-- 2023.07.28 20:00:30
Велбъжд АД-Кюстендил, 4V6, VELB; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 19:58:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 2.00 2.00 0.05
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 64.00 28.00 50.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 188.00 174.00 91.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 2 505.00 1 804.00 1 194.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 7 263.00 5 952.00 4 404.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 4.05 4.37 0.21
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.19 0.20 0.01
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.10 0.13 0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -21.73 -10.28 0.63
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 11.59 12.57 8.97
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 28.00 211.11 28.21
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 32.53 76.92 27.69
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 109.80 41.27 38.03
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 12.58 -159.26 -433.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 5.00 4.69 2.48
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 54.36 38.34 6.52
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 2.59 2.92 2.07
Възвръщаемост на СК (ROE) 4.84 4.53 2.45
Възвръщаемост на активите (ROA) 2.69 2.62 1.53
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 45.59 47.28 35.17
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 46.64 48.39 37.29
Текуща ликвидност (Current Ratio) 129.33 141.38 170.90
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 10.01 8.22 8.00
Очаквана цена (Expected price) 2.20 2.16 0.06
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 23.71 26.00 -7.14
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 2.47 2.52 0.05

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 64 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 28.00 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 188 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 106.59 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.05
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 32.53 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 110 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 352 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 58.56 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 109.80 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 64.92 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.10
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.00 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.19
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.69 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 14.69 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 12.58 %
 + Ръст в цената на 4V6 (VELB) за 360 дни над 10%: 3 821.57 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 10.01 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 23.71 %

 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.59 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 45.59 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 54.36 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -244 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -44.07 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -271 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -35 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -212.90 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 131.38 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 64 хил.лв., като нараства с 28.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 188 хил.лв., което представлява 0.49 лв. на акция при изменение с 106.59 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2 лв. е 4.05.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 32.53 % и е 110 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 58.56 % до 352 хил.лв. (0.93 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 11.59, а на P/EBITDA 2.16.

Велбъжд АД-Кюстендил формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 505 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 109.80 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 64.92 % до 19.10 лв. (общо 7 263 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.10, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.59 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 105.21 % и са 2 440 хил.лв., а за годината са 7 320 хил.лв. с изменение от 58.03 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 1 836 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 5 389 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 097 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 19 хил.лв. 33.93 % и другите финансови разходи, които са 34 хил.лв. 60.71 % от финансовите разходи (56 хил. лв.). Те от своя страна са 2.30 % от разходите за дейността (2 440 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Велбъжд АД-Кюстендил към края на юни 2023 г. от 3 950 хил.лв., прави 10.39 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 5.00 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 4.84 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.19. Резервите от 3 262 хил.лв. формират 82.58 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 216 хил.лв. (5.47 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 53.36 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 78 хил.лв., а краткосрочните за 3 375 хил.лв., което прави общо 3 453 хил.лв. 864 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 45.59 %. Общо дълговете са 46.64 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 87.42 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 54.36 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 23.40 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 7 403 хил.лв. От тях текущите са 58.96 % (4 365 хил.лв.), а нетекущите 41.04 % (3 038 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 990 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 129.33 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 25.06 % от собствения капитал и 13.37 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.69 %, а обръщаемостта им е 1.04 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 4.73 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 079 638 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 134 хил.лв. (1.81 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.97 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -244 хил.лв. с изменение от 14.69 %. Отношението му към продажбите е -9.74 %. За година назад ОПП е 66 хил.лв. (-44.07 % спад), а ОПП/Продажби 0.91 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 48 хил.лв., а за 12 м. -185 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 10 хил.лв. и -11 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -186 хил.лв, а за период от 1 година -130 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 12.58 % до -271 хил.лв., а за 12 месеца е -35 хил.лв. (-212.90 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -21.73.

Велбъжд АД-Кюстендил има емитирани акции с борсов код: 4V6 (VELB)-обикновени 380 319 бр.. Емисия 4V6 (VELB) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 2 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3 821.57 %. Капитализацията на дружеството е 0.76 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Велбъжд АД-Кюстендил измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.02
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)10.90
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)14.40
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)9.39
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)131.38

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Велбъжд АД-Кюстендил е 10.01 %. Очакваната цена на емисия 4V6 (VELB) е 2.20 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.19570.19261.65
Цена/Печалба 12м.(P/E)4.37154.04598.05
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.12780.104722.03
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.34042.16098.31
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-10.2789-21.732652.70

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 8 502 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 226 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал3.604 0261.523 945
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)50.282619.04190
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)38.878 26646.818 738
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)25.8540913.70370
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-1 864.49-1 45458.75-31

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Велбъжд АД-Кюстендил и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 23.71 %, което съответства на цена за емисия 4V6 (VELB) от 2.47 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 74 640 +764.86 % +566
Имоти, машини, съоръжения, оборудване 2 496 3 037 +21.67 % +541
Нетекущи активи 2 497 3 038 +21.67 % +541
Текущи вземания от клиенти и доставчици 621 804 +29.47 % +183
Текущи задължения към доставчици и клиенти 892 1 187 +33.07 % +295
Текущи задължения по получени аванси 1 242 671 -45.97 % -571


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 1 466 1 836 +25.24 % +370
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -194 -13 +93.30 % +181
Разходи по икономически елементи-3м. 1 762 2 384 +35.30 % +622
Разходи за дейността-3м. 1 799 2 440 +35.63 % +641
Общо разходи-3м. 1 799 2 440 +35.63 % +641
Общо разходи и печалба-3м. 1 827 2 504 +37.06 % +677
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 1 778 2 487 +39.88 % +709
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 804 2 505 +38.86 % +701
Приходи от дейността-3м. 1 827 2 504 +37.06 % +677
Общо приходи-3м. 1 827 2 504 +37.06 % +677
Общо приходи и загуба-3м. 1 827 2 504 +37.06 % +677


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -165 -244 -47.88 % -79
Парични средства в началото на периода-3м. 536 0 -100.00 % -536
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 320 -186 -158.12 % -506