-- 2023.07.28 13:31:54
Каучук АД-София, 4KU, KAU; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 13:28:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 30.00 26.00 39.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -680.00 697.00 18.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 902.00 1 600.00 -808.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 16 406.00 11 460.00 6 555.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 41 074.00 31 223.00 -306.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 31.33 15.31 -46.17
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.09 0.99 1.61
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.69 0.78 -121.92
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 1.84 6.93 -12.49
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 3.77 12.25 -43.28
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -3 877.78 4 256.25 -88.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -1 094.44 962.32 -66.36
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 150.28 98.54 16.78
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 7 261.35 488.05 63.86
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 1 306.78 2.89 8.34
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -45.23 90.61 -29.82
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 2.20 5.12 264.05
Възвръщаемост на СК (ROE) 0.91 6.72 -4.68
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.85 5.12 -3.75
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.09 25.42 21.40
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 1.09 26.03 22.09
Текуща ликвидност (Current Ratio) 972.50 344.80 400.80
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.00 3.46 2.53
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 13.11 15.12 12.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 70.28 38.27 -8.73
Очаквана цена (Expected price) 51.09 35.95 36.14
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 197.06 88.77 -50.55
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 89.12 49.08 19.58

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 902 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 211.63 %
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 110 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 232.14 %
 + EV/EBITDA под 8: 3.77
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 150.28 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 13 522.88 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.69
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1 306.78 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.09
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 98.91 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -45.23 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 10 222.61 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 611.25 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 7 261.35 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 614.63 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.84
 + Ръст в цената на 4KU (KAU) за 90 дни над 10%: 15.38 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 70.28 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 197.06 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.00 %
 + Средна дивидентна доходност от 4KU (KAU) за 5 години: 13.11 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -680 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -3 877.78 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 31.33
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -1 094.44 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -716 хил.лв.
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.20 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.91 %
 - Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 25%: 131.40 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 208.18 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 69.27 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 170.53 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 219.70 %
 - Спад в цената на 4KU (KAU) за 360 дни над -10%: -24.24 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -680 хил.лв., като намалява с -3 877.78 %. За последните 12 месеца печалбата достига 902 хил.лв., което представлява 0.96 лв. на акция при изменение с 211.63 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 30 лв. е 31.33.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -1 094.44 % и е -716 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 232.14 % до 1 110 хил.лв. (1.18 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 3.77, а на P/EBITDA 25.46.

Каучук АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 16 406 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 150.28 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 13 522.88 % до 43.60 лв. (общо 41 074 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.69, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.20 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 151.30 % и са 17 136 хил.лв., а за годината са 41 344 хил.лв. с изменение от 3 774.79 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с -6 310 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 23 641 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 10 586 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 23 678 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Каучук АД-София към края на юни 2023 г. от 325 964 хил.лв., прави 346.00 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1 306.78 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.91 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.09. Резервите от 43 454 хил.лв. формират 13.33 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 197 383 хил.лв. (60.55 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 98.91 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 3 597 хил.лв., което прави общо 3 597 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.09 %. Общо дълговете са 1.09 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1.10 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -45.23 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 1 008.18 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 329 561 хил.лв. От тях текущите са 10.61 % (34 981 хил.лв.), а нетекущите 89.39 % (294 580 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 31 384 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 972.50 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 9.63 % от собствения капитал и 9.52 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.85 %, а обръщаемостта им е 0.39 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.91 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 187 730 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 27 672 хил.лв. (8.40 % от Актива), от които парите в брои са 57 хил.лв. Незабавната ликвидност е 769.31 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 11 641 хил.лв. с изменение от 10 222.61 %. Отношението му към продажбите е 70.96 %. За година назад ОПП е 15 450 хил.лв. (611.25 % ръст), а ОПП/Продажби 37.62 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -5 400 хил.лв., а за 12 м. -6 015 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -20 237 хил.лв. и -20 989 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -13 996 хил.лв, а за период от 1 година -11 554 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 7 261.35 % до 11 673 хил.лв., а за 12 месеца е 15 372 хил.лв. (614.63 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.84.

Каучук АД-София има емитирани акции с борсов код: 4KU (KAU)-обикновени 942 091 бр.. Емисия 4KU (KAU) поскъпва за предходните 90 дни с 15.38 % до цена 30 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -24.24 %. Капитализацията на дружеството е 28.26 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 847 882 лв., което е 94.00 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.00 % спрямо капитализацията (4KU (KAU) - 0.9 лв. 3.00 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4KU (KAU) е 3.9320 лв. 13.11 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Каучук АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на собствения капитал, нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)131.40
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)208.18
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)69.27
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)170.53
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)219.70

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Каучук АД-София е 70.28 %. Очакваната цена на емисия 4KU (KAU) е 51.09 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.1 4000.08671 214.85
Цена/Печалба 12м.(P/E)17.664231.3334-43.63
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.90520.688131.55
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)14.890825.4619-41.52
Цена/СПП 12м.(P/FCF)7.99291.8386334.73

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 58 172 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 646 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал641.06183 7161 104.73298 666
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-42.24924-77.06367
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)113.1466 55059.4849 794
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-38.151 174-81.53351
Свободен паричен поток 12м.(FCF)538.0822 5633 648.67132 553

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Каучук АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 197.06 %, което съответства на цена за емисия 4KU (KAU) от 89.12 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Имоти, машини, съоръжения, оборудване 2 783 0 -100.00 % -2 783
Инвестиционни имоти 0 294 391 +294 391.00 % +294 391
Нетекущи активи 4 137 294 580 +7 020.62 % +290 443
Материали 9 247 0 -100.00 % -9 247
Незавършено производство 2 535 0 -100.00 % -2 535
Материални запаси 12 553 0 -100.00 % -12 553
Парични средства в безсрочни депозити 5 092 27 615 +442.32 % +22 523
Блокирани парични средства 3 734 0 -100.00 % -3 734
Парични средства и парични еквиваленти 9 964 27 672 +177.72 % +17 708
Общо активи 33 517 329 561 +883.27 % +296 044
Записан и внесен капитал т ч 942 85 110 +8 935.03 % +84 168
Обикновенни акции 0 85 110 +85 110.00 % +85 110
Основен капитал 942 85 110 +8 935.03 % +84 168
Премийни резерви при емитиране на ценни книжа 0 43 411 +43 411.00 % +43 411
Резерв от последващи оценки на активите и пасивите 3 008 0 -100.00 % -3 008
Целеви резерви, в т ч 12 016 43 -99.64 % -11 973
Други резерви 10 620 0 -100.00 % -10 620
Резерви 15 024 43 454 +189.23 % +28 430
Натрупана печалба (загуба) в т ч 8 128 197 383 +2 328.43 % +189 255
Неразпределена печалба 8 128 197 383 +2 328.43 % +189 255
Финансов резултат 8 825 197 400 +2 136.83 % +188 575
Собствен капитал 24 791 325 964 +1 214.85 % +301 173
Текущи задължения, в т ч 7 959 1 945 -75.56 % -6 014
Текущи задължения към доставчици и клиенти 7 151 70 -99.02 % -7 081
Търговски и други текущи задължения 8 521 2 196 -74.23 % -6 325
Текущи пасиви 8 521 3 597 -57.79 % -4 924
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 33 517 329 561 +883.27 % +296 044


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 6 310 -6 310 -200.00 % -12 620
Разходи за външни услуги-3м. 2 336 1 769 -24.27 % -567
Разходи за възнаграждения-3м. 861 -796 -192.45 % -1 657
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 9 23 641 +262 577.75 % +23 632
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 1 108 -1 108 -200.00 % -2 216
Разходи по икономически елементи-3м. 10 844 17 196 +58.58 % +6 352
Разходи за дейността-3м. 10 908 17 136 +57.10 % +6 228
Печалба от дейността-3м. 697 0 -100.00 % -697
Общо разходи-3м. 10 908 17 136 +57.10 % +6 228
Печалба преди облагане с данъци-3м. 697 0 -100.00 % -697
Печалба след облагане с данъци-3м. 697 0 -100.00 % -697
Нетна печалба за периода-3м. 697 0 -100.00 % -697
Общо разходи и печалба-3м. 11 605 16 456 +41.80 % +4 851
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 11 400 -11 400 -200.00 % -22 800
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 0 4 024 +4 024.00 % +4 024
Други нетни приходи от продажби-3м. 53 23 789 +44 784.90 % +23 736
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 460 16 406 +43.16 % +4 946
Приходи от дейността-3м. 11 605 16 456 +41.80 % +4 851
Общо приходи-3м. 11 605 16 456 +41.80 % +4 851
Общо приходи и загуба-3м. 11 605 16 456 +41.80 % +4 851


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 13 223 8 999 -31.94 % -4 224
Плащания на доставчици-3м. -8 246 7 160 +186.83 % +15 406
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -920 807 +187.72 % +1 727
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -35 -5 324 -15 111.43 % -5 289
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 4 091 11 641 +184.55 % +7 550
Покупка на дълготрайни активи-3м. 0 -5 400 -5 400.00 % -5 400
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 0 -5 400 -5 400.00 % -5 400
Изплатени дивиденти-3м. -2 -20 236 -1 011 700.51 % -20 234
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 -20 237 -1 011 750.51 % -20 235
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 4 089 -13 996 -442.28 % -18 085
Парични средства в началото на периода-3м. 5 875 31 704 +439.64 % +25 829
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 9 964 17 708 +77.72 % +7 744
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 6 230 21 442 +244.17 % +15 212
Блокирани парични средства-3м. 3 734 -3 734 -200.00 % -7 468

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 84 168 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал и в следствие неправилно изчислени коефициенти.