-- 2023.05.25 11:38:58
М+С хидравлик АД-Казанлък, 5MH, MCH; 231 - консолидиран отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. публикуван на 2023.05.25 11:36:00 в x3news.com

Показатели:

Index 231.00 229.00 221.00
Цена (Price) 9.40 8.95 9.25
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 13 079.00 6 464.00 8 052.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 39 876.00 34 849.00 22 576.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 66 272.00 56 648.00 49 597.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 237 820.00 221 145.00 168 993.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 9.30 10.13 16.16
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.04 3.24 3.80
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.56 1.60 2.16
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 8.40 14.31 47.17
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 7.12 7.24 10.78
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 62.43 44.61 65.85
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 52.78 41.31 45.18
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 33.62 35.19 46.64
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 1 602.88 285.16 -70.44
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 27.14 23.89 12.58
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 93.95 20.24 26.69
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 16.77 15.76 13.36
Възвръщаемост на СК (ROE) 37.56 34.97 26.14
Възвръщаемост на активите (ROA) 27.38 26.29 19.78
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 23.96 20.67 20.41
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 29.74 21.98 21.88
Текуща ликвидност (Current Ratio) 235.27 286.45 267.62
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.72 3.91 3.78
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.20 3.36 3.25
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 11.50 6.54 11.79
Очаквана цена (Expected price) 10.48 9.54 10.34
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 17.41 15.74 14.53
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 11.04 10.36 10.59

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 13 079 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 62.43 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 39 876 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 76.63 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 9.30
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 52.78 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 17 344 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 55 682 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 59.36 %
 + EV/EBITDA под 8: 7.12
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 33.62 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 40.73 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 16.77 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 27.14 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 37.56 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 27.38 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 545.41 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 211.30 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 1 602.88 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 470.46 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 8.40
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 11.50 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 17.41 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.72 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MH (MCH) за 5 години: 3.20 %

 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.04
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 93.95 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 43.72 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 13 079 хил.лв., като нараства с 62.43 %. За последните 12 месеца печалбата достига 39 876 хил.лв., което представлява 1.01 лв. на акция при изменение с 76.63 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.4 лв. е 9.30.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 52.78 % и е 17 344 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 59.36 % до 55 682 хил.лв. (1.41 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.12, а на P/EBITDA 6.66.

М+С хидравлик АД-Казанлък формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 66 272 хил.лв. , които спрямо първото тримесечие на предходната година са нагоре с 33.62 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 40.73 % до 6.03 лв. (общо 237 820 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.56, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 16.77 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 25.35 % и са 51 763 хил.лв., а за годината са 195 465 хил.лв. с изменение от 34.90 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 29 094 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 12 362 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 112 165 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 47 695 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на М+С хидравлик АД-Казанлък към края на март 2023 г. от 122 128 хил.лв., прави 3.10 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 27.14 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 37.56 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.04. Резервите от 17 602 хил.лв. формират 14.41 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 52 014 хил.лв. (42.59 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 69.58 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 10 147 хил.лв., а краткосрочните за 42 052 хил.лв., което прави общо 52 199 хил.лв. 5 480 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 23.96 %. Общо дълговете са 29.74 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 42.74 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 93.95 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 42.66 %. Kъм края на март 2023 г. всички активи са за 175 513 хил.лв. От тях текущите са 56.37 % (98 937 хил.лв.), а нетекущите 43.63 % (76 576 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 56 885 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 235.27 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 46.58 % от собствения капитал и 32.41 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 27.38 %, а обръщаемостта им е 1.63 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 36.23 %. Стойността на фирмата (EV) e 396 507 880 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 27 662 хил.лв. (15.76 % от Актива), от които парите в брои са 108 хил.лв. Незабавната ликвидност е 65.78 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 23 293 хил.лв. с изменение от 545.41 %. Отношението му към продажбите е 35.15 %. За година назад ОПП е 54 259 хил.лв. (211.30 % ръст), а ОПП/Продажби 22.82 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -19 690 хил.лв., а за 12 м. -28 079 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -508 хил.лв. и -13 810 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 3 095 хил.лв, а за период от 1 година 12 370 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 1 602.88 % до 20 673 хил.лв., а за 12 месеца е 44 125 хил.лв. (470.46 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 8.40.

М+С хидравлик АД-Казанлък има емитирани акции с борсов код: 5MH (MCH)-обикновени 39 445 200 бр.. Емисия 5MH (MCH) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 9.4 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.87 %. Капитализацията на дружеството е 370.78 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 13 805 820 лв., което е 34.62 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.72 % спрямо капитализацията (5MH (MCH) - 0.35 лв. 3.72 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MH (MCH) е 0.3004 лв. 3.20 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на М+С хидравлик АД-Казанлък измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)10.62
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)13.86
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)8.74
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)11.95
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)43.72

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на М+С хидравлик АД-Казанлък е 11.50 %. Очакваната цена на емисия 5MH (MCH) е 10.48 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.40023.036011.99
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.63989.298414.43
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.67671.55917.54
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.46206.659012.06
Цена/СПП 12м.(P/FCF)15.03228.403178.89

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 255 971 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 44 406 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал3.97113 3843.01112 333
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)32.2146 07322.6442 739
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)17.22259 23214.27252 710
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)26.1562 68619.7959 522
Свободен паричен поток 12м.(FCF)224.7580 103175.3867 926

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на М+С хидравлик АД-Казанлък и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 17.41 %, което съответства на цена за емисия 5MH (MCH) от 11.04 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания годишен отчет Q4 на 2022 г. (229) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 229 231 % хил.лв.
Положителна репутация 0 16 386 +16 386.00 % +16 386
Търговска репутация 0 16 386 +16 386.00 % +16 386
Нетекущи активи 57 146 76 576 +34.00 % +19 430
Незавършено производство 7 730 11 597 +50.03 % +3 867
Текущи вземания от клиенти и доставчици 27 140 35 067 +29.21 % +7 927
Търговски и други /текущи/ вземания 29 099 38 366 +31.85 % +9 267
Общо активи 140 130 175 513 +25.25 % +35 383
Натрупана печалба (загуба) в т ч 17 157 52 014 +203.16 % +34 857
Неразпределена печалба 17 157 52 014 +203.16 % +34 857
Текуща печалба 34 849 13 079 -62.47 % -21 770
Финансов резултат 52 006 65 093 +25.16 % +13 087
Нетекущи пасиви 1 830 10 147 +454.48 % +8 317
Текущи задължения, в т ч 27 992 35 560 +27.04 % +7 568
Търговски и други текущи задължения 28 970 42 052 +45.16 % +13 082
Текущи пасиви 28 970 42 052 +45.16 % +13 082
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 140 130 175 513 +25.25 % +35 383


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Печалба от дейността-3м. 8 093 14 723 +81.92 % +6 630
Печалба преди облагане с данъци-3м. 8 093 14 723 +81.92 % +6 630
Печалба след облагане с данъци-3м. 6 462 13 164 +103.71 % +6 702
Нетна печалба за периода-3м. 6 464 13 079 +102.34 % +6 615


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 229 231 % хил.лв.
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 91 8 192 +8 902.20 % +8 101
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 9 592 23 293 +142.84 % +13 701
Покупка на инвестиции-3м. 0 -15 446 -15 446.00 % -15 446
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -3 768 -19 690 -422.56 % -15 922
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 5 805 3 095 -46.68 % -2 710
Парични средства в началото на периода-3м. 0 24 567 +24 567.00 % +24 567
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 5 805 27 662 +376.52 % +21 857
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 5 805 27 662 +376.52 % +21 857