-- 2023.05.30 14:50:27
Мак АД-Габрово, 4MK, MAK; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.30 14:47:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 31.00 31.20 31.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 3 743.00 417.00 370.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 4 879.00 1 506.00 3 418.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 14 498.00 8 034.00 3 924.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 33 925.00 23 351.00 27 816.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 2.57 8.38 3.67
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.38 0.44 0.44
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.37 0.54 0.45
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -2.94 -2.51 2.82
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 3.26 7.21 2.25
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 911.62 448.68 -70.42
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 493.27 11.44 -54.73
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 269.47 11.10 -45.20
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 54.79 -217.79 -31.09
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 13.23 1.55 13.14
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 130.12 159.35 -26.04
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 14.38 6.45 12.29
Възвръщаемост на СК (ROE) 16.48 5.26 12.07
Възвръщаемост на активите (ROA) 13.04 4.28 10.69
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 20.26 23.91 10.03
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 21.76 25.51 12.04
Текуща ликвидност (Current Ratio) 307.20 253.44 582.48
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 7.97 7.92 7.97
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 6.06 6.02 6.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 46.80 9.37 -7.55
Очаквана цена (Expected price) 45.51 34.12 28.66
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 85.40 27.54 -16.24
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 57.47 39.79 25.96

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 743 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 911.62 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 879 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 42.74 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.57
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 493.27 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 141 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 6 470 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 26.02 %
 + EV/EBITDA под 8: 3.26
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 269.47 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 21.96 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.37
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 14.38 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 13.23 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 16.48 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.38
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 78.24 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 13.04 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 75.47 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 54.79 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 46.80 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 85.40 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 7.97 %
 + Средна дивидентна доходност от 4MK (MAK) за 5 години: 6.06 %

 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 130.12 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -263 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 913 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -151.29 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -633 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -4 266 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -195.99 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 62.36 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 35.87 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 84.07 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 743 хил.лв., като нараства с 911.62 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 879 хил.лв., което представлява 12.06 лв. на акция при изменение с 42.74 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 31 лв. е 2.57.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 493.27 % и е 4 141 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 26.02 % до 6 470 хил.лв. (15.99 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 3.26, а на P/EBITDA 1.94.

Мак АД-Габрово формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 14 498 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 269.47 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 21.96 % до 83.82 лв. (общо 33 925 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.37, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 14.38 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 191.92 % и са 10 874 хил.лв., а за годината са 29 746 хил.лв. с изменение от 20.72 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 4 480 хил.лв. и разходите за външни услуги с 4 376 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 16 484 хил.лв., разходите за външни услуги с 11 425 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -4 973 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Мак АД-Габрово към края на март 2023 г. от 32 658 хил.лв., прави 80.69 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 13.23 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 16.48 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.38. Резервите от 12 436 хил.лв. формират 38.08 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 16 074 хил.лв. (49.22 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 78.24 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 627 хил.лв., а краткосрочните за 8 458 хил.лв., което прави общо 9 085 хил.лв. 3 398 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 20.26 %. Общо дълговете са 21.76 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 27.82 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 130.12 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 27.31 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 41 743 хил.лв. От тях текущите са 62.25 % (25 983 хил.лв.), а нетекущите 37.75 % (15 760 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 17 525 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 307.20 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 53.66 % от собствения капитал и 41.98 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 13.04 %, а обръщаемостта им е 0.91 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 16.05 %. Стойността на фирмата (EV) e 21 123 351 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 508 хил.лв. (1.22 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв. Незабавната ликвидност е 6.01 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -263 хил.лв. с изменение от 75.47 %. Отношението му към продажбите е -1.81 %. За година назад ОПП е -2 913 хил.лв. (-151.29 % спад), а ОПП/Продажби -8.59 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -746 хил.лв., а за 12 м. -3 851 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 816 хил.лв. и 2 338 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -193 хил.лв, а за период от 1 година -4 426 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 54.79 % до -633 хил.лв., а за 12 месеца е -4 266 хил.лв. (-195.99 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -2.94.

Мак АД-Габрово има емитирани акции с борсов код: 4MK (MAK)-обикновени 404 721 бр.. Емисия 4MK (MAK) поевтинява за предходните 90 дни с -0.64 % до цена 31 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 12.55 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 999 997 лв., което е 20.50 % от текущата 12 месечна печалба и са 7.97 % спрямо капитализацията (4MK (MAK) - 2.47083 лв. 7.97 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4MK (MAK) е 1.8784 лв. 6.06 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мак АД-Габрово измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.99
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)62.36
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)19.49
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)35.87
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)84.07

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мак АД-Габрово е 46.80 %. Очакваната цена на емисия 4MK (MAK) е 45.51 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.43390.384212.95
Цена/Печалба 12м.(P/E)8.33092.5715223.97
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.53730.369845.28
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.14481.9392113.74
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-2.4928-2.941015.24

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 44 028 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 9 640 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал2.8429 73417.9534 103
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)285.495 806794.7213 474
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)61.8237 786115.2850 269
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)138.717 226353.9413 741
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-54.25-7 76346.89-2 673

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мак АД-Габрово и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 85.40 %, което съответства на цена за емисия 4MK (MAK) от 57.47 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Незавършено производство 4 418 5 303 +20.03 % +885
Текущи вземания от клиенти и доставчици 1 416 5 128 +262.15 % +3 712
Търговски и други /текущи/ вземания 3 617 6 873 +90.02 % +3 256
Текуща печалба 1 506 3 743 +148.54 % +2 237
Финансов резултат 16 073 19 817 +23.29 % +3 744
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 2 461 3 274 +33.04 % +813
Текущи задължения, в т ч 6 591 4 989 -24.31 % -1 602
Текущи задължения към доставчици и клиенти 3 714 2 896 -22.02 % -818


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 3 079 4 376 +42.12 % +1 297
Разходи за възнаграждения-3м. 1 392 1 013 -27.23 % -379
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -2 340 249 +110.64 % +2 589
Разходи по икономически елементи-3м. 7 658 10 829 +41.41 % +3 171
Разходи за дейността-3м. 7 679 10 874 +41.61 % +3 195
Печалба от дейността-3м. 616 3 743 +507.63 % +3 127
Общо разходи-3м. 7 679 10 874 +41.61 % +3 195
Печалба преди облагане с данъци-3м. 616 3 743 +507.63 % +3 127
Печалба след облагане с данъци-3м. 417 3 743 +797.60 % +3 326
Нетна печалба за периода-3м. 417 3 743 +797.60 % +3 326
Общо разходи и печалба-3м. 8 295 14 617 +76.21 % +6 322
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 7 111 13 650 +91.96 % +6 539
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 975 662 -32.10 % -313
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 8 034 14 498 +80.46 % +6 464
Приходи от дейността-3м. 8 295 14 617 +76.21 % +6 322
Общо приходи-3м. 8 295 14 617 +76.21 % +6 322
Общо приходи и загуба-3м. 8 295 14 617 +76.21 % +6 322


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 7 629 9 565 +25.38 % +1 936
Плащания на доставчици-3м. -7 593 -9 698 -27.72 % -2 105
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 46 963 +1 993.48 % +917
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -1 247 -263 +78.91 % +984
Покупка на дълготрайни активи-3м. -1 338 -746 +44.25 % +592
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -1 339 -746 +44.29 % +593
Платени заеми-3м. -1 381 -2 660 -92.61 % -1 279
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 2 018 816 -59.56 % -1 202
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -568 -193 +66.02 % +375
Парични средства в началото на периода-3м. 0 701 +701.00 % +701
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -568 508 +189.44 % +1 076
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -750 508 +167.73 % +1 258