-- 2023.05.30 15:04:32
Бианор Холдинг АД-София, 5BI, BIANOR; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.30 15:01:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 19.80 19.80 20.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -126.00 -97.00 2.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 139.00 267.00 8 515.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 476.00 1 783.00 1 052.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 5 572.00 5 148.00 4 570.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 96.18 50.07 1.59
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.71 1.64 1.27
Цена/Продажби 12м.(P/S) 2.40 2.60 2.96
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 53.91 32.45 -10.58
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 34.86 28.38 1.11
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -6 400.00 96.87 100.71
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -223.68 99.79 114.62
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 40.30 30.43 38.42
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -93.18 212.85 58.29
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -26.13 -22.04 285.69
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -2.04 31.26 -28.84
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 2.49 5.19 186.32
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.72 3.04 93.85
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.44 2.59 79.20
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 12.69 13.69 5.83
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 14.84 15.46 11.68
Текуща ликвидност (Current Ratio) 256.64 245.69 689.00
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 21.72 21.72 21.50
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 6.60 6.60 6.53
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -13.33 60.32 3.74
Очаквана цена (Expected price) 17.16 31.74 20.75
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -20.11 65.39 12.30
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 15.82 32.75 22.46

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 139 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 388 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 40.30 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 21.93 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 83.45 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 136.72 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 119.42 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 21.72 %
 + Средна дивидентна доходност от 5BI (BIANOR) за 5 години: 6.60 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -126 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -6 400.00 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -98.37 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 96.18
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -223.68 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -47 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -96.05 %
 - EV/EBITDA над 20: 34.86
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.40
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.49 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -26.13 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.72 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.71
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -252 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -72.60 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -340 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -93.18 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 53.91
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 268.25 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 189.06 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 165.24 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -13.33 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -20.11 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -126 хил.лв., като намалява с -6 400.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 139 хил.лв., което представлява 0.21 лв. на акция при изменение с -98.37 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 19.8 лв. е 96.18.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -223.68 % и е -47 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -96.05 % до 388 хил.лв. (0.57 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 34.86, а на P/EBITDA 34.46.

Бианор Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 1 476 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 40.30 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 21.93 % до 8.25 лв. (общо 5 572 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.40, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.49 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 34.33 % и са 1 659 хил.лв., а за годината са 5 747 хил.лв. с изменение от 21.68 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 685 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 712 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 447 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 461 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 78 хил.лв. 92.86 % от финансовите разходи (84 хил. лв.). Те от своя страна са 5.06 % от разходите за дейността (1 659 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Бианор Холдинг АД-София към края на март 2023 г. от 7 827 хил.лв., прави 11.59 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -26.13 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.72 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.71. Резервите от 1 587 хил.лв. формират 20.28 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 691 хил.лв. (72.71 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 83.45 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 202 хил.лв., а краткосрочните за 1 190 хил.лв., което прави общо 1 392 хил.лв. 95 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 12.69 %. Общо дълговете са 14.84 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 17.78 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.04 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -22.90 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 9 379 хил.лв. От тях текущите са 32.56 % (3 054 хил.лв.), а нетекущите 67.44 % (6 325 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 864 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 256.64 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 23.81 % от собствения капитал и 19.87 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.44 %, а обръщаемостта им е 0.58 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.64 %. Стойността на фирмата (EV) e 13 527 396 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 394 хил.лв. (14.86 % от Актива), от които парите в брои са 9 хил.лв. Незабавната ликвидност е 117.14 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -252 хил.лв. с изменение от -72.60 %. Отношението му към продажбите е -17.07 %. За година назад ОПП е 427 хил.лв. (136.72 % ръст), а ОПП/Продажби 7.66 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -10 хил.лв., а за 12 м. 300 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 10 хил.лв. и -3 468 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -252 хил.лв, а за период от 1 година -2 741 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -93.18 % до -340 хил.лв., а за 12 месеца е 248 хил.лв. (119.42 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 53.91.

Бианор Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 5BI (BIANOR)-обикновени 675 222 бр.. Емисия 5BI (BIANOR) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 19.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -1.00 %. Капитализацията на дружеството е 13.37 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 2 903 455 лв., което е 2 088.82 % от текущата 12 месечна печалба и са 21.72 % спрямо капитализацията (5BI (BIANOR) - 4.3 лв. 21.72 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5BI (BIANOR) е 1.3060 лв. 6.60 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Бианор Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)3.54
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)268.25
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)7.31
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)189.06
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)165.24

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Бианор Холдинг АД-София е -13.33 %. Очакваната цена на емисия 5BI (BIANOR) е 17.16 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.64341.7081-3.79
Цена/Печалба 12м.(P/E)50.072696.1826-47.94
Цена/Продажби 12м.(P/S)2.59702.39948.24
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)28.265134.4572-17.97
Цена/СПП 12м.(P/FCF)32.450053.9088-39.81

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 003 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 51 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-29.205 760-19.946 513
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-87.8732-73.9370
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)13.365 83619.886 171
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-45.57257-36.74299
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-8.77376-53.90190

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Бианор Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -20.11 %, което съответства на цена за емисия 5BI (BIANOR) от 15.82 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Резерв от последващи оценки на активите и пасивите 531 412 -22.41 % -119
Други текущи задължения 584 346 -40.75 % -238


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за амортизации-3м. 30 88 +193.33 % +58
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 166 78 -53.01 % -88
Финансови разходи-3м. 176 84 -52.27 % -92
Други нетни приходи от продажби-3м. 464 234 -49.57 % -230
Приходи от финансирания, в т ч-3м. -336 0 +100.00 % +336
Положителни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 127 46 -63.78 % -81
Финансови приходи-3м. 127 46 -63.78 % -81
Загуба от дейността-3м. 37 137 +270.27 % +100
Загуба преди облагане с данъци-3м. 37 137 +270.27 % +100
Загуба след облагане с данъци-3м. 75 137 +82.67 % +62
Нетна загуба за периода-3м. 97 126 +29.90 % +29


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 1 630 1 170 -28.22 % -460
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 162 42 -74.07 % -120
Курсови разлики-3м. -116 15 +112.93 % +131
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 819 7 -99.15 % -812
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 1 040 -252 -124.23 % -1 292
Изплатени дивиденти-3м. -198 -6 +96.97 % +192
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. -430 21 +104.88 % +451
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -694 10 +101.44 % +704
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 385 -252 -165.45 % -637
Парични средства в началото на периода-3м. 0 1 646 +1 646.00 % +1 646
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 385 1 394 +262.08 % +1 009
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 385 1 394 +262.08 % +1 009