-- 2023.05.29 23:49:50
Север Холдинг АД-София, 6S8, SEVHL, SEVA; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.29 23:48:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 3.60 3.20 3.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 46.00 13.00 -188.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 343.00 109.00 312.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 220.00 2 058.00 729.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 6 120.00 5 629.00 5 337.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 8.19 22.92 8.76
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.93 0.84 1.01
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.46 0.44 0.51
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -468.40 -4.22 -3.09
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 22.14 26.00 20.91
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 124.47 -91.50 45.03
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 164.79 -70.16 1 675.00
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 67.35 112.60 -4.33
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 171.35 108.63 -382.64
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 11.59 2.79 13.01
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -6.49 -6.70 -4.53
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 5.60 1.94 5.85
Възвръщаемост на СК (ROE) 11.33 3.70 11.53
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.94 0.30 0.82
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 14.88 15.56 13.82
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 91.55 91.65 92.75
Текуща ликвидност (Current Ratio) 299.58 288.56 344.43
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 31.62 13.49 24.69
Очаквана цена (Expected price) 4.74 3.63 4.36
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 57.63 9.35 -13.95
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 5.67 3.50 3.01

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 46 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 124.47 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 343 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 9.94 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 8.19
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 164.79 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 376 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 591 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 67.35 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 14.67 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.46
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 11.59 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.33 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.93
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -6.49 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 188.71 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 99.08 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 171.35 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 99.32 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 31.62 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 57.63 %

 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -8.30 %
 - EV/EBITDA над 20: 22.14
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 8.54 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 91.55 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -7 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -6 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 58.21 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 67.47 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 46 хил.лв., като нараства с 124.47 %. За последните 12 месеца печалбата достига 343 хил.лв., което представлява 0.44 лв. на акция при изменение с 9.94 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.6 лв. е 8.19.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 164.79 % и е 376 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -8.30 % до 1 591 хил.лв. (2.04 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 22.14, а на P/EBITDA 1.77.

Север Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 1 220 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 67.35 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 14.67 % до 7.84 лв. (общо 6 120 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.46, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 5.60 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 12.75 % и са 1 194 хил.лв., а за годината са 5 966 хил.лв. с изменение от 5.86 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 844 хил.лв., разходите за възнаграждения с 136 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -250 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 3 384 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 299 хил.лв. 90.33 % от финансовите разходи (331 хил. лв.). Те от своя страна са 27.72 % от разходите за дейността (1 194 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Север Холдинг АД-София към края на март 2023 г. от 3 033 хил.лв., прави 3.89 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 11.59 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.33 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.93. Резервите от 119 хил.лв. формират 3.92 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 2 087 хил.лв. (68.81 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 8.54 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 27 239 хил.лв., а краткосрочните за 5 285 хил.лв., което прави общо 32 524 хил.лв. 7 377 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.88 %. Общо дълговете са 91.55 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 072.34 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -6.49 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -5.26 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 35 527 хил.лв. От тях текущите са 44.57 % (15 833 хил.лв.), а нетекущите 55.43 % (19 694 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 10 548 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 299.58 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 347.77 % от собствения капитал и 29.69 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.94 %, а обръщаемостта им е 0.17 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.10 %. Стойността на фирмата (EV) e 35 224 376 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 110 хил.лв. (0.31 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 11.64 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 275 хил.лв. с изменение от 188.71 %. Отношението му към продажбите е 22.54 %. За година назад ОПП е -7 хил.лв. (99.08 % ръст), а ОПП/Продажби -0.11 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 538 хил.лв., а за 12 м. 2 913 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -711 хил.лв. и -4 023 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 102 хил.лв, а за период от 1 година -1 117 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 171.35 % до 244 хил.лв., а за 12 месеца е -6 хил.лв. (99.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -468.40.

Север Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 6S8 (SEVHL)-обикновени 780 660 бр.. Емисия 6S8 (SEVHL) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 3.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 2.86 %. Капитализацията на дружеството е 2.81 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Север Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.28
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)58.21
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)10.54
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)16.07
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)67.47

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Север Холдинг АД-София е 31.62 %. Очакваната цена на емисия 6S8 (SEVHL) е 4.74 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.94090.92661.54
Цена/Печалба 12м.(P/E)25.78338.1935214.68
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.49930.45928.72
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.07101.766417.24
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-4.7473-468.403898.99

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 698 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 42 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал11.343 32624.503 719
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-158.47-6435.73148
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)12.366 32525.637 072
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-4.481 296260.574 893
Свободен паричен поток 12м.(FCF)129.22173226.76750

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Север Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 57.63 %, което съответства на цена за емисия 6S8 (SEVHL) от 5.67 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Текуща част от нетекущите задължения 2 320 1 740 -25.00 % -580


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 157 75 -52.23 % -82
Разходи за възнаграждения-3м. 201 136 -32.34 % -65
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 18 -250 -1 488.89 % -268
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 384 3 -99.22 % -381
Обезценка на активи-3м. 378 0 -100.00 % -378
Разходи по икономически елементи-3м. 1 796 863 -51.95 % -933
Разходи за дейността-3м. 2 168 1 194 -44.93 % -974
Общо разходи-3м. 2 168 1 194 -44.93 % -974
Общо разходи и печалба-3м. 2 162 1 240 -42.65 % -922
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 1 192 847 -28.94 % -345
Други нетни приходи от продажби-3м. 820 362 -55.85 % -458
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 2 058 1 220 -40.72 % -838
Приходи от дейността-3м. 2 162 1 240 -42.65 % -922
Общо приходи-3м. 2 162 1 240 -42.65 % -922
Общо приходи и загуба-3м. 2 162 1 240 -42.65 % -922


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -1 342 -957 +28.69 % +385
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -126 0 +100.00 % +126
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 0 -93 -93.00 % -93
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -44 275 +725.00 % +319
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. -2 602 146 +105.61 % +2 748
Покупка на инвестиции-3м. -1 321 0 +100.00 % +1 321
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. 4 808 829 -82.76 % -3 979
Постъпления от заеми-3м. 221 12 -94.57 % -209
Платени заеми-3м. -891 -629 +29.41 % +262
Платени задължения по лизингови договори-3м. -190 -7 +96.32 % +183
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -573 -87 +84.82 % +486
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -1 433 -711 +50.38 % +722
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -1 019 102 +110.01 % +1 121
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -1 030 110 +110.68 % +1 140
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -1 030 110 +110.68 % +1 140

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Обща сума на пасива (35 527) и актива (35 557) в Баланса: -30 хил.лв.