-- 2023.07.26 11:10:01
Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг, 3JL, SLB; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.26 11:07:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 2.50 2.50 2.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -297.00 -150.00 -496.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -1 205.00 -1 404.00 -304.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 133.00 442.00 1 041.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 2 671.00 2 579.00 3 645.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -4.06 -3.49 -16.10
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.12 0.12 0.12
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.83 1.90 1.34
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -7.82 -18.90 -7.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) -22.34 -14.69 12.30
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 40.12 60.00 34.30
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 68.55 137.58 44.29
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 8.84 78.95 88.25
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -156.84 -1 261.22 142.78
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -2.96 -3.41 -0.74
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 29.80 50.51 -17.35
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -45.11 -54.44 -8.34
Възвръщаемост на СК (ROE) -3.01 -3.48 -0.74
Възвръщаемост на активите (ROA) -2.71 -3.15 -0.69
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 10.16 10.07 7.80
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 10.16 10.07 7.80
Текуща ликвидност (Current Ratio) 81.05 82.31 85.62
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 3.94
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.79 0.79 0.79
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 12.94 12.38 28.27
Очаквана цена (Expected price) 2.82 2.81 3.21
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -18.83 3.20 17.00
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 2.03 2.58 2.92

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 40.12 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 68.55 %
 + EV/EBITDA под 8: -22.34
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 8.84 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.12
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 89.84 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 10.32 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 12.94 %
 + Средна дивидентна доходност от 3JL (SLB) за 5 години: 0.79 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -297 хил.лв.
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -1 205 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -296.38 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -89 хил.лв.
 - Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -364 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -159.28 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -26.72 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -45.11 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.96 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -3.01 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 29.80 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -847 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -83.15 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -133 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -156.84 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -626 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 32.50 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 116.32 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 2 074.75 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -18.83 %
 - Няма дивидент за предходната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -297 хил.лв., като нараства с 40.12 %. За последните 12 месеца загубата достига -1 205 хил.лв., което представлява -0.62 лв. на акция при изменение с -296.38 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.5 лв. е -4.06.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 68.55 % и е -89 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -159.28 % до -364 хил.лв. (-0.19 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -22.34, а на P/EBITDA -13.45.

Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 133 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 8.84 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -26.72 % до 1.36 лв. (общо 2 671 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -45.11 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -3.70 % и са 1 482 хил.лв., а за годината са 3 928 хил.лв. с изменение от -7.47 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 876 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 1 493 хил.лв., разходите за амортизации с 837 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 799 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг към края на юни 2023 г. от 39 521 хил.лв., прави 20.19 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.96 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -3.01 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.12. Резервите от 34 978 хил.лв. формират 88.50 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 3 032 хил.лв. (7.67 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 89.84 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 4 469 хил.лв., което прави общо 4 469 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.16 %. Общо дълговете са 10.16 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 11.31 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 29.80 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.41 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 43 990 хил.лв. От тях текущите са 8.23 % (3 622 хил.лв.), а нетекущите 91.77 % (40 368 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -847 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 81.05 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -2.14 % от собствения капитал и -1.93 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -2.71 %, а обръщаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -3.01 %. Стойността на фирмата (EV) e 8 132 520 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 231 хил.лв. (2.80 % от Актива), от които парите в брои са 1 120 хил.лв. Незабавната ликвидност е 27.55 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 75 хил.лв. с изменение от -83.15 %. Отношението му към продажбите е 6.62 %. За година назад ОПП е 211 хил.лв. (0.48 % ръст), а ОПП/Продажби 7.90 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -3 хил.лв., а за 12 м. 3 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 хил.лв. и 234 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 71 хил.лв, а за период от 1 година 448 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -156.84 % до -133 хил.лв., а за 12 месеца е -626 хил.лв. (10.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -7.82.

Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг има емитирани акции с борсов код: 3JL (SLB)-обикновени 1 957 808 бр.. Емисия 3JL (SLB) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 2.5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 4.89 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 3JL (SLB) е 0.0197 лв. 0.79 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.07
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)32.50
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)10.06
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)116.32
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)2 074.75

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг е 12.94 %. Очакваната цена на емисия 3JL (SLB) е 2.82 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.12290.1238-0.75
Цена/Печалба 12м.(P/E)-3.4861-4.061814.17
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.89781.83253.57
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-8.7715-13.446534.77
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-18.8978-7.8187-141.70

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 2 598 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -1 537 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-1.3439 285-0.8339 486
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)10.31-1 259-29.26-1 815
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-4.222 4705.702 726
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-111.41-1 180-19.62-668
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-1 982.22-5 393-460.08-1 451

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Слънчев бряг АД-к.к.Слънчев бряг и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -18.83 %, което съответства на цена за емисия 3JL (SLB) от 2.03 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 54 80 +48.15 % +26
Разходи за външни услуги-3м. 89 876 +884.27 % +787
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 37 89 +140.54 % +52
Разходи по икономически елементи-3м. 590 1 481 +151.02 % +891
Разходи за дейността-3м. 592 1 482 +150.34 % +890
Общо разходи-3м. 592 1 482 +150.34 % +890
Общо разходи и печалба-3м. 592 1 482 +150.34 % +890
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 307 931 +203.26 % +624
Други нетни приходи от продажби-3м. 120 166 +38.33 % +46
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 442 1 133 +156.33 % +691
Приходи от дейността-3м. 442 1 185 +168.10 % +743
Загуба от дейността-3м. 150 297 +98.00 % +147
Общо приходи-3м. 442 1 185 +168.10 % +743
Загуба преди облагане с данъци-3м. 150 297 +98.00 % +147
Загуба след облагане с данъци-3м. 150 297 +98.00 % +147
Нетна загуба за периода-3м. 150 297 +98.00 % +147
Общо приходи и загуба-3м. 592 1 482 +150.34 % +890


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 316 1 242 +293.04 % +926
Плащания на доставчици-3м. -580 -932 -60.69 % -352
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -194 -235 -21.13 % -41
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -458 75 +116.38 % +533
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м. 50 14 -72.00 % -36
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 50 -3 -106.00 % -53
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -410 71 +117.32 % +481
Парични средства в началото на периода-3м. 1 570 0 -100.00 % -1 570
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 160 71 -93.88 % -1 089
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 160 71 -93.88 % -1 089