-- 2023.07.27 13:12:01
Велграф Асет Мениджмънт АД-София, 1VX, VAMB, 1VXA, 1VXB; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.27 13:08:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 4.62 4.56 4.46
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 601.00 238.00 957.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -353.00 3.00 n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 677.00 1 663.00 1 774.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 7 170.00 7 267.00 n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E) -902.79 104 845.74 n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 2.70 2.68 2.60
Цена/Продажби 12м.(P/S) 44.45 43.28 n/a
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 156.99 223.72 n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 87.52 97.30 n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -37.20 -66.67 n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 34.77 -29.18 n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -5.47 -3.76 n/a
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 150.72 -90.80 n/a
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.30 0.00 -0.22
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 13.11 12.47 30.06
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -4.92 0.04 n/a
Възвръщаемост на СК (ROE) -0.30 0.00 n/a
Възвръщаемост на активите (ROA) -0.14 0.00 n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 4.78 23.31 24.62
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 51.29 51.59 48.14
Текуща ликвидност (Current Ratio) 891.30 182.85 155.22
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 13.88 -12.37 n/a
Очаквана цена (Expected price) 5.26 4.00 n/a
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -14.60 -18.08 n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.95 3.74 n/a

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 601 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 34.77 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 097 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 058 хил.лв.
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 257.85 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 150.72 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 13.88 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -37.20 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -353 хил.лв.
 - EV/EBITDA над 20: 87.52
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -5.47 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 44.45
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -4.92 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.30 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -0.30 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.70
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 48.71 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 51.29 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 13.11 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 156.99
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -14.60 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 601 хил.лв., като намалява с -37.20 %. За последните 12 месеца загубата достига -353 хил.лв., което представлява -0.01 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.62 лв. е -902.79.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 34.77 % и е 2 097 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 5 058 хил.лв. (0.07 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 87.52, а на P/EBITDA 63.01.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 677 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -5.47 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.10 лв. (общо 7 170 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 44.45, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -4.92 %.
През тримесечието финансовите приходи са 40.89 % от приходите от дейността (1 160 от 2 837 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (444 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (716 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 105.14 % и са 2 236 хил.лв., а за годината са 10 619 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 216 хил.лв., разходите за амортизации с 172 хил.лв., разходите за възнаграждения с 122 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 108 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 1 321 хил.лв., разходите за амортизации с 690 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 1 840 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 324 хил.лв. 83.27 % от финансовите разходи (1 590 хил. лв.). Те от своя страна са 71.11 % от разходите за дейността (2 236 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Велграф Асет Мениджмънт АД-София към края на юни 2023 г. от 118 147 хил.лв., прави 1.71 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.30 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -0.30 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.70. Резервите от 48 328 хил.лв. формират 40.90 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 48.71 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 112 820 хил.лв., а краткосрочните за 11 603 хил.лв., което прави общо 124 423 хил.лв. 77 207 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 4.78 %. Общо дълговете са 51.29 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 105.31 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 13.11 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 6.16 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 242 570 хил.лв. От тях текущите са 42.63 % (103 417 хил.лв.), а нетекущите 57.37 % (139 153 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 91 814 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 891.30 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 77.71 % от собствения капитал и 37.85 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.14 %, а обръщаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.18 %. Стойността на фирмата (EV) e 442 683 482 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 426 хил.лв. (0.18 % от Актива), от които парите в брои са 426 хил.лв. Незабавната ликвидност е 58.92 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 382 хил.лв. с изменение от 257.85 %. Отношението му към продажбите е 22.78 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 766 хил.лв., а за 12 м. -12 902 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 009 хил.лв. и 10 383 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 139 хил.лв, а за период от 1 година 201 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 150.72 % до 210 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 156.99.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София има емитирани акции с борсов код: 1VX-обикновени 68 979 758 бр.. Емисия 1VX поскъпва за предходните 90 дни с 1.32 % до цена 4.62 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.59 %. Капитализацията на дружеството е 318.69 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Велграф Асет Мениджмънт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.33

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Велграф Асет Мениджмънт АД-София е 13.88 %. Очакваната цена на емисия 1VX е 5.26 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)2.71122.69740.51
Цена/Печалба 12м.(P/E)106 228.8273-902.7948-11 866.67
Цена/Продажби 12м.(P/S)43.853944.4472-1.33
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)70.552763.006411.98
Цена/СПП 12м.(P/FCF)226.6618156.988444.38

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 029 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 237 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.61118 2600.86118 555
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)13 736.434151 869.9359
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-32.314 919-1.787 138
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-2.114 42126.945 734
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-342.33-3 407233.284 686

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Велграф Асет Мениджмънт АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -14.60 %, което съответства на цена за емисия 1VX от 3.95 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Нетекущи задължения по получени заеми от банки и небанкови ФИ 25 371 74 686 +194.38 % +49 315
Търговски и други нетекущи задължения 65 501 109 891 +67.77 % +44 390
Нетекущи пасиви 68 664 112 820 +64.31 % +44 156
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 52 223 2 521 -95.17 % -49 702
Търговски и други текущи задължения 55 220 10 231 -81.47 % -44 989
Текущи пасиви 56 592 11 603 -79.50 % -44 989


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 583 216 -62.95 % -367
Разходи по икономически елементи-3м. 917 646 -29.55 % -271
Разходи за лихви-3м. 579 1 324 +128.67 % +745
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 364 112 -69.23 % -252
Други финансови разходи-3м. 1 154 +15 299.98 % +153
Финансови разходи-3м. 944 1 590 +68.43 % +646
Разходи за дейността-3м. 1 861 2 236 +20.15 % +375
Печалба от дейността-3м. 238 601 +152.52 % +363
Общо разходи-3м. 1 861 2 236 +20.15 % +375
Печалба преди облагане с данъци-3м. 238 601 +152.52 % +363
Печалба след облагане с данъци-3м. 238 601 +152.52 % +363
Нетна печалба за периода-3м. 238 601 +152.52 % +363
Общо разходи и печалба-3м. 2 099 2 837 +35.16 % +738
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 0 716 +716.00 % +716
Финансови приходи-3м. 436 1 160 +166.06 % +724
Приходи от дейността-3м. 2 099 2 837 +35.16 % +738
Общо приходи-3м. 2 099 2 837 +35.16 % +738
Общо приходи и загуба-3м. 2 099 2 837 +35.16 % +738


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 1 932 1 429 -26.04 % -503
Плащания на доставчици-3м. -1 140 -516 +54.74 % +624
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 270 382 +41.48 % +112
Предоставени заеми-3м. -1 964 -892 +54.58 % +1 072
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 136 -21 -115.44 % -157
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 112 9 -91.96 % -103
Покупка на инвестиции-3м. 0 -362 -362.00 % -362
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. 2 381 3 032 +27.34 % +651
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 665 1 766 +165.56 % +1 101
Постъпления от заеми-3м. 5 237 +4 640.00 % +232
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -476 -1 414 -197.06 % -938
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. -1 -154 -15 300.02 % -153
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -1 099 -2 009 -82.80 % -910
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -164 139 +184.76 % +303
Парични средства в началото на периода-3м. 451 0 -100.00 % -451
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 287 139 -51.57 % -148
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 287 139 -51.57 % -148