-- 2023.07.28 16:35:38
Софарма имоти АДСИЦ-София, 6S6, SFI, 6S6C, 6S64, 6S65, 6S66; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 16:33:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 9.45 9.30 8.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 881.00 2 029.00 1 800.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 10 740.00 10 659.00 8 886.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 2 986.00 3 091.00 2 834.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 15 296.00 15 144.00 12 725.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 19.31 19.15 20.01
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 2.47 2.48 2.31
Цена/Продажби 12м.(P/S) 13.56 13.48 13.97
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 30.01 27.71 26.24
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 19.54 19.56 20.80
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 4.50 23.95 -0.55
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 5.45 24.61 -1.08
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 5.36 20.70 5.71
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -23.38 29.45 -12.20
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 9.25 9.59 7.31
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -25.15 -21.33 -19.85
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 70.21 70.38 69.83
Възвръщаемост на СК (ROE) 13.20 13.40 11.88
Възвръщаемост на активите (ROA) 11.66 11.68 10.00
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 10.94 11.13 11.87
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 11.04 12.06 15.34
Текуща ликвидност (Current Ratio) 44.15 36.06 39.39
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 1.75 1.77 2.05
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.18 2.21 2.75
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.18 3.48 0.81
Очаквана цена (Expected price) 9.56 9.62 8.17
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 3.02 6.75 9.63
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 9.74 9.93 8.88

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 881 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 4.50 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 10 740 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 20.86 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 5.45 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 935 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 10 945 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 21.11 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 5.36 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 20.20 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 70.21 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 9.25 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 13.20 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 88.96 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -25.15 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 11.66 %
 + Ръст в цената на 6S6 (SFI) за 360 дни над 10%: 15.24 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.75 %
 + Средна дивидентна доходност от 6S6 (SFI) за 5 години: 2.18 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 19.31
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 13.56
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.47
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -5 770 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -23.35 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -23.38 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 30.01

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 881 хил.лв., като нараства с 4.50 %. За последните 12 месеца печалбата достига 10 740 хил.лв., което представлява 0.49 лв. на акция при изменение с 20.86 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.45 лв. е 19.31.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 5.45 % и е 1 935 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 21.11 % до 10 945 хил.лв. (0.50 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 19.54, а на P/EBITDA 18.95.

Софарма имоти АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 986 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 5.36 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 20.20 % до 0.70 лв. (общо 15 296 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 13.56, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 70.21 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 6.87 % и са 1 105 хил.лв., а за годината са 4 556 хил.лв. с изменение от 18.68 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 1 011 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 3 982 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Софарма имоти АДСИЦ-София към края на юни 2023 г. от 84 038 хил.лв., прави 3.83 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 9.25 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 13.20 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.47. Резервите от 30 007 хил.лв. формират 35.71 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 28 170 хил.лв. (33.52 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 88.96 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 97 хил.лв., а краткосрочните за 10 332 хил.лв., което прави общо 10 429 хил.лв. 82 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.94 %. Общо дълговете са 11.04 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 12.41 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -25.15 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 3.98 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 94 467 хил.лв. От тях текущите са 4.83 % (4 562 хил.лв.), а нетекущите 95.17 % (89 905 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -5 770 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 44.15 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -6.87 % от собствения капитал и -6.11 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 11.66 %, а обръщаемостта им е 0.17 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 13.00 %. Стойността на фирмата (EV) e 213 821 974 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 047 хил.лв. (4.28 % от Актива), от които парите в брои са 5 хил.лв. Незабавната ликвидност е 39.17 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 497 хил.лв. с изменение от -23.35 %. Отношението му към продажбите е 50.13 %. За година назад ОПП е 6 922 хил.лв. (1.99 % ръст), а ОПП/Продажби 45.25 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 247 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -816 хил.лв. и -6 902 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 681 хил.лв, а за период от 1 година 267 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -23.38 % до 1 494 хил.лв., а за 12 месеца е 6 912 хил.лв. (1.99 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 30.01.

Софарма имоти АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: 6S6 (SFI)-обикновени 21 951 320 бр.. Емисия 6S6 (SFI) поскъпва за предходните 90 дни с 1.61 % до цена 9.45 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 15.24 %. Капитализацията на дружеството е 207.44 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 3 621 968 лв., което е 33.72 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.75 % спрямо капитализацията (6S6 (SFI) - 0.165 лв. 1.75 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6S6 (SFI) е 0.2056 лв. 2.18 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Софарма имоти АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.51
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)8.04
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)6.98
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.08
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)4.37

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Софарма имоти АДСИЦ-София е 1.18 %. Очакваната цена на емисия 6S6 (SFI) е 9.56 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)2.51852.46842.03
Цена/Печалба 12м.(P/E)19.461519.31470.76
Цена/Продажби 12м.(P/S)13.697813.56171.00
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)19.127718.95290.92
Цена/СПП 12м.(P/FCF)28.154230.0116-6.19

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 15 809 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 11 045 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал4.4186 0035.9987 305
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)5.3811 2331.8610 857
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)5.5215 9793.2715 639
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)5.6311 4562.1011 073
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-4.347 048-8.456 745

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Софарма имоти АДСИЦ-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 3.02 %, което съответства на цена за емисия 6S6 (SFI) от 9.74 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текущи задължения, в т ч 2 565 5 666 +120.90 % +3 101
Други текущи задължения 4 812 1 619 -66.35 % -3 193


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -424 -899 -112.03 % -475
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 116 1 497 -29.25 % -619
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 1 296 681 -47.45 % -615
Парични средства в началото на периода-3м. 2 070 0 -100.00 % -2 070
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 3 366 681 -79.77 % -2 685