-- 2023.07.17 14:55:38
ЕМКА АД-Севлиево, 57E, EMKA; 232 - неконсолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.07.17 14:52:00 в x3news.com

Показатели:

Index 232.00 230.00 222.00
Цена (Price) 2.08 3.78 3.54
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 758.00 4 294.00 3 852.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 10 183.00 12 277.00 n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 32 209.00 40 451.00 44 766.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 149 900.00 162 457.00 n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E) 4.43 6.68 n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.77 1.36 1.48
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.30 0.50 n/a
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 3.59 7.73 n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 2.62 4.47 n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -54.36 23.28 n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -49.28 18.29 n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -28.05 -1.43 n/a
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 181.61 -244.85 n/a
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 13.07 17.25 n/a
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -44.82 -53.26 n/a
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 6.79 7.56 n/a
Възвръщаемост на СК (ROE) 17.75 22.05 n/a
Възвръщаемост на активите (ROA) 15.52 18.72 n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 10.39 6.14 20.21
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 12.07 7.85 21.95
Текуща ликвидност (Current Ratio) 755.54 1 268.59 393.04
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 7.59 4.18 4.46
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 5.47 3.01 2.73
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -10.36 4.84 n/a
Очаквана цена (Expected price) 1.86 3.96 n/a
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -11.81 -2.33 n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.83 3.69 n/a

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 758 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 10 183 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.43
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 240 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 13 506 хил.лв.
 + EV/EBITDA под 8: 2.62
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.30
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 13.07 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 17.75 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.77
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 87.93 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -44.82 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 15.52 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 354.66 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 181.61 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 3.59
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 7.59 %
 + Средна дивидентна доходност от 57E (EMKA) за 5 години: 5.47 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -54.36 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -49.28 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -28.05 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 32.82 %
 - Спад в цената на 57E (EMKA) за 90 дни над -10%: -44.97 %
 - Спад в цената на 57E (EMKA) за 360 дни над -10%: -46.39 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -10.36 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -11.81 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 758 хил.лв., като намалява с -54.36 %. За последните 12 месеца печалбата достига 10 183 хил.лв., което представлява 0.47 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.08 лв. е 4.43.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -49.28 % и е 2 240 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 13 506 хил.лв. (0.62 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 2.62, а на P/EBITDA 3.34.

ЕМКА АД-Севлиево формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 32 209 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -28.05 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 6.91 лв. (общо 149 900 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.30, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 6.79 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -25.58 % и са 30 450 хил.лв., а за годината са 138 712 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 25 869 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 121 130 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на ЕМКА АД-Севлиево към края на юни 2023 г. от 58 585 хил.лв., прави 2.70 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 13.07 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 17.75 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.77. Резервите от 2 504 хил.лв. формират 4.27 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 28 329 хил.лв. (48.36 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 87.93 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 116 хил.лв., а краткосрочните за 6 923 хил.лв., което прави общо 8 039 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.39 %. Общо дълговете са 12.07 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 13.72 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -44.82 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.36 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 66 624 хил.лв. От тях текущите са 78.51 % (52 306 хил.лв.), а нетекущите 21.49 % (14 318 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 45 383 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 755.54 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 77.47 % от собствения капитал и 68.12 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 15.52 %, а обръщаемостта им е 2.28 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 17.17 %. Стойността на фирмата (EV) e 35 441 430 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 17 733 хил.лв. (26.62 % от Актива), от които парите в брои са 28 хил.лв., а 45 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 256.15 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 365 хил.лв. с изменение от 354.66 %. Отношението му към продажбите е 4.24 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -624 хил.лв., а за 12 м. -2 058 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и -8 850 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 741 хил.лв, а за период от 1 година 3 682 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 181.61 % до 883 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 3.59.

ЕМКА АД-Севлиево има емитирани акции с борсов код: 57E (EMKA)-обикновени 21 699 726 бр.. Емисия 57E (EMKA) поевтинява за предходните 90 дни с -44.97 % до цена 2.08 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -46.39 %. Капитализацията на дружеството е 45.14 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 3 426 170 лв., което е 33.65 % от текущата 12 месечна печалба и са 7.59 % спрямо капитализацията (57E (EMKA) - 0.15789 лв. 7.59 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 57E (EMKA) е 0.1137 лв. 5.47 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на ЕМКА АД-Севлиево измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)3.81
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)7.27
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.36
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)6.39
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)32.82

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ЕМКА АД-Севлиево е -10.36 %. Очакваната цена на емисия 57E (EMKA) е 1.86 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.74910.7704-2.77
Цена/Печалба 12м.(P/E)3.67644.4324-17.06
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.27780.3011-7.73
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.87823.3419-13.88
Цена/СПП 12м.(P/FCF)4.25483.589918.52

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 144 413 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 9 610 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал4.9663 2430.9760 837
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-18.2810 033-25.179 187
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-9.84146 467-12.37142 359
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-14.0413 481-20.7112 434
Свободен паричен поток 12м.(FCF)723.2387 32842.0115 064

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на ЕМКА АД-Севлиево и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -11.81 %, което съответства на цена за емисия 57E (EMKA) от 1.83 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (230) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 230 232 % хил.лв.
Текуща печалба 4 294 6 052 +40.94 % +1 758
Текущи задължения, в т ч 3 037 5 743 +89.10 % +2 706
Текущи задължения към свързани предприятия 164 3 550 +2 064.63 % +3 386
Търговски и други текущи задължения 4 015 6 923 +72.43 % +2 908
Текущи пасиви 4 015 6 923 +72.43 % +2 908


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 32 516 25 869 -20.44 % -6 647
Печалба от дейността-3м. 4 294 1 758 -59.06 % -2 536
Печалба преди облагане с данъци-3м. 4 294 1 758 -59.06 % -2 536
Печалба след облагане с данъци-3м. 4 294 1 758 -59.06 % -2 536
Нетна печалба за периода-3м. 4 294 1 758 -59.06 % -2 536
Общо разходи и печалба-3м. 40 554 32 208 -20.58 % -8 346
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 39 834 31 633 -20.59 % -8 201
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 40 451 32 209 -20.38 % -8 242
Приходи от дейността-3м. 40 554 32 208 -20.58 % -8 346
Общо приходи-3м. 40 554 32 208 -20.58 % -8 346
Общо приходи и загуба-3м. 40 554 32 208 -20.58 % -8 346


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 230 232 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -40 236 -30 560 +24.05 % +9 676
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 4 662 3 545 -23.96 % -1 117
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -1 352 -1 981 -46.52 % -629
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -2 214 1 365 +161.65 % +3 579
Платени заеми-3м. -2 770 -1 +99.96 % +2 769
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 783 0 +100.00 % +2 783
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -4 997 741 +114.83 % +5 738
Парични средства в началото на периода-3м. 21 989 0 -100.00 % -21 989
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 16 992 741 -95.64 % -16 251
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 21 944 -4 256 -119.39 % -26 200