-- 2023.05.26 15:23:15
Топлофикация-Русе АД-Русе, TPLR, T0F1; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.26 15:20:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 3.50 3.50 3.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 12 893.00 19 386.00 -7 352.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 34 970.00 14 725.00 -45 565.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 41 990.00 49 022.00 27 823.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 150 523.00 136 356.00 103 797.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 2.84 6.74 -2.05
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.35 1.64 2.43
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.66 0.73 0.90
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 5.40 9.50 14.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 9.76 17.94 -7.43
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 275.37 144.75 -2 211.95
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 432.11 156.59 -362.81
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 50.92 55.10 34.05
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 445.37 20.89 -64.16
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 90.71 31.92 -54.47
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 80.28 107.55 46.28
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 23.23 10.80 -43.90
Възвръщаемост на СК (ROE) 67.71 34.30 -70.64
Възвръщаемост на активите (ROA) 8.43 4.06 -19.77
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 41.60 42.70 48.28
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 84.19 87.28 84.92
Текуща ликвидност (Current Ratio) 193.27 190.84 144.44
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.29 0.30
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.06 0.06 0.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 45.23 50.11 -11.52
Очаквана цена (Expected price) 5.08 5.25 2.92
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 41.26 39.68 -31.20
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 4.94 4.89 2.27

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 12 893 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 275.37 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 34 970 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 176.75 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.84
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 432.11 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 16 051 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 49 393 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 218.58 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 50.92 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 45.02 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.66
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 23.23 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 90.71 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 67.71 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 8.43 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 242.86 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 88.15 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 445.37 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 175.17 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 5.40
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 45.23 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 41.26 %
 + Средна дивидентна доходност от TPLR за 5 години: 0.06 %

 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 15.81 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 41.60 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 84.19 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 80.28 %
 - Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 25%: 31.36 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 300.75 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 1 253.47 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 30.13 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 12 893 хил.лв., като нараства с 275.37 %. За последните 12 месеца печалбата достига 34 970 хил.лв., което представлява 1.23 лв. на акция при изменение с 176.75 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.5 лв. е 2.84.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 432.11 % и е 16 051 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 218.58 % до 49 393 хил.лв. (1.74 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 9.76, а на P/EBITDA 2.01.

Топлофикация-Русе АД-Русе формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 41 990 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 50.92 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 45.02 % до 5.31 лв. (общо 150 523 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.66, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 23.23 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -17.72 % и са 29 199 хил.лв., а за годината са 165 334 хил.лв. с изменение от -4.32 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 18 674 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 79 859 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 49 200 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД-Русе към края на март 2023 г. от 73 287 хил.лв., прави 2.59 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 90.71 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 67.71 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.35. Резервите от 43 463 хил.лв. формират 59.31 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -11 418 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 15.81 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 197 356 хил.лв., а краткосрочните за 192 778 хил.лв., което прави общо 390 134 хил.лв. 5 775 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 41.60 %. Общо дълговете са 84.19 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 532.34 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 80.28 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 81.86 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 463 421 хил.лв. От тях текущите са 80.40 % (372 582 хил.лв.), а нетекущите 19.60 % (90 839 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 179 804 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 193.27 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 245.34 % от собствения капитал и 38.80 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 8.43 %, а обръщаемостта им е 0.36 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 14.77 %. Стойността на фирмата (EV) e 482 234 032 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 7 122 хил.лв. (1.54 % от Актива), от които парите в брои са 7 122 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.69 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 10 800 хил.лв. с изменение от 242.86 %. Отношението му към продажбите е 25.72 %. За година назад ОПП е 22 151 хил.лв. (88.15 % ръст), а ОПП/Продажби 14.72 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -5 063 хил.лв., а за 12 м. -12 551 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -756 хил.лв. и -2 955 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 4 981 хил.лв, а за период от 1 година 6 645 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 445.37 % до 9 713 хил.лв., а за 12 месеца е 18 376 хил.лв. (175.17 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 5.40.

Топлофикация-Русе АД-Русе има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.. Емисия TPLR поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 3.5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 99.22 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия TPLR е 0.0020 лв. 0.06 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД-Русе измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на собствения капитал, нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)31.36
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)300.75
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)12.80
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)1 253.47
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)30.13

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД-Русе е 45.23 %. Очакваната цена на емисия TPLR е 5.08 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.64291.353921.35
Цена/Печалба 12м.(P/E)6.73832.8373137.49
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.72770.659210.39
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)3.48042.008873.25
Цена/СПП 12м.(P/FCF)9.50045.399575.95


Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД-Русе и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 41.26 %, което съответства на цена за емисия TPLR от 4.94 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч -26 143 -11 418 +56.32 % +14 725
Неразпределена печалба 14 355 29 141 +103.00 % +14 786
Собствен капитал 60 394 73 287 +21.35 % +12 893


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 30 995 18 674 -39.75 % -12 321
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 32 860 2 086 -93.65 % -30 774
Разходи по икономически елементи-3м. 70 533 26 982 -61.75 % -43 551
Финансови разходи-3м. 7 500 2 217 -70.44 % -5 283
Разходи за дейността-3м. 78 033 29 199 -62.58 % -48 834
Печалба от дейността-3м. 20 999 12 893 -38.60 % -8 106
Общо разходи-3м. 78 033 29 199 -62.58 % -48 834
Печалба преди облагане с данъци-3м. 20 999 12 893 -38.60 % -8 106
Печалба след облагане с данъци-3м. 19 386 12 893 -33.49 % -6 493
Нетна печалба за периода-3м. 19 386 12 893 -33.49 % -6 493
Общо разходи и печалба-3м. 94 371 42 092 -55.40 % -52 279
Приходи от лихви-3м. 47 333 45 -99.90 % -47 288
Финансови приходи-3м. 49 064 45 -99.91 % -49 019
Приходи от дейността-3м. 99 032 42 092 -57.50 % -56 940
Общо приходи-3м. 99 032 42 092 -57.50 % -56 940
Общо приходи и загуба-3м. 94 371 42 092 -55.40 % -52 279


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 24 401 34 372 +40.86 % +9 971
Плащания на доставчици-3м. -63 590 -19 689 +69.04 % +43 901
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 290 -3 125 -36.46 % -835
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -6 300 -9 486 -50.57 % -3 186
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 53 307 8 728 -83.63 % -44 579
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 5 528 10 800 +95.37 % +5 272
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. -3 374 -5 063 -50.06 % -1 689
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -3 374 -5 063 -50.06 % -1 689
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 1 471 4 981 +238.61 % +3 510
Парични средства в началото на периода-3м. 0 2 141 +2 141.00 % +2 141
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 471 7 122 +384.16 % +5 651
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 471 7 122 +384.16 % +5 651