-- 2023.05.03 00:00:22
Монбат АД-София, 5MB, MONBAT, 5MBA, 5MBM; 229 - консолидиран годишен отчет Q4 на 2022 г. публикуван на 2023.05.02 23:58:00 в x3news.com

Показатели:

Index 229.00 227.00 219.00
Цена (Price) 4.62 4.26 5.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -3 691.00 -372.00 -11 862.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 4 534.00 7 853.00 2 989.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 94 052.00 93 739.00 110 541.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 375 926.00 375 613.00 372 954.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 39.74 21.16 76.98
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.87 0.79 1.10
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.48 0.44 0.62
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 8.86 6.44 36.60
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 12.53 11.98 15.04
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 68.88 96.86 -83.85
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 301.77 305.77 -189.50
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -14.92 -15.20 28.79
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 151.62 294.33 -51.58
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.61 0.84 -1.67
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 8.90 9.08 2.51
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 1.21 2.09 0.80
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.16 3.73 1.39
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.94 1.65 0.65
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 37.42 37.33 33.13
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 55.08 55.29 54.38
Текуща ликвидност (Current Ratio) 154.49 156.14 162.36
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.05 3.31 3.04
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.66 2.89 2.56
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 20.23 30.12 -14.53
Очаквана цена (Expected price) 5.55 5.54 5.04
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 45.30 56.29 -5.69
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 6.71 6.66 5.56

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 68.88 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 534 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 51.69 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 301.77 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 7 863 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 36 644 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 16.66 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 0.80 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.48
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.87
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 76.27 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 52.51 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 151.62 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 223.33 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 8.86
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 20.23 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 45.30 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.05 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MB (MONBAT) за 5 години: 2.66 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -3 691 хил.лв.
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 39.74
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -14.92 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 1.21 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.61 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 41.90 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 37.42 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 55.08 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 8.90 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 7 162.89 %
 - Спад в цената на 5MB (MONBAT) за 90 дни над -10%: -12.83 %
 - Спад в цената на 5MB (MONBAT) за 360 дни над -10%: -21.69 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -3 691 хил.лв., като нараства с 68.88 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 534 хил.лв., което представлява 0.12 лв. на акция при изменение с 51.69 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.62 лв. е 39.74.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 301.77 % и е 7 863 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 16.66 % до 36 644 хил.лв. (0.94 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.53, а на P/EBITDA 4.92.

Монбат АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 94 052 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -14.92 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 0.80 % до 9.64 лв. (общо 375 926 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.48, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 1.21 %.
През тримесечието финансовите приходи са 1.67 % от приходите от дейността (1 638 от 98 055 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (522 хил.лв.), положителните разлики от операции с финансови активи (635 хил.лв.), положителните разлики от промяна на валутни курсове (844 хил.лв.) и другите финансови приходи (-363 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -22.04 % и са 101 281 хил.лв., а за годината са 388 204 хил.лв. с изменение от 2.09 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 68 036 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 261 995 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 4 066 хил.лв. 69.35 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 1 404 хил.лв. 23.95 % от финансовите разходи (5 863 хил. лв.). Те от своя страна са 5.79 % от разходите за дейността (101 281 хил.лв.).
Със значителна тежест при формирането на крайния тримесечен финансов резултат са приходите от финансирания с 2 365 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Монбат АД-София към края на декември 2022 г. от 207 078 хил.лв., прави 5.31 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.61 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.16 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.87. Резервите от 91 147 хил.лв. формират 44.02 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 72 435 хил.лв. (34.98 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 41.90 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 87 251 хил.лв., а краткосрочните за 184 940 хил.лв., което прави общо 272 191 хил.лв. 139 485 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 37.42 %. Общо дълговете са 55.08 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 131.44 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 8.90 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 7.51 %. Kъм края на декември 2022 г. всички активи са за 494 197 хил.лв. От тях текущите са 57.82 % (285 722 хил.лв.), а нетекущите 42.18 % (208 475 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 100 782 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 154.49 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 48.67 % от собствения капитал и 20.39 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.94 %, а обръщаемостта им е 0.78 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.55 %. Стойността на фирмата (EV) e 459 162 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 8 137 хил.лв. (1.65 % от Актива), от които парите в брои са 297 хил.лв., а 1 369 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 22.58 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 16 650 хил.лв. с изменение от 76.27 %. Отношението му към продажбите е 17.70 %. За година назад ОПП е 40 578 хил.лв. (52.51 % ръст), а ОПП/Продажби 10.79 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -8 520 хил.лв., а за 12 м. -29 435 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -9 338 хил.лв. и -11 118 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 208 хил.лв, а за период от 1 година 25 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 151.62 % до 9 627 хил.лв., а за 12 месеца е 20 328 хил.лв. (223.33 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 8.86.

Монбат АД-София има емитирани акции с борсов код: 5MB (MONBAT)-обикновени 39 000 000 бр.. Емисия 5MB (MONBAT) поевтинява за предходните 90 дни с -12.83 % до цена 4.62 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -21.69 %. Капитализацията на дружеството е 180.18 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 5 500 170 лв., което е 121.31 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.05 % спрямо капитализацията (5MB (MONBAT) - 0.14103 лв. 3.05 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MB (MONBAT) е 0.1231 лв. 2.66 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Монбат АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.39
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)7 162.89
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.82
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)16.44
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)21.56

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Монбат АД-София е 20.23 %. Очакваната цена на емисия 5MB (MONBAT) е 5.55 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.85200.8701-2.08
Цена/Печалба 12м.(P/E)-49.540839.7397224.66
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.45920.4793-4.20
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.24084.917047.26
Цена/СПП 12м.(P/FCF)12.40318.863639.93

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 371 033 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 756 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-1.43208 4480.12211 731
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)322.708 100138.861 413
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-4.13376 213-6.77365 852
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)65.2441 118129.1557 022
Свободен паричен поток 12м.(FCF)41.3420 533278.3354 960

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Монбат АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 45.30 %, което съответства на цена за емисия 5MB (MONBAT) от 6.71 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2022 г. (227) в:

-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование 227 229 % хил.лв.
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 5 947 2 241 -62.32 % -3 706
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 20 996 16 650 -20.70 % -4 346
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -12 196 -9 338 +23.43 % +2 858