-- 2023.05.02 21:30:17
Бианор Холдинг АД-София, 5BI, BIANOR; 229 - консолидиран годишен отчет Q4 на 2022 г. публикуван на 2023.05.02 21:27:00 в x3news.com

Показатели:

Index 229.00 227.00 219.00
Цена (Price) 19.80 19.80 13.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -97.00 -87.00 -3 099.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 267.00 277.00 8 230.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 783.00 1 291.00 1 367.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 5 148.00 4 656.00 4 278.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 50.07 48.26 1.08
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.64 1.63 0.85
Цена/Продажби 12м.(P/S) 2.60 2.87 2.08
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 32.45 -21.39 -5.85
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 28.38 30.87 0.66
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 96.87 97.19 -2 879.81
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 99.79 97.66 -2 667.65
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 30.43 -5.56 24.84
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 212.85 96.98 -532.37
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -22.04 -21.62 246.33
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 31.26 24.01 -39.66
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 5.19 5.95 192.38
Възвръщаемост на СК (ROE) 3.04 2.96 115.74
Възвръщаемост на активите (ROA) 2.59 2.57 92.17
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 13.69 7.16 7.74
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 15.46 14.61 9.88
Текуща ликвидност (Current Ratio) 245.69 363.92 503.86
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 21.72 21.72 16.89
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 6.60 6.60 3.38
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 60.32 40.58 -13.07
Очаквана цена (Expected price) 31.74 27.83 11.47
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 65.39 45.53 75.08
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 32.75 28.82 23.11

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 96.87 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 267 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 99.79 %
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 473 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 30.43 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 20.34 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 82.72 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.59 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 220.23 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 137.69 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 212.85 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 127.05 %
 + Ръст в цената на 5BI (BIANOR) за 360 дни над 10%: 50.00 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 60.32 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 65.39 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 21.72 %
 + Средна дивидентна доходност от 5BI (BIANOR) за 5 години: 6.60 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -97 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -96.76 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 50.07
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -4 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -95.04 %
 - EV/EBITDA над 20: 28.38
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.60
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -22.04 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.64
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 31.26 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 32.45
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 136.52 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 110.74 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 84.94 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -97 хил.лв., като нараства с 96.87 %. За последните 12 месеца печалбата достига 267 хил.лв., което представлява 0.40 лв. на акция при изменение с -96.76 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 19.8 лв. е 50.07.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 99.79 % и е -4 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -95.04 % до 473 хил.лв. (0.70 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 28.38, а на P/EBITDA 28.27.

Бианор Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 1 783 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 30.43 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 20.34 % до 7.62 лв. (общо 5 148 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.60, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 5.19 %.
През тримесечието финансовите приходи са 8.07 % от приходите от дейността (127 от 1 574 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (127 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 25.08 % и са 1 611 хил.лв., а за годината са 5 323 хил.лв. с изменение от 16.71 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 638 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 682 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 367 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 255 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 166 хил.лв. 94.32 % от финансовите разходи (176 хил. лв.). Те от своя страна са 10.92 % от разходите за дейността (1 611 хил.лв.).
Със значителна тежест при формирането на крайния тримесечен финансов резултат са приходите от финансирания с -336 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Бианор Холдинг АД-София към края на декември 2022 г. от 8 135 хил.лв., прави 12.05 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -22.04 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.04 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.64. Резервите от 1 769 хил.лв. формират 21.75 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 424 хил.лв. (66.67 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 82.72 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 174 хил.лв., а краткосрочните за 1 346 хил.лв., което прави общо 1 520 хил.лв. 116 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 13.69 %. Общо дълговете са 15.46 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.68 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 31.26 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -16.13 %. Kъм края на декември 2022 г. всички активи са за 9 834 хил.лв. От тях текущите са 33.63 % (3 307 хил.лв.), а нетекущите 66.37 % (6 527 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 961 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 245.69 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 24.11 % от собствения капитал и 19.94 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.59 %, а обръщаемостта им е 0.50 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.88 %. Стойността на фирмата (EV) e 13 422 396 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 646 хил.лв. (16.74 % от Актива), от които парите в брои са 8 хил.лв. Незабавната ликвидност е 122.29 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 040 хил.лв. с изменение от 220.23 %. Отношението му към продажбите е 58.33 %. За година назад ОПП е 533 хил.лв. (137.69 % ръст), а ОПП/Продажби 10.35 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 39 хил.лв., а за 12 м. 287 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -694 хил.лв. и -3 066 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 385 хил.лв, а за период от 1 година -2 246 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 212.85 % до 1 010 хил.лв., а за 12 месеца е 412 хил.лв. (127.05 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 32.45.

Бианор Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 5BI (BIANOR)-обикновени 675 222 бр.. Емисия 5BI (BIANOR) поевтинява за предходните 90 дни с -1.00 % до цена 19.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 50.00 %. Капитализацията на дружеството е 13.37 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 2 903 455 лв., което е 1 087.44 % от текущата 12 месечна печалба и са 21.72 % спрямо капитализацията (5BI (BIANOR) - 4.3 лв. 21.72 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5BI (BIANOR) е 1.3060 лв. 6.60 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Бианор Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)12.18
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)136.52
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.66
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)110.74
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)84.94

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Бианор Холдинг АД-София е 60.32 %. Очакваната цена на емисия 5BI (BIANOR) е 31.74 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.56371.6434-4.85
Цена/Печалба 12м.(P/E)-4.888350.0726109.76
Цена/Продажби 12м.(P/S)2.82532.59708.79
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-9.515628.2651133.67
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-8.954732.4500127.60

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 5 421 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 261 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал18.4410 126-5.558 075
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)109.69265109.42258
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)12.445 32116.685 521
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)131.08437130.94435
Свободен паричен поток 12м.(FCF)145.68682230.961 955

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Бианор Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 65.39 %, което съответства на цена за емисия 5BI (BIANOR) от 32.75 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2022 г. (227) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 227 229 % хил.лв.
Дългосрочни вземания от свързани предприятия 655 0 -100.00 % -655
Търговски и други дългосрочни вземания 667 12 -98.20 % -655
Други текущи вземания 14 780 +5 471.43 % +766
Търговски и други /текущи/ вземания 893 1 655 +85.33 % +762
Текущи активи 2 562 3 307 +29.08 % +745
Финансирания нетекущи 562 0 -100.00 % -562
Нетекущи пасиви 732 174 -76.23 % -558
Други текущи задължения 18 584 +3 144.44 % +566
Търговски и други текущи задължения 704 1 346 +91.19 % +642
Текущи пасиви 704 1 346 +91.19 % +642


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 227 229 % хил.лв.
Други нетни приходи от продажби-3м. 0 464 +464.00 % +464
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 291 1 783 +38.11 % +492
Приходи от финансирания, в т ч-3м. 114 -336 -394.74 % -450
Загуба от дейността-3м. 77 37 -51.95 % -40
Загуба преди облагане с данъци-3м. 77 37 -51.95 % -40


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 227 229 % хил.лв.
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 41 162 +295.12 % +121
Курсови разлики-3м. -65 -116 -78.46 % -51
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 3 819 +27 199.99 % +816
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 3 1 040 +34 566.66 % +1 037
Изплатени дивиденти-3м. 0 -198 -198.00 % -198
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. 410 -430 -204.88 % -840
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 412 -694 -268.45 % -1 106