-- 2023.07.26 13:56:36
ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново, C81, CBAAMG; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.26 13:43:00 в x3news.com

Показатели:

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 285 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 7.44
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 395 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.00 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 110.87 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 69.51 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.27
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 81.35 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -16.72 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.90 %
 + Ръст в цената на C81 (CBAAMG) за 90 дни над 10%: 31.25 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 11.79 %
 + Средна дивидентна доходност от C81 (CBAAMG) за 5 години: 7.31 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -6 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -124.00 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -72.44 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -103.23 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -1 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -66.55 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 5.17
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -3.83 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -190 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -93.79 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -78.25 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -97.14 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -80.81 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 17.24
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 68.35 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 278.84 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 57.35 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 50.60 %
 - Спад в цената на C81 (CBAAMG) за 360 дни над -10%: -46.70 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -33.05 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -6 хил.лв., като намалява с -124.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 285 хил.лв., което представлява 0.14 лв. на акция при изменение с -72.44 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.05 лв. е 7.44.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -103.23 % и е -1 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -66.55 % до 395 хил.лв. (0.20 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 9.61, а на P/EBITDA 5.37.

ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 68 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 0.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 110.87 % до 0.20 лв. (общо 410 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 5.17, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 69.51 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 72.09 % и са 74 хил.лв., а за годината са 270 хил.лв. с изменение от 14.41 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 38 хил.лв., разходите за възнаграждения с 15 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 12 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 118 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 54 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново към края на юни 2023 г. от 7 930 хил.лв., прави 3.93 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -3.83 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.48 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.27. Резервите от 222 хил.лв. формират 2.80 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 682 хил.лв. (71.65 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 81.35 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 457 хил.лв., а краткосрочните за 361 хил.лв., което прави общо 1 818 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 3.70 %. Общо дълговете са 18.65 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 22.93 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -16.72 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -6.53 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 9 748 хил.лв. От тях текущите са 1.75 % (171 хил.лв.), а нетекущите 98.25 % (9 577 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -190 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 47.37 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -2.40 % от собствения капитал и -1.95 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.90 %, а обръщаемостта им е 0.04 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.96 %. Стойността на фирмата (EV) e 3 795 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 144 хил.лв. (1.48 % от Актива), от които парите в брои са 144 хил.лв. Незабавната ликвидност е 39.89 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 9 хил.лв. с изменение от -93.79 %. Отношението му към продажбите е 13.24 %. За година назад ОПП е 144 хил.лв. (-78.25 % спад), а ОПП/Продажби 35.12 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 200 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -3 хил.лв. и -622 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 6 хил.лв, а за период от 1 година -278 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -97.14 % до 4 хил.лв., а за 12 месеца е 123 хил.лв. (-80.81 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 17.24.

ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново има емитирани акции с борсов код: C81 (CBAAMG)-обикновени 2 020 000 бр.. Емисия C81 (CBAAMG) поскъпва за предходните 90 дни с 31.25 % до цена 1.05 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -46.70 %. Капитализацията на дружеството е 2.12 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 250 001 лв., което е 87.72 % от текущата 12 месечна печалба и са 11.79 % спрямо капитализацията (C81 (CBAAMG) - 0.123763 лв. 11.79 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия C81 (CBAAMG) е 0.0767 лв. 7.31 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново е -5.11 %. Очакваната цена на емисия C81 (CBAAMG) е 1.00 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 447 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 59 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 18 180 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал и в следствие неправилно изчислени коефициенти.