-- 2023.05.29 11:33:42
София Хотел Балкан АД-София, 3ZB, SHERA; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.29 11:32:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 45.00 97.50 97.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -677.00 1 245.00 -236.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 3 316.00 3 757.00 -1 576.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 6 411.00 11 328.00 4 762.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 36 791.00 35 142.00 21 161.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 71.43 136.61 -325.65
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 5.84 11.55 14.33
Цена/Продажби 12м.(P/S) 6.44 14.60 24.25
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 25.33 68.31 -315.45
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 31.54 54.96 107.55
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -186.86 478.42 87.16
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 2.91 252.43 4 363.64
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 34.63 82.21 159.51
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 11 500.00 178.53 76.12
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 13.14 22.74 -22.65
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -2.34 -3.00 -0.73
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 9.01 10.69 -7.45
Възвръщаемост на СК (ROE) 8.26 9.64 -3.84
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.86 2.12 -0.87
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 9.59 8.58 6.87
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 77.19 75.40 79.68
Текуща ликвидност (Current Ratio) 18.39 20.73 30.91
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -3.86 33.41 12.31
Очаквана цена (Expected price) 43.26 130.08 109.50
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 3.78 40.86 26.57
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 46.70 137.33 123.40

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 3 316 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 310.41 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 2.91 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 448 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 11 845 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 95.40 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 34.63 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 73.86 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 13.14 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 8.26 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 198.52 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 621.22 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 11 500.00 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 674.86 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -677 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -186.86 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 71.43
 - EV/EBITDA над 20: 31.54
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 6.44
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 5.84
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 22.81 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 77.19 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -13 904 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 25.33
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 78.31 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 82.30 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 90 дни над -10%: -53.85 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 360 дни над -10%: -53.85 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -677 хил.лв., като намалява с -186.86 %. За последните 12 месеца печалбата достига 3 316 хил.лв., което представлява 0.63 лв. на акция при изменение с 310.41 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 45 лв. е 71.43.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 2.91 % и е 1 448 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 95.40 % до 11 845 хил.лв. (2.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 31.54, а на P/EBITDA 20.00.

София Хотел Балкан АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 6 411 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 34.63 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 73.86 % до 6.99 лв. (общо 36 791 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 6.44, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 9.01 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 27.86 % и са 7 145 хил.лв., а за годината са 34 451 хил.лв. с изменение от 39.36 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 2 319 хил.лв., разходите за амортизации с 1 003 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 359 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 13 873 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 5 381 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 074 хил.лв. 95.30 % от финансовите разходи (1 127 хил. лв.). Те от своя страна са 15.77 % от разходите за дейността (7 145 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на София Хотел Балкан АД-София към края на март 2023 г. от 40 533 хил.лв., прави 7.70 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 13.14 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 8.26 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 5.84. Резервите от 57 161 хил.лв. формират 141.02 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -21 215 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 22.81 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 120 153 хил.лв., а краткосрочните за 17 037 хил.лв., което прави общо 137 190 хил.лв. 116 972 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 9.59 %. Общо дълговете са 77.19 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 338.46 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.34 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.80 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 177 723 хил.лв. От тях текущите са 1.76 % (3 133 хил.лв.), а нетекущите 98.24 % (174 590 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -13 904 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 18.39 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -34.30 % от собствения капитал и -7.82 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.86 %, а обръщаемостта им е 0.21 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.01 %. Стойността на фирмата (EV) e 373 619 320 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 446 хил.лв. (0.25 % от Актива), от които парите в брои са 10 хил.лв., а 74 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 2.62 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 827 хил.лв. с изменение от 198.52 %. Отношението му към продажбите е 44.10 %. За година назад ОПП е 13 292 хил.лв. (621.22 % ръст), а ОПП/Продажби 36.13 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -850 хил.лв., а за 12 м. -3 401 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 158 хил.лв. и -11 206 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -181 хил.лв, а за период от 1 година -1 315 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 11 500.00 % до 1 824 хил.лв., а за 12 месеца е 9 353 хил.лв. (674.86 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 25.33.

София Хотел Балкан АД-София има емитирани акции с борсов код: 3ZB (SHERA)-обикновени 5 263 896 бр.. Емисия 3ZB (SHERA) поевтинява за предходните 90 дни с -53.85 % до цена 45 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -53.85 %. Капитализацията на дружеството е 236.88 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на София Хотел Балкан АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.84
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)78.31
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)12.93
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)17.17
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)82.30

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на София Хотел Балкан АД-София е -3.86 %. Очакваната цена на емисия 3ZB (SHERA) е 43.26 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)5.33215.8440-8.76
Цена/Печалба 12м.(P/E)63.049171.4341-11.74
Цена/Продажби 12м.(P/S)6.74056.43844.69
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)20.067419.99790.35
Цена/СПП 12м.(P/FCF)31.528725.326124.49

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 38 871 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 3 864 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-12.3338 947-9.8340 056
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)59.135 978-53.421 750
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)20.8242 4570.4135 285
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)27.6215 064-2.1311 552
Свободен паричен поток 12м.(FCF)159.9219 528265.1227 432

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на София Хотел Балкан АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 3.78 %, което съответства на цена за емисия 3ZB (SHERA) от 46.70 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Текущи задължения, в т ч 6 326 9 028 +42.71 % +2 702


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 1 168 759 -35.02 % -409
Разходи за външни услуги-3м. 4 169 2 319 -44.38 % -1 850
Разходи по икономически елементи-3м. 8 628 6 018 -30.25 % -2 610
Разходи за лихви-3м. 1 588 1 074 -32.37 % -514
Финансови разходи-3м. 1 750 1 127 -35.60 % -623
Разходи за дейността-3м. 10 378 7 145 -31.15 % -3 233
Печалба от дейността-3м. 1 189 0 -100.00 % -1 189
Общо разходи-3м. 10 378 7 145 -31.15 % -3 233
Печалба преди облагане с данъци-3м. 1 189 0 -100.00 % -1 189
Печалба след облагане с данъци-3м. 1 245 0 -100.00 % -1 245
Нетна печалба за периода-3м. 1 245 0 -100.00 % -1 245
Общо разходи и печалба-3м. 11 567 7 193 -37.81 % -4 374
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 11 128 6 411 -42.39 % -4 717
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 328 6 411 -43.41 % -4 917
Приходи от дейността-3м. 11 567 6 516 -43.67 % -5 051
Загуба от дейността-3м. 0 629 +629.00 % +629
Общо приходи-3м. 11 567 6 516 -43.67 % -5 051
Загуба преди облагане с данъци-3м. 0 629 +629.00 % +629
Загуба след облагане с данъци-3м. 0 677 +677.00 % +677
Нетна загуба за периода-3м. 0 677 +677.00 % +677
Общо приходи и загуба-3м. 11 567 7 193 -37.81 % -4 374


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 13 909 10 505 -24.47 % -3 404
Плащания на доставчици-3м. -7 321 -5 506 +24.79 % +1 815
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 237 -1 228 +45.11 % +1 009
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 3 672 2 827 -23.01 % -845
Постъпления от заеми-3м. 1 655 3 014 +82.11 % +1 359
Платени заеми-3м. -4 235 -2 716 +35.87 % +1 519
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -1 463 -2 456 -67.87 % -993
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -4 046 -2 158 +46.66 % +1 888
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -1 426 -181 +87.31 % +1 245
Парични средства в началото на периода-3м. 0 627 +627.00 % +627
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -1 426 446 +131.28 % +1 872