дивиденти (944 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 11.34 % и са 24 951 хил.лв., а за годината са 91 105 хил.лв. с изменение от 28.64 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 5 348 хил.лв., разходите за амортизации с 3 786 хил.лв., разходите за възнаграждения с 6 839 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 4 236 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 14 409 хил.лв., разходите за външни услуги с 15 439 хил.лв., разходите за амортизации с 15 478 хил.лв., разходите за възнаграждения с 21 582 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 15 124 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Албена АД-к.к. Албена към края на юни 2023 г. от 460 470 хил.лв., прави 107.76 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.84 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -0.63 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.25. Резервите от 319 558 хил.лв. формират 69.40 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 158 758 хил.лв. (34.48 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 76.80 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 92 720 хил.лв., а краткосрочните за 46 407 хил.лв., което прави общо 139 127 хил.лв. 77 442 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 7.74 %. Общо дълговете са 23.20 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 30.21 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.86 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.23 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 599 597 хил.лв. От тях текущите са 3.13 % (18 778 хил.лв.), а нетекущите 96.87 % (580 819 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -27 629 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 40.46 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -6.00 % от собствения капитал и -4.61 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.50 %, а обръщаемостта им е 0.13 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.52 %. Стойността на фирмата (EV) e 250 541 152 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 251 хил.лв. (0.38 % от Актива), от които парите в брои са 113 хил.лв., а 71 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 4.85 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 7 580 хил.лв. с изменение от 935.52 %. Отношението му към продажбите е 67.92 %. За година назад ОПП е 24 075 хил.лв. (67.11 % ръст), а ОПП/Продажби 30.74 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 396 хил.лв., а за 12 м. -12 028 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 932 хил.лв. и -10 742 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 1 252 хил.лв, а за период от 1 година 1 305 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 213.32 % до 3 794 хил.лв., а за 12 месеца е 8 597 хил.лв. (526.02 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 13.22.

Албена АД-к.к. Албена има емитирани акции с борсов код: 6AB (ALB)-обикновени 4 273 126 бр.. Емисия 6AB (ALB) поевтинява за предходните 90 дни с -2.92 % до цена 26.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -11.33 %. Капитализацията на дружеството е 113.67 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 470 044 лв., което е -15.81 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.41 % спрямо капитализацията (6AB (ALB) - 0.11 лв. 0.41 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6AB (ALB) е 0.2020 лв. 0.76 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Албена АД-к.к. Албена измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.92
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)598.61
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.29
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)9.65
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)160.32

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Албена АД-к.к. Албена е 117.51 %. Очакваната цена на емисия 6AB (ALB) е 57.86 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.24000.2468-2.77
Цена/Печалба 12м.(P/E)337.2853-38.2196-982.49
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.45411.45130.19
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)6.43167.8656-18.23
Цена/СПП 12м.(P/FCF)78.120413.2215490.86

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 102 243 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -728 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал1.95482 8250.71476 951
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-2 072.03-6 6461 440.255 191
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)24.6997 47036.90107 015
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-122.82-4 033198.0752 678
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 071.1017 039728.5212 055

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Албена АД-к.к. Албена и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 242.39 %, което съответства на цена за емисия 6AB (ALB) от 91.08 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текущи задължения, в т ч 17 540 39 663 +126.13 % +22 123
Търговски и други текущи задължения 24 239 45 740 +88.70 % +21 501
Текущи пасиви 24 906 46 407 +86.33 % +21 501


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 707 2 580 +264.92 % +1 873
Разходи за външни услуги-3м. 957 5 348 +458.83 % +4 391
Разходи за възнаграждения-3м. 1 773 6 839 +285.73 % +5 066
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 201 4 236 +2 007.46 % +4 035
Разходи по икономически елементи-3м. 7 858 24 237 +208.44 % +16 379
Разходи за лихви-3м. 590 722 +22.37 % +132
Разходи за дейността-3м. 8 458 24 951 +195.00 % +16 493
Общо разходи-3м. 8 458 24 951 +195.00 % +16 493
Общо разходи и печалба-3м. 8 458 24 951 +195.00 % +16 493
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 479 6 114 +1 176.41 % +5 635
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 258 4 905 +1 801.16 % +4 647
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 826 11 161 +1 251.21 % +10 335
Финансови приходи-3м. 65 1 533 +2 258.46 % +1 468
Приходи от дейността-3м. 963 12 693 +1 218.07 % +11 730
Загуба от дейността-3м. 7 495 12 258 +63.55 % +4 763
Общо приходи-3м. 963 12 693 +1 218.07 % +11 730
Загуба преди облагане с данъци-3м. 7 495 12 258 +63.55 % +4 763
Загуба след облагане с данъци-3м. 7 495 12 258 +63.55 % +4 763
Нетна загуба за периода-3м. 7 495 12 258 +63.55 % +4 763
Общо приходи и загуба-3м. 8 458 24 951 +195.00 % +16 493


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 8 770 19 930 +127.25 % +11 160
Плащания на доставчици-3м. -3 322 -8 101 -143.86 % -4 779
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 118 -4 228 -99.62 % -2 110
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 3 392 7 580 +123.47 % +4 188
Покупка на дълготрайни активи-3м. -3 541 -4 506 -27.25 % -965
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -3 526 -4 396 -24.67 % -870
Постъпления от заеми-3м. 4 047 0 -100.00 % -4 047
Платени заеми-3м. -3 482 -982 +71.80 % +2 500
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 125 -1 932 -1 645.60 % -2 057
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -9 1 252 +14 011.11 % +1 261
Парични средства в началото на периода-3м. 937 0 -100.00 % -937
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 928 1 252 +34.91 % +324
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 928 1 252 +34.91 % +324

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (-19 753) и ОД (0): -19 753 хил.лв.
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (0) и ОД (19 753): 19 753 хил.лв.