-- 2023.05.30 16:14:41
Зърнени Храни България АД-София, T43, ZHBG; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.30 16:12:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 0.12 0.17 0.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 974.00 -626.00 1 670.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 832.00 2 528.00 4 772.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 17 914.00 17 746.00 22 910.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 85 369.00 90 365.00 81 121.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 8.57 13.16 8.20
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.09 0.13 0.15
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.28 0.37 0.48
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 8.30 5.31 16.54
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 12.33 13.23 11.99
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 18.20 -80.40 327.11
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 8.63 11.69 38.15
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -21.81 -23.17 25.43
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -261.61 -12.09 142.16
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 1.24 1.13 2.13
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -6.59 -6.20 13.87
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 3.32 2.80 5.88
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.08 0.97 1.85
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.68 0.61 1.16
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 11.02 11.12 11.18
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 23.26 23.64 24.77
Текуща ликвидност (Current Ratio) 308.69 306.22 292.06
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 2.55 -1.37 12.99
Очаквана цена (Expected price) 0.13 0.17 0.23
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -3.78 -19.73 30.96
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.12 0.14 0.26

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 974 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 18.20 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 832 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 8.57
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 8.63 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 945 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 13 773 хил.лв.
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 5.24 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.28
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.24 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.09
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -6.59 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 23.50 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 8.30

 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -40.65 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -13.07 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -21.81 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.08 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -350 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -113.01 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -8.44 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -2 067 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -261.61 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 26.11 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 33.90 %
 - Спад в цената на T43 (ZHBG) за 90 дни над -10%: -19.48 %
 - Спад в цената на T43 (ZHBG) за 360 дни над -10%: -35.42 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 974 хил.лв., като нараства с 18.20 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 832 хил.лв., което представлява 0.01 лв. на акция при изменение с -40.65 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.124 лв. е 8.57.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 8.63 % и е 4 945 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -13.07 % до 13 773 хил.лв. (0.07 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.33, а на P/EBITDA 1.76.

Зърнени Храни България АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 17 914 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -21.81 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 5.24 % до 0.44 лв. (общо 85 369 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.28, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 3.32 %.
През тримесечието финансовите приходи са 5.19 % от приходите от дейността (981 от 18 895 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (942 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -25.51 % и са 16 442 хил.лв., а за годината са 84 899 хил.лв. с изменение от -6.20 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 4 208 хил.лв., разходите за възнаграждения с 3 862 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 5 292 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 24 889 хил.лв., разходите за възнаграждения с 16 158 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 21 563 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 722 хил.лв. 77.14 % и другите финансови разходи, които са 205 хил.лв. 21.90 % от финансовите разходи (936 хил. лв.). Те от своя страна са 5.69 % от разходите за дейността (16 442 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Зърнени Храни България АД-София към края на март 2023 г. от 263 454 хил.лв., прави 1.35 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.24 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.08 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.09. Резервите от 51 836 хил.лв. формират 19.68 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 13 984 хил.лв. (5.31 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 63.47 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 50 790 хил.лв., а краткосрочните за 45 763 хил.лв., което прави общо 96 553 хил.лв. 19 732 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 11.02 %. Общо дълговете са 23.26 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 36.65 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -6.59 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.55 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 415 091 хил.лв. От тях текущите са 34.03 % (141 268 хил.лв.), а нетекущите 65.97 % (273 823 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 95 505 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 308.69 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 36.25 % от собствения капитал и 23.01 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.68 %, а обръщаемостта им е 0.21 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.90 %. Стойността на фирмата (EV) e 169 756 876 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 6 142 хил.лв. (1.48 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 730 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 19.08 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -350 хил.лв. с изменение от -113.01 %. Отношението му към продажбите е -1.95 %. За година назад ОПП е 8 771 хил.лв. (-8.44 % спад), а ОПП/Продажби 10.27 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -744 хил.лв., а за 12 м. -1 770 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 563 хил.лв. и -7 111 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -2 657 хил.лв, а за период от 1 година -110 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -261.61 % до -2 067 хил.лв., а за 12 месеца е 2 922 хил.лв. (23.50 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 8.30.

Зърнени Храни България АД-София има емитирани акции с борсов код: T43 (ZHBG)-обикновени 195 660 287 бр.. Емисия T43 (ZHBG) поевтинява за предходните 90 дни с -19.48 % до цена 0.124 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -35.42 %. Капитализацията на дружеството е 24.26 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Зърнени Храни България АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.41
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)26.11
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.04
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)6.37
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)33.90

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Зърнени Храни България АД-София е 2.55 %. Очакваната цена на емисия T43 (ZHBG) е 0.13 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.09280.09210.75
Цена/Печалба 12м.(P/E)9.59738.567012.03
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.26850.2842-5.53
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.81331.76162.94
Цена/СПП 12м.(P/FCF)3.87088.3032-53.38

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 80 467 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 3 403 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.79263 5331.00264 099
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)7.152 70962.094 098
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-7.7783 344-14.1477 590
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)0.1413 39919.1515 942
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-74.011 629-36.543 978

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Зърнени Храни България АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -3.78 %, което съответства на цена за емисия T43 (ZHBG) от 0.12 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 7 914 4 208 -46.83 % -3 706
Разходи за външни услуги-3м. 2 816 885 -68.57 % -1 931
Разходи за амортизации-3м. 1 324 1 717 +29.68 % +393
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. -159 5 292 +3 428.30 % +5 451
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 169 -954 -664.50 % -1 123
Печалба от дейността-3м. 373 2 453 +557.64 % +2 080
Печалба преди облагане с данъци-3м. 289 2 506 +767.13 % +2 217
Печалба след облагане с данъци-3м. 0 2 435 +2 435.00 % +2 435
Нетна печалба за периода-3м. 0 1 974 +1 974.00 % +1 974
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. -685 2 394 +449.49 % +3 079
Други нетни приходи от продажби-3м. 1 487 386 -74.04 % -1 101


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -5 618 -4 387 +21.91 % +1 231
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -1 565 -1 013 +35.27 % +552
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 146 -350 -116.31 % -2 496
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. -6 842 21 +100.31 % +6 863
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. 7 199 -30 -100.42 % -7 229
Платени заеми-3м. -1 553 -1 002 +35.48 % +551
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -360 -2 657 -638.06 % -2 297
Парични средства в началото на периода-3м. 0 8 799 +8 799.00 % +8 799
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -360 6 142 +1 806.11 % +6 502
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -199 5 412 +2 819.60 % +5 611