-- 2023.05.29 18:01:45
Мел инвест холдинг АД-София, 4MB, MELHL; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.29 17:59:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 0.61 0.52 1.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 2.00 101.00 40.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 184.00 222.00 363.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 114.00 114.00 144.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 486.00 516.00 758.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 12.07 8.53 12.04
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.29 0.24 0.55
Цена/Продажби 12м.(P/S) 4.57 3.67 5.76
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 24.41 20.14 27.83
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 12.54 10.22 11.53
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -95.00 -51.44 -50.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -95.00 -36.93 -52.38
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -20.83 -63.69 -23.81
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -50.00 -76.12 -106.19
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -1.55 -2.08 2.39
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 2.04 1.39 -15.50
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 37.86 43.02 47.89
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.36 2.83 4.61
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.73 2.09 3.32
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 5.81 5.79 5.24
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 26.89 26.78 26.19
Текуща ликвидност (Current Ratio) 416.23 415.40 419.32
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -5.07 -22.12 -6.08
Очаквана цена (Expected price) 0.58 0.40 1.13
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -18.63 -21.98 -7.06
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.50 0.41 1.12

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 2 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 184 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 319 хил.лв.
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 37.86 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.29
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 73.09 %
 + Ръст в цената на 4MB (MELHL) за 90 дни над 10%: 17.31 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -95.00 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -49.31 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -95.00 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -40.04 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -20.83 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -35.88 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 4.57
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -1.55 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -9 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -50.00 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -43.98 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -9 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -50.00 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -42.04 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 24.41
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 26.53 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 27.17 %
 - Спад в цената на 4MB (MELHL) за 360 дни над -10%: -49.17 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -18.63 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 2 хил.лв., като намалява с -95.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 184 хил.лв., което представлява 0.05 лв. на акция при изменение с -49.31 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.61 лв. е 12.07.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -95.00 % и е 2 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -40.04 % до 319 хил.лв. (0.09 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.54, а на P/EBITDA 6.96.

Мел инвест холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 114 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са надолу с -20.83 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -35.88 % до 0.13 лв. (общо 486 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 4.57, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 37.86 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 7.69 % и са 112 хил.лв., а за годината са 484 хил.лв. с изменение от -16.41 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 35 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 62 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 83 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 243 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и другите финансови разходи, които са 1 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (1 хил. лв.). Те от своя страна са 0.89 % от разходите за дейността (112 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Мел инвест холдинг АД-София към края на март 2023 г. от 7 754 хил.лв., прави 2.13 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -1.55 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.36 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.29. Резервите от 3 363 хил.лв. формират 43.37 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 748 хил.лв. (9.65 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 73.09 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 237 хил.лв., а краткосрочните за 616 хил.лв., което прави общо 2 853 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.81 %. Общо дълговете са 26.89 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 36.79 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 2.04 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.64 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 10 609 хил.лв. От тях текущите са 24.17 % (2 564 хил.лв.), а нетекущите 75.83 % (8 045 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 948 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 416.23 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 25.12 % от собствения капитал и 18.36 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.73 %, а обръщаемостта им е 0.05 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.83 %. Стойността на фирмата (EV) e 3 999 010 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 077 хил.лв. (10.15 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 174.84 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -9 хил.лв. с изменение от -50.00 %. Отношението му към продажбите е -7.89 %. За година назад ОПП е 93 хил.лв. (-43.98 % спад), а ОПП/Продажби 19.14 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -11 хил.лв. и -48 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -20 хил.лв, а за период от 1 година 45 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -50.00 % до -9 хил.лв., а за 12 месеца е 91 хил.лв. (-42.04 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 24.41.

Мел инвест холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4MB (MELHL)-обикновени 3 641 000 бр.. Емисия 4MB (MELHL) поскъпва за предходните 90 дни с 17.31 % до цена 0.61 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -49.17 %. Капитализацията на дружеството е 2.22 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мел инвест холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.41
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)26.53
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)18.94
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)20.53
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)27.17

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мел инвест холдинг АД-София е -5.07 %. Очакваната цена на емисия 4MB (MELHL) е 0.58 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.28460.2864-0.63
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.004512.0707-17.12
Цена/Продажби 12м.(P/S)4.30434.5700-5.81
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)6.22136.9624-10.64
Цена/СПП 12м.(P/FCF)23.627824.4067-3.19

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 436 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 137 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.867 7360.247 822
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-32.94149-43.20126
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-17.95423-13.20448
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-17.77294-26.31263
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-30.0366-57.7240

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мел инвест холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -18.63 %, което съответства на цена за емисия 4MB (MELHL) от 0.50 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Целеви резерви, в т ч 2 663 3 204 +20.32 % +541
Общи резерви 2 663 3 204 +20.32 % +541
Натрупана печалба (загуба) в т ч 1 115 748 -32.91 % -367
Неразпределена печалба 1 469 1 114 -24.17 % -355
Финансов резултат 1 340 750 -44.03 % -590


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 13 35 +169.23 % +22
Разходи по икономически елементи-3м. 92 111 +20.65 % +19
Разходи за лихви-3м. 102 0 -100.00 % -102
Финансови разходи-3м. 103 1 -99.03 % -102
Разходи за дейността-3м. 195 112 -42.56 % -83
Печалба от дейността-3м. 132 2 -98.48 % -130
Общо разходи-3м. 195 112 -42.56 % -83
Печалба преди облагане с данъци-3м. 132 2 -98.48 % -130
Разходи за данъци, в т ч-3м. 31 0 -100.00 % -31
Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата-3м. 31 0 -100.00 % -31
Печалба след облагане с данъци-3м. 101 2 -98.02 % -99
Нетна печалба за периода-3м. 101 2 -98.02 % -99
Общо разходи и печалба-3м. 327 114 -65.14 % -213
Приходи от лихви-3м. 213 0 -100.00 % -213
Финансови приходи-3м. 213 0 -100.00 % -213
Приходи от дейността-3м. 327 114 -65.14 % -213
Общо приходи-3м. 327 114 -65.14 % -213
Общо приходи и загуба-3м. 327 114 -65.14 % -213


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 165 108 -34.55 % -57
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -91 -70 +23.08 % +21
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -14 -22 -57.14 % -8
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м. -18 0 +100.00 % +18
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -5 -8 -60.00 % -3
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 16 -9 -156.25 % -25
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 5 -20 -500.00 % -25
Парични средства в началото на периода-3м. 0 1 089 +1 089.00 % +1 089
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 5 1 069 +21 280.00 % +1 064
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 39 1 035 +2 553.85 % +996
Блокирани парични средства-3м. 0 34 +34.00 % +34