-- 2023.07.27 13:06:13
Мак АД-Габрово, 4MK, MAK; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.27 13:04:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 31.00 31.00 31.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 268.00 2 447.00 440.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 4 132.00 3 304.00 2 781.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 512.00 17 979.00 6 759.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 49 930.00 45 177.00 27 147.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.04 3.80 4.51
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.46 0.49 0.55
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.25 0.28 0.46
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 12.25 -3.54 13.29
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 3.01 4.38 3.97
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 188.18 440.18 -72.69
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 122.67 266.71 -60.40
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 70.32 259.15 -48.04
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 411.15 -32.19 -154.14
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 17.65 9.49 8.00
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -27.79 107.42 30.28
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 8.28 7.31 10.24
Възвръщаемост на СК (ROE) 16.65 13.88 11.98
Възвръщаемост на активите (ROA) 12.51 10.15 9.82
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 15.24 23.93 22.87
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 16.88 25.50 24.87
Текуща ликвидност (Current Ratio) 342.94 230.87 247.08
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 7.97 7.97 7.97
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 6.06 6.06 6.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 14.91 30.06 -17.81
Очаквана цена (Expected price) 35.62 40.32 25.48
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 22.83 59.09 -31.83
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 38.08 49.32 21.13

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 268 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 188.18 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 132 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 48.58 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.04
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 122.67 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 670 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 721 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 29.03 %
 + EV/EBITDA под 8: 3.01
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 70.32 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 83.92 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.25
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 17.65 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 16.65 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.46
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 83.12 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -27.79 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 12.51 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 577.93 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 10.36 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 411.15 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 8.47 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 14.91 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 22.83 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 7.97 %
 + Средна дивидентна доходност от 4MK (MAK) за 5 години: 6.06 %

 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 55.62 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 33.84 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 123.15 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 268 хил.лв., като нараства с 188.18 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 132 хил.лв., което представлява 10.21 лв. на акция при изменение с 48.58 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 31 лв. е 3.04.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 122.67 % и е 1 670 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 29.03 % до 5 721 хил.лв. (14.14 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 3.01, а на P/EBITDA 2.19.

Мак АД-Габрово формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 11 512 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 70.32 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 83.92 % до 123.37 лв. (общо 49 930 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.25, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 8.28 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 58.53 % и са 10 303 хил.лв., а за годината са 46 393 хил.лв. с изменение от 80.98 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 236 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 5 436 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 18 318 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 17 572 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Мак АД-Габрово към края на юни 2023 г. от 27 072 хил.лв., прави 66.89 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 17.65 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 16.65 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.46. Резервите от 8 502 хил.лв. формират 31.41 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 14 450 хил.лв. (53.38 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 83.12 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 536 хил.лв., а краткосрочните за 4 963 хил.лв., което прави общо 5 499 хил.лв. 81 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 15.24 %. Общо дълговете са 16.88 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 20.31 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -27.79 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 6.35 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 32 571 хил.лв. От тях текущите са 52.26 % (17 020 хил.лв.), а нетекущите 47.74 % (15 551 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 12 057 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 342.94 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 44.54 % от собствения капитал и 37.02 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 12.51 %, а обръщаемостта им е 1.51 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 16.18 %. Стойността на фирмата (EV) e 17 237 351 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 808 хил.лв. (2.48 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв., а 165 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 16.28 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 3 833 хил.лв. с изменение от 577.93 %. Отношението му към продажбите е 33.30 %. За година назад ОПП е 2 397 хил.лв. (10.36 % ръст), а ОПП/Продажби 4.80 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -77 хил.лв., а за 12 м. -3 217 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -3 281 хил.лв. и -936 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 475 хил.лв, а за период от 1 година -1 756 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 411.15 % до 3 460 хил.лв., а за 12 месеца е 1 024 хил.лв. (8.47 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 12.25.

Мак АД-Габрово има емитирани акции с борсов код: 4MK (MAK)-обикновени 404 721 бр.. Емисия 4MK (MAK) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 31 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 12.55 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 999 997 лв., което е 24.20 % от текущата 12 месечна печалба и са 7.97 % спрямо капитализацията (4MK (MAK) - 2.47083 лв. 7.97 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4MK (MAK) е 1.8784 лв. 6.06 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мак АД-Габрово измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.81
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)55.62
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)22.32
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)33.84
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)123.15

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мак АД-Габрово е 14.91 %. Очакваната цена на емисия 4MK (MAK) е 35.62 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.48620.46344.91
Цена/Печалба 12м.(P/E)3.79733.036425.06
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.27770.251310.52
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.61332.193019.16
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-3.536212.2523128.86

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 55 432 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 458 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-2.4225 1839.3928 229
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)26.364 17543.514 741
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)29.9458 70415.4652 160
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)28.376 16332.046 339
Свободен паричен поток 12м.(FCF)137.171 3193 720.63128 460

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мак АД-Габрово и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 22.83 %, което съответства на цена за емисия 4MK (MAK) от 38.08 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия 4 023 5 075 +26.15 % +1 052
Текущи вземания от клиенти и доставчици 4 792 2 507 -47.68 % -2 285
Текуща печалба 2 447 3 715 +51.82 % +1 268
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 3 274 0 -100.00 % -3 274
Текущи задължения към свързани предприятия 1 990 2 505 +25.88 % +515
Търговски и други текущи задължения 8 160 4 878 -40.22 % -3 282
Текущи пасиви 8 289 4 963 -40.13 % -3 326


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 3 475 2 236 -35.65 % -1 239
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 8 544 5 436 -36.38 % -3 108
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 1 558 680 -56.35 % -878
Разходи по икономически елементи-3м. 15 604 10 245 -34.34 % -5 359
Разходи за дейността-3м. 15 647 10 303 -34.15 % -5 344
Печалба от дейността-3м. 2 447 1 268 -48.18 % -1 179
Общо разходи-3м. 15 647 10 303 -34.15 % -5 344
Печалба преди облагане с данъци-3м. 2 447 1 268 -48.18 % -1 179
Печалба след облагане с данъци-3м. 2 447 1 268 -48.18 % -1 179
Нетна печалба за периода-3м. 2 447 1 268 -48.18 % -1 179
Общо разходи и печалба-3м. 18 094 11 571 -36.05 % -6 523
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 7 159 4 773 -33.33 % -2 386
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 10 224 6 467 -36.75 % -3 757
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 17 979 11 512 -35.97 % -6 467
Приходи от дейността-3м. 18 094 11 571 -36.05 % -6 523
Общо приходи-3м. 18 094 11 571 -36.05 % -6 523
Общо приходи и загуба-3м. 18 094 11 571 -36.05 % -6 523


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 8 462 10 713 +26.60 % +2 251
Плащания на доставчици-3м. -8 993 -5 918 +34.19 % +3 075
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 869 140 -83.89 % -729
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -416 3 833 +1 021.39 % +4 249
Покупка на дълготрайни активи-3м. -746 -77 +89.68 % +669
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -746 -77 +89.68 % +669
Постъпления от заеми-3м. 3 485 2 426 -30.39 % -1 059
Платени заеми-3м. -2 660 -5 702 -114.36 % -3 042
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 818 -3 281 -501.10 % -4 099
Парични средства в началото на периода-3м. 677 0 -100.00 % -677