-- 2023.07.28 15:25:14
Захарни заводи АД-Горна Оряховица, 3Z9, ZAHZA, 3Z9M, 3Z9N; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 15:23:00 в x3news.com

Показатели:

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 428 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 8 638 хил.лв.
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 14.93 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.69
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 9.03 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 8.21 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -14.46 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.58 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 768.31 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 171.45 %
 + Ръст в цената на 3Z9 (ZAHZA) за 360 дни над 10%: 19.57 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.96 %
 + Средна дивидентна доходност от 3Z9 (ZAHZA) за 5 години: 0.87 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -2 511 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -154.17 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -55.69 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 25.17
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -115.99 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -950 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -19.57 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -15.41 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.73 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.14
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 32.80 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 67.20 %
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.19
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -84.85 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -873 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -340.50 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 25.90
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 50.01 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 27.58 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 346.79 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -22.63 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -25.53 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -2 511 хил.лв., като намалява с -154.17 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 428 хил.лв., което представлява 0.22 лв. на акция при изменение с -55.69 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 5.5 лв. е 25.17.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -115.99 % и е -950 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -19.57 % до 8 638 хил.лв. (0.78 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 13.86, а на P/EBITDA 7.08.

Захарни заводи АД-Горна Оряховица формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 18 742 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -15.41 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 14.93 % до 8.00 лв. (общо 88 903 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.69, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.73 %.
През тримесечието финансовите приходи са 9.66 % от приходите от дейността (2 007 от 20 779 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от дивиденти (2 000 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 18.58 % и са 23 290 хил.лв., а за годината са 96 383 хил.лв. с изменение от 29.08 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 11 278 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с 4 916 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 61 968 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Захарни заводи АД-Горна Оряховица към края на юни 2023 г. от 28 622 хил.лв., прави 2.58 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 9.03 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 8.21 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.14. Резервите от 21 456 хил.лв. формират 74.96 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -352 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 32.80 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 36 896 хил.лв., а краткосрочните за 21 755 хил.лв., което прави общо 58 651 хил.лв. 26 229 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 24.93 %. Общо дълговете са 67.20 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 204.92 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -14.46 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -7.96 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 87 273 хил.лв. От тях текущите са 26.04 % (22 722 хил.лв.), а нетекущите 73.96 % (64 551 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 967 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 104.44 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 3.38 % от собствения капитал и 1.11 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.58 %, а обръщаемостта им е 0.94 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 3.86 %. Стойността на фирмата (EV) e 119 731 055 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 41 хил.лв. (0.05 % от Актива), от които парите в брои са 9 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.19 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 213 хил.лв. с изменение от -84.85 %. Отношението му към продажбите е 1.14 %. За година назад ОПП е 6 712 хил.лв. (768.31 % ръст), а ОПП/Продажби 7.55 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 822 хил.лв., а за 12 м. 143 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 013 хил.лв. и -6 832 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 22 хил.лв, а за период от 1 година 23 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -340.50 % до -873 хил.лв., а за 12 месеца е 2 360 хил.лв. (171.45 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 25.90.

Захарни заводи АД-Горна Оряховица има емитирани акции с борсов код: 3Z9 (ZAHZA)-обикновени 11 112 919 бр.. Емисия 3Z9 (ZAHZA) поскъпва за предходните 90 дни с 6.80 % до цена 5.5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 19.57 %. Капитализацията на дружеството е 61.12 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 588 985 лв., което е 24.26 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.96 % спрямо капитализацията (3Z9 (ZAHZA) - 0.053 лв. 0.96 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 3Z9 (ZAHZA) е 0.0477 лв. 0.87 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Захарни заводи АД-Горна Оряховица измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Захарни заводи АД-Горна Оряховица е -22.63 %. Очакваната цена на емисия 3Z9 (ZAHZA) е 4.26 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 88 539 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -2 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива: