-- 2023.07.28 10:48:03
Лавена АД-Шумен, 4L4, LAVEN, 4L4M, 4L41; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.28 10:34:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 1.90 1.45 3.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 934.00 229.00 642.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 268.00 976.00 1 450.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 6 912.00 5 438.00 6 274.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 22 633.00 21 995.00 19 261.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 14.86 14.74 21.89
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.73 0.57 1.28
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.83 0.65 1.65
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -8.70 -4.99 62.24
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 7.84 7.71 12.85
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 45.48 -33.04 -35.61
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 39.14 -5.10 -26.63
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 10.17 25.07 11.80
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 302.95 61.57 -136.92
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 4.31 3.19 5.28
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 6.82 18.60 -5.27
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 5.60 4.44 7.53
Възвръщаемост на СК (ROE) 5.03 3.91 5.95
Възвръщаемост на активите (ROA) 3.61 2.81 4.46
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 15.63 17.47 14.60
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 27.12 29.18 26.65
Текуща ликвидност (Current Ratio) 296.68 266.14 274.37
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 1.05 1.38 0.63
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.37 1.79 0.69
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 11.01 -1.36 -6.35
Очаквана цена (Expected price) 2.11 1.43 3.00
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 22.22 -0.88 -8.92
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 2.32 1.44 2.91

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 934 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 45.48 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 268 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 39.14 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 518 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 3 631 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 14.58 %
 + EV/EBITDA под 8: 7.84
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 10.17 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 17.51 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.83
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 4.31 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.03 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.73
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 72.88 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 3.61 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 710.62 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 302.95 %
 + Ръст в цената на 4L4 (LAVEN) за 90 дни над 10%: 31.03 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 11.01 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 22.22 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.05 %
 + Средна дивидентна доходност от 4L4 (LAVEN) за 5 години: 1.37 %

 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -12.55 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 6.82 %
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.23
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -173 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -108.93 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -2 166 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -524.71 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 26.14 %
 - Спад в цената на 4L4 (LAVEN) за 360 дни над -10%: -40.63 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 934 хил.лв., като нараства с 45.48 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 268 хил.лв., което представлява 0.13 лв. на акция при изменение с -12.55 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.9 лв. е 14.86.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 39.14 % и е 1 518 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 14.58 % до 3 631 хил.лв. (0.37 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.84, а на P/EBITDA 5.19.

Лавена АД-Шумен формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 6 912 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 10.17 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 17.51 % до 2.28 лв. (общо 22 633 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 5.60 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 5.33 % и са 5 924 хил.лв., а за годината са 21 494 хил.лв. с изменение от 20.21 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 768 хил.лв. и разходите за външни услуги с 1 184 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 12 097 хил.лв. и разходите за външни услуги с 4 397 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Лавена АД-Шумен към края на юни 2023 г. от 25 845 хил.лв., прави 2.61 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 4.31 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.03 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.73. Резервите от 14 764 хил.лв. формират 57.13 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -2 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 72.88 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 4 074 хил.лв., а краткосрочните за 5 543 хил.лв., което прави общо 9 617 хил.лв. 3 148 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 15.63 %. Общо дълговете са 27.12 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 37.21 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 6.82 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 4.98 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 35 462 хил.лв. От тях текущите са 46.37 % (16 445 хил.лв.), а нетекущите 53.63 % (19 017 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 10 902 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 296.68 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 42.18 % от собствения капитал и 30.74 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 3.61 %, а обръщаемостта им е 0.64 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 4.35 %. Стойността на фирмата (EV) e 28 450 879 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 13 хил.лв. (0.04 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.23 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 916 хил.лв. с изменение от 710.62 %. Отношението му към продажбите е 13.25 %. За година назад ОПП е -173 хил.лв. (-108.93 % спад), а ОПП/Продажби -0.76 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -258 хил.лв., а за 12 м. -729 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -664 хил.лв. и 876 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -6 хил.лв, а за период от 1 година -26 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 302.95 % до 481 хил.лв., а за 12 месеца е -2 166 хил.лв. (-524.71 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -8.70.

Лавена АД-Шумен има емитирани акции с борсов код: 4L4 (LAVEN)-обикновени 9 919 410 бр.. Емисия 4L4 (LAVEN) поскъпва за предходните 90 дни с 31.03 % до цена 1.9 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -40.63 %. Капитализацията на дружеството е 18.85 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 198 388 лв., което е 15.65 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.05 % спрямо капитализацията (4L4 (LAVEN) - 0.02 лв. 1.05 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4L4 (LAVEN) е 0.0260 лв. 1.37 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Лавена АД-Шумен измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.47
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)16.92
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)5.69
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)12.18
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)26.14

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Лавена АД-Шумен е 11.01 %. Очакваната цена на емисия 4L4 (LAVEN) е 2.11 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.75060.72922.93
Цена/Печалба 12м.(P/E)19.310314.863529.92
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.85690.83272.90
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)5.88235.190513.33
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-6.5350-8.701224.90

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 23 750 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 547 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал3.4625 9805.4326 474
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)37.231 33979.791 755
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)9.3224 0446.6423 455
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)24.373 98530.184 171
Свободен паричен поток 12м.(FCF)18.61-2 34785.43-420

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Лавена АД-Шумен и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 22.22 %, което съответства на цена за емисия 4L4 (LAVEN) от 2.32 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици 4 852 6 176 +27.29 % +1 324
Търговски и други /текущи/ вземания 5 026 6 380 +26.94 % +1 354
Текущи задължения към доставчици и клиенти 1 852 1 176 -36.50 % -676


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -739 479 +164.82 % +1 218
Печалба от дейността-3м. 254 1 038 +308.66 % +784
Печалба преди облагане с данъци-3м. 254 1 038 +308.66 % +784
Печалба след облагане с данъци-3м. 229 934 +307.86 % +705
Нетна печалба за периода-3м. 229 934 +307.86 % +705
Общо разходи и печалба-3м. 5 503 6 962 +26.51 % +1 459
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 5 239 6 790 +29.60 % +1 551
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 5 438 6 912 +27.11 % +1 474
Приходи от дейността-3м. 5 503 6 962 +26.51 % +1 459
Общо приходи-3м. 5 503 6 962 +26.51 % +1 459
Общо приходи и загуба-3м. 5 503 6 962 +26.51 % +1 459


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -101 916 +1 006.93 % +1 017
Постъпления от заеми-3м. 503 -14 -102.78 % -517
Платени заеми-3м. -334 -595 -78.14 % -261
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 120 -664 -653.33 % -784