-- 2023.07.25 10:29:39
Българска Холдингова Компания АД-София, 5BA, BHC; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.25 10:27:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 0.85 0.72 0.80
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -80.00 -163.00 -47.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -673.00 -640.00 -340.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 78.00 38.00 38.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 192.00 152.00 170.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -8.32 -7.36 -15.49
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.21 0.17 0.19
Цена/Продажби 12м.(P/S) 29.15 30.97 30.98
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -8.52 -8.59 -16.83
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) -6.07 -4.90 -10.73
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -70.21 -52.34 62.70
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -40.74 -52.38 58.14
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 105.26 0.00 -9.52
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -573.68 -55.46 89.44
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -2.61 -2.45 -1.27
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 2.72 -55.66 -57.41
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -350.52 -421.05 -200.00
Възвръщаемост на СК (ROE) -2.46 -2.33 -1.22
Възвръщаемост на активите (ROA) -2.43 -2.29 -1.18
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.30 1.29 1.15
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 1.51 1.50 1.43
Текуща ликвидност (Current Ratio) 2 025.63 2 035.21 2 322.46
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -7.19 -4.86 8.66
Очаквана цена (Expected price) 0.79 0.68 0.87
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -7.51 -17.27 16.82
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.79 0.59 0.93

 + EV/EBITDA под 8: -6.07
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 105.26 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 12.94 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.21
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 98.49 %
 + Ръст в цената на 5BA (BHC) за 90 дни над 10%: 18.88 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -80 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -70.21 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -673 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -97.94 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -40.74 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -76 хил.лв.
 - Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -671 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -99.70 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 29.15
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -350.52 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.61 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -2.46 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -124 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -726.67 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -644 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -115.38 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -128 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -573.68 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -657 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -109.90 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 27.73 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 27.01 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -80 хил.лв., като намалява с -70.21 %. За последните 12 месеца загубата достига -673 хил.лв., което представлява -0.10 лв. на акция при изменение с -97.94 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.85 лв. е -8.32.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -40.74 % и е -76 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -99.70 % до -671 хил.лв. (-0.10 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -6.07, а на P/EBITDA -8.34.

Българска Холдингова Компания АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 78 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 105.26 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 12.94 % до 0.03 лв. (общо 192 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 29.15, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -350.52 %.
През тримесечието финансовите приходи са 46.58 % от приходите от дейността (68 от 146 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (68 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -31.00 % и са 227 хил.лв., а за годината са 1 079 хил.лв. с изменение от -3.40 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 168 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 673 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Българска Холдингова Компания АД-София към края на юни 2023 г. от 27 098 хил.лв., прави 4.12 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.61 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -2.46 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.21. Резервите от 20 334 хил.лв. формират 75.04 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 423 хил.лв. (1.56 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 98.49 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 57 хил.лв., а краткосрочните за 359 хил.лв., което прави общо 416 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.30 %. Общо дълговете са 1.51 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1.54 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 2.72 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.54 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 27 514 хил.лв. От тях текущите са 26.43 % (7 272 хил.лв.), а нетекущите 73.57 % (20 242 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 6 913 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 2 025.63 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 25.51 % от собствения капитал и 25.13 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -2.43 %, а обръщаемостта им е 0.01 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -2.46 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 076 233 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 936 хил.лв. (7.04 % от Актива), от които парите в брои са 2 хил.лв., а 38 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 1 323.40 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -124 хил.лв. с изменение от -726.67 %. Отношението му към продажбите е -158.97 %. За година назад ОПП е -644 хил.лв. (-115.38 % спад), а ОПП/Продажби -335.42 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. -164 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 115 хил.лв. и 678 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -9 хил.лв, а за период от 1 година -130 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -573.68 % до -128 хил.лв., а за 12 месеца е -657 хил.лв. (-109.90 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -8.52.

Българска Холдингова Компания АД-София има емитирани акции с борсов код: 5BA (BHC)-обикновени 6 583 803 бр.. Емисия 5BA (BHC) поскъпва за предходните 90 дни с 18.88 % до цена 0.85 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 6.25 %. Капитализацията на дружеството е 5.60 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Българска Холдингова Компания АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.78
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)27.73
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)9.88
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)27.01
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)22.07

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Българска Холдингова Компания АД-София е -7.19 %. Очакваната цена на емисия 5BA (BHC) е 0.79 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.20580.2065-0.34
Цена/Печалба 12м.(P/E)-8.7441-8.3154-5.16
Цена/Продажби 12м.(P/S)36.817329.147026.32
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-8.6229-8.3401-3.39
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-10.2121-8.5179-19.89

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 223 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -761 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.7626 984-0.8926 948
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-29.15-827-8.75-696
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)30.3419862.58247
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-28.07-831-4.48-678
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-58.15-867-18.35-649

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Българска Холдингова Компания АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -7.51 %, което съответства на цена за емисия 5BA (BHC) от 0.79 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 15 10 -33.33 % -5
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 6 35 +483.33 % +29
Други финансови разходи-3м. 50 -21 -142.00 % -71
Финансови разходи-3м. 57 15 -73.68 % -42
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 38 78 +105.26 % +40
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 38 78 +105.26 % +40
Приходи от дейността-3м. 108 146 +35.19 % +38
Загуба от дейността-3м. 164 81 -50.61 % -83
Общо приходи-3м. 108 146 +35.19 % +38
Загуба преди облагане с данъци-3м. 164 81 -50.61 % -83
Загуба след облагане с данъци-3м. 163 80 -50.92 % -83
Нетна загуба за периода-3м. 163 80 -50.92 % -83


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 39 98 +151.28 % +59
Курсови разлики-3м. -6 0 +100.00 % +6
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -182 -124 +31.87 % +58
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 35 0 -100.00 % -35
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. 98 0 -100.00 % -98
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 132 0 -100.00 % -132
Платени задължения по лизингови договори-3м. -7 -2 +71.43 % +5
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 73 -9 -112.33 % -82
Парични средства в началото на периода-3м. 1 872 0 -100.00 % -1 872
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 945 -9 -100.46 % -1 954
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 907 -9 -100.47 % -1 916
Блокирани парични средства-3м. 38 0 -100.00 % -38