-- 2023.07.27 11:07:49
Порт флот-Бургас АД-Бургас, P2B; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.27 10:43:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 6.00 6.00 5.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 427.00 232.00 832.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 836.00 1 241.00 1 908.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 744.00 1 786.00 2 223.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 8 423.00 8 902.00 7 020.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 71.77 48.35 28.83
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.31 1.32 1.25
Цена/Продажби 12м.(P/S) 7.12 6.74 7.83
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 84.99 52.96 144.74
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 40.59 31.96 21.84
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -48.68 -47.98 37.07
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -41.84 -36.84 29.89
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -21.55 5.12 23.78
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -94.05 257.38 305.36
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 4.18 5.43 -0.76
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 12.68 -0.81 46.12
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 9.93 13.94 27.18
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.85 2.77 4.34
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.78 2.67 4.19
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.67 0.96 1.28
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 4.23 3.62 3.92
Текуща ликвидност (Current Ratio) 4 370.77 7 577.97 4 027.86
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.42 0.42 0.27
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.22 0.22 0.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -14.64 -5.78 7.69
Очаквана цена (Expected price) 5.12 5.65 5.92
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -26.88 -17.03 15.30
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 4.39 4.98 6.34

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 427 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 836 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 556 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 512 хил.лв.
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 19.99 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 4.18 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 95.77 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 39.88 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 85.79 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.42 %
 + Средна дивидентна доходност от P2B за 5 години: 0.22 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -48.68 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -56.18 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 71.77
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -41.84 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -41.24 %
 - EV/EBITDA над 20: 40.59
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -21.55 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 7.12
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.85 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 12.68 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -74.00 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -94.05 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 84.99
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 34.81 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -14.64 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -26.88 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 427 хил.лв., като намалява с -48.68 %. За последните 12 месеца печалбата достига 836 хил.лв., което представлява 0.08 лв. на акция при изменение с -56.18 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 6 лв. е 71.77.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -41.84 % и е 556 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -41.24 % до 1 512 хил.лв. (0.15 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 40.59, а на P/EBITDA 39.68.

Порт флот-Бургас АД-Бургас формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 744 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -21.55 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 19.99 % до 0.84 лв. (общо 8 423 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 7.12, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 9.93 %.
През тримесечието финансовите приходи са 17.19 % от приходите от дейността (362 от 2 106 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (362 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -1.12 % и са 1 679 хил.лв., а за годината са 8 726 хил.лв. с изменение от 41.75 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 513 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 774 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 454 хил.лв., разходите за възнаграждения с 3 071 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 1 847 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Порт флот-Бургас АД-Бургас към края на юни 2023 г. от 45 655 хил.лв., прави 4.57 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 4.18 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.85 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.31. Резервите от 34 996 хил.лв. формират 76.65 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 95.77 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 220 хил.лв., а краткосрочните за 797 хил.лв., което прави общо 2 017 хил.лв. 360 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.67 %. Общо дълговете са 4.23 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 4.42 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 12.68 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 4.51 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 47 672 хил.лв. От тях текущите са 73.07 % (34 835 хил.лв.), а нетекущите 26.93 % (12 837 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 34 038 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 4 370.77 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 74.55 % от собствения капитал и 71.40 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.78 %, а обръщаемостта им е 0.18 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.80 %. Стойността на фирмата (EV) e 61 370 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 647 хил.лв. (1.36 % от Актива), от които парите в брои са 2 хил.лв. Незабавната ликвидност е 81.18 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 149 хил.лв. с изменение от -74.00 %. Отношението му към продажбите е 8.54 %. За година назад ОПП е 1 189 хил.лв. (39.88 % ръст), а ОПП/Продажби 14.12 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 хил.лв., а за 12 м. -12 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -108 хил.лв. и -1 134 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 42 хил.лв, а за период от 1 година 43 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -94.05 % до 27 хил.лв., а за 12 месеца е 706 хил.лв. (85.79 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 84.99.

Порт флот-Бургас АД-Бургас има емитирани акции с борсов код: P2B-обикновени 10 000 000 бр.. Емисия P2B поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 9.09 %. Капитализацията на дружеството е 60.00 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 250 000 лв., което е 29.90 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.42 % спрямо капитализацията (P2B - 0.025 лв. 0.42 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия P2B е 0.0130 лв. 0.22 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Порт флот-Бургас АД-Бургас измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.80
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)34.81
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.97
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)23.60
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)18.58

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Порт флот-Бургас АД-Бургас е -14.64 %. Очакваната цена на емисия P2B е 5.12 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.31911.31420.37
Цена/Печалба 12м.(P/E)48.348171.7703-32.63
Цена/Продажби 12м.(P/S)6.74017.1234-5.38
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)31.380839.6825-20.92
Цена/СПП 12м.(P/FCF)52.956884.9858-37.69

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 8 221 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 167 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал2.3446 5511.7046 258
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-104.65-58-68.41392
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-2.128 713-13.177 729
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-58.74789-44.041 070
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-40.99669-59.98453

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Порт флот-Бургас АД-Бургас и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -26.88 %, което съответства на цена за емисия P2B от 4.39 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Обикновенни акции 0 10 000 +10 000.00 % +10 000


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 333 97 -70.87 % -236
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 82 131 +59.76 % +49
Печалба от дейността-3м. 232 427 +84.05 % +195
Печалба преди облагане с данъци-3м. 232 427 +84.05 % +195
Печалба след облагане с данъци-3м. 232 427 +84.05 % +195
Нетна печалба за периода-3м. 232 427 +84.05 % +195
Други нетни приходи от продажби-3м. 116 24 -79.31 % -92


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -949 -733 +22.76 % +216
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 340 149 -56.18 % -191
Платени заеми-3м. -395 -103 +73.92 % +292
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -332 -108 +67.47 % +224
Парични средства в началото на периода-3м. 593 0 -100.00 % -593
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 605 42 -93.06 % -563
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 605 42 -93.06 % -563