-- 2023.05.30 17:53:44
Албена АД-к.к. Албена, 6AB, ALB; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.30 17:51:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 28.00 26.80 29.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -9 889.00 -7 465.00 -8 965.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -3 433.00 -2 509.00 2 814.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 2 201.00 10 898.00 2 531.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 109 571.00 109 901.00 86 128.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -34.85 -45.64 44.04
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.26 0.24 0.26
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.09 1.04 1.44
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 74.59 -68.66 -43.59
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 12.85 11.42 9.22
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -10.31 -99.33 -13.45
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -40.23 -147.01 -81.32
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -13.04 -17.83 12.14
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 63.76 13.46 -0.04
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.90 -0.66 0.62
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -1.87 -3.54 -9.48
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -3.13 -2.28 3.27
Възвръщаемост на СК (ROE) -0.73 -0.53 0.60
Възвръщаемост на активите (ROA) -0.56 -0.41 0.45
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 5.26 4.49 5.28
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 21.94 20.68 22.10
Текуща ликвидност (Current Ratio) 72.26 87.98 79.97
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.36 0.37 0.34
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.14 1.19 1.10
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -11.36 4.71 -1.63
Очаквана цена (Expected price) 24.82 28.06 28.53
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -26.51 8.54 5.04
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 20.58 29.09 30.46

 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 19 802 хил.лв.
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 27.22 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.26
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 76.79 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 922.39 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 19.35 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 63.76 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 156.42 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.36 %
 + Средна дивидентна доходност от 6AB (ALB) за 5 години: 1.14 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -9 889 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -10.31 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -3 433 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -222.00 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -40.23 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -4 559 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -30.03 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -13.04 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -3.13 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.90 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -0.73 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -8 823 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -1 860 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 74.59
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 151.96 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 143.96 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -11.36 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -26.51 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -9 889 хил.лв., като намалява с -10.31 %. За последните 12 месеца загубата достига -3 433 хил.лв., което представлява -0.80 лв. на акция при изменение с -222.00 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 28 лв. е -34.85.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -40.23 % и е -4 559 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -30.03 % до 19 802 хил.лв. (4.63 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.85, а на P/EBITDA 6.04.

Албена АД-к.к. Албена формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 2 201 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -13.04 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 27.22 % до 25.64 лв. (общо 109 571 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.09, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -3.13 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -0.20 % и са 12 753 хил.лв., а за годината са 125 783 хил.лв. с изменение от 36.94 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 1 906 хил.лв., разходите за амортизации с 5 193 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 3 002 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 25 716 хил.лв., разходите за външни услуги с 23 930 хил.лв., разходите за амортизации с 21 517 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 29 775 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Албена АД-к.к. Албена към края на март 2023 г. от 463 998 хил.лв., прави 108.59 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.90 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -0.73 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.26. Резервите от 316 978 хил.лв. формират 68.31 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 154 611 хил.лв. (33.32 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 76.79 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 100 761 хил.лв., а краткосрочните за 31 801 хил.лв., което прави общо 132 562 хил.лв. 84 424 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.26 %. Общо дълговете са 21.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 28.57 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -1.87 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.13 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 604 281 хил.лв. От тях текущите са 3.80 % (22 978 хил.лв.), а нетекущите 96.20 % (581 303 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -8 823 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 72.26 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -1.90 % от собствения капитал и -1.46 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.56 %, а обръщаемостта им е 0.18 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.60 %. Стойността на фирмата (EV) e 254 466 528 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 5 464 хил.лв. (0.90 % от Актива), от които парите в брои са 80 хил.лв., а 634 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 17.18 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 3 333 хил.лв. с изменение от 922.39 %. Отношението му към продажбите е 151.43 %. За година назад ОПП е 23 121 хил.лв. (19.35 % ръст), а ОПП/Продажби 21.10 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -3 647 хил.лв., а за 12 м. -17 191 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 139 хил.лв. и -7 069 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -2 453 хил.лв, а за период от 1 година -1 139 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 63.76 % до -1 860 хил.лв., а за 12 месеца е 1 604 хил.лв. (156.42 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 74.59.

Албена АД-к.к. Албена има емитирани акции с борсов код: 6AB (ALB)-обикновени 4 273 126 бр.. Емисия 6AB (ALB) поскъпва за предходните 90 дни с 2.19 % до цена 28 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -3.45 %. Капитализацията на дружеството е 119.65 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 427 313 лв., което е -12.45 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.36 % спрямо капитализацията (6AB (ALB) - 0.1 лв. 0.36 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6AB (ALB) е 0.3200 лв. 1.14 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Албена АД-к.к. Албена измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.06
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)151.96
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)6.36
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)10.81
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)143.96

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Албена АД-к.к. Албена е -11.36 %. Очакваната цена на емисия 6AB (ALB) е 24.82 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.25240.2 579-2.11
Цена/Печалба 12м.(P/E)-47.6873-34.8522-36.83
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.08871.0920-0.30
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)5.66786.0422-6.20
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-71.731174.5932196.16

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 107 132 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -4 783 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-4.22453 987-4.19454 137
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-169.91-6 772-11.37-2 794
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)2.44112 579-7.48101 685
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-10.4718 901-6.8919 656
Свободен паричен поток 12м.(FCF)21 723.40360 678-114.12-3 571

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Албена АД-к.к. Албена и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -26.51 %, което съответства на цена за емисия 6AB (ALB) от 20.58 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 3 611 1 906 -47.22 % -1 705
Разходи за външни услуги-3м. 3 936 1 514 -61.53 % -2 422
Разходи за възнаграждения-3м. 4 463 3 002 -32.74 % -1 461
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 1 551 107 -93.10 % -1 444
Разходи по икономически елементи-3м. 19 912 12 138 -39.04 % -7 774
Разходи за дейността-3м. 20 289 12 753 -37.14 % -7 536
Общо разходи-3м. 20 321 12 753 -37.24 % -7 568
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 1 668 749 -55.10 % -919
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. -2 321 718 +130.93 % +3 039
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 8 304 479 -94.23 % -7 825
Други нетни приходи от продажби-3м. 3 247 255 -92.15 % -2 992
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 10 898 2 201 -79.80 % -8 697
Приходи от финансирания, в т ч-3м. 1 804 158 -91.24 % -1 646
Приходи от дейността-3м. 12 915 2 415 -81.30 % -10 500
Загуба от дейността-3м. 7 374 10 338 +40.20 % +2 964
Общо приходи-3м. 12 915 2 407 -81.36 % -10 508
Загуба преди облагане с данъци-3м. 7 406 10 346 +39.70 % +2 940
Загуба след облагане с данъци-3м. 7 598 10 346 +36.17 % +2 748
Нетна загуба за периода-3м. 7 465 9 889 +32.47 % +2 424


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -7 569 -3 610 +52.31 % +3 959
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 1 959 200 -89.79 % -1 759
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -1 857 3 333 +279.48 % +5 190
Покупка на дълготрайни активи-3м. -1 973 -3 645 -84.74 % -1 672
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м. 1 520 0 -100.00 % -1 520
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -455 -3 647 -701.54 % -3 192
Постъпления от заеми-3м. 0 2 295 +2 295.00 % +2 295
Платени заеми-3м. -1 682 -3 805 -126.22 % -2 123
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -4 676 -2 453 +47.54 % +2 223
Парични средства в началото на периода-3м. 0 7 283 +7 283.00 % +7 283
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -4 676 4 830 +203.29 % +9 506
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -4 676 4 830 +203.29 % +9 506

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (-9 889) и ОД (0): -9 889 хил.лв.
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (0) и ОД (9 889): 9 889 хил.лв.